北交所策略专题报告：北交所新质生产力后备军筛选二十七，关注九目化学、百利食品、泓毅股份等

北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/38 2025 年 11 月 15 日 《组建滑轨部门布局新领域，商用冰箱+生产种植箱预计 2025 年投产—北交所信息更新》-2025.11.15 《设立宁波新芝智能，2025Q1-Q3 营收同比增长 5% —北交所信息更新》-2025.11.15 《子公司多项目投产优化产业布局，高端半导体放量加速—北交所信息更新》-2025.11.15 北交所新质生产力后备军筛选二十七，关注九目化学、百利食品、泓毅股份等 ——北交所策略专题报告 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007  北交所上市“后备军”170 家，分布在高端装备、TMT 等新质生产力行业中 截至 2025 年 11 月 12 日，北交所已有 170 家公司获受理，待上会企业 126 家，覆盖高端装备（43 家）、TMT（26 家）、化工新材料（30 家）、消费（17 家）、生物医药（10 家）等多元细分领域。受理和辅导中公司中，包含了一些新质生产力公司，我们从中首选专精特新、单项冠军企业、“独角兽”企业。同时，我们也着重关注氢能源、商业航天、低空经济等行业。  后备军筛选系列已 27 期，筛选出一批已经上市的新质生产力公司 在 2025 年北交所上市的 20 家公司中，前 26 期系列报告中我们优选出星图测控、开发科技、天工股份、广信科技、酉立智能、志高机械、宏远股份、能之光、三协电机、世昌股份、锦华新材等。其余优选公司包括杰理科技、英氏控股、艾科维、雅图高新（已过会）、金钛股份、睿健医疗、康华股份、卓海科技、拓普泰克、江天科技（提交注册）、新恒泰、原力数字、悦龙科技、赛英电子、海菲曼、瑞克科技、康美特、华汇智能、百瑞吉、中科仪、锐翔智能、振宏股份、邦泽创科、彩客科技、美康股份、艾克姆、富印新材、乔路铭、欧伦电气、朗信电气、百英生物、弥富科技、欣战江、凯达重工、森合高科、苏州双祺、普昂医疗、新吴光电等公司值得关注。本期选出九目化学、百利食品、泓毅股份等。  九目化学、百利食品、泓毅股份等公司科技属性强、具备稀缺性 本期聚焦九目化学、百利食品、泓毅股份、百诺医药、斯瑞达、汉盛海装、定西高强、申兰华 8 家创新层公司，2024 年营收均值 10.5 亿元，归母净利润均值 1.52亿元。优选其中利润体量大、科技属性强的 3 家公司列示如下： 1、九目化学：国内 OLED 升华前材料龙头，国家级制造业单项冠军, 主要下游客户包括三星 SDI 等全球化学、电子材料领域的知名企业。产品实现了对下游OLED 发光层和通用层材料的全覆盖。2024 年实现营收 9.62 亿元，归母净利润2.54 亿元，在全球 OLED 升华前材料及中间体的市场占有率约 23%，行业内其余参与者包括瑞联新材、濮阳惠成等企业。 2、百利食品：西式调味料龙头，主要产品包括沙拉酱汁、调味酱汁、面包糠、调味粉等各类西式复合调味品以及红腰豆等西式元素消费场景即食配料。根据中国食品工业协会的统计，百利食品在国内市场已于 2023 年超越丘比，成为中国最大的西式调味料公司。2024 年实现营收 19.12 亿元，归母净利润 2.76 亿元。 3、泓毅股份：主要产品为汽车冲焊件、汽车被动安全件、模具铸件等。截至 2025上半年末，公司及下属子公司拥有 389 项境内授权专利，其中发明专利 138 项。已进入奇瑞汽车、比亚迪、吉利集团等主要汽车企业集团的供应链体系，在新能源汽车领域积极开拓了与零跑汽车、越南 VinFast 等该领域知名企业的合作关系。2024 年营收 28.88 亿元，归母净利润 2.43 亿元。  风险提示：政策变动风险、公司经营风险、监管处罚风险 相关研究报告 北交所研究团队 北交所研究 北交所策略专题报告 开源证券证券研究报告 北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/38 目 录 1、 后备军新质生产力储备丰富，包含高端装备制造等方向 ..................................................................................................... 4 2、 聚焦本批 8 家北交所后备军优选企业 .................................................................................................................................. 10 2.1、 九目化学（874382.NQ）：国内 OLED 升华前材料龙头企业，可比公司 PE TTM 均值为 27.0X ........................ 14 2.2、 百利食品（874543.NQ）：西式调味料龙头企业，可比公司 PE 2024 均值 25.8X ............................................... 17 2.3、 泓毅股份（874347.NQ）：聚焦汽车零部件，可比公司 PE TTM 均值为 48.4X .................................................... 19 2.4、 百诺医药（874718.NQ）：药物研发与生产全产业链运营商，可比公司 PE 2024 均值 34.2X ............................. 23 2.5、 斯瑞达（874570.NQ）：电子多功能复合材料“小巨人”，可比公司世华科技 PE TTM 25.7X ............................ 25 2.6、 汉盛海装（837291.NQ）：船舶环保装备制作企业，可比公司中国船舶 PE TTM 37.5X ..................................... 27 2.7、 定西高强（874279.NQ）：高强度紧固件“小巨人”，可比公司七丰精工市值 25.4 亿元 .................................... 30 2.8、 申兰华（874161.NQ）：酞菁蓝及永固紫有机颜料“重点小巨人”，可比公司 PE 2024 均值 38.7X ................. 33 3、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 36 图表目录 图 1： OLED 升华前材料是公司的主要营收来源 ..................................................