交通运输产业行业周报：10月快递业务量同比+8%，中东航线集中出货提振油运运价

敬请参阅最后一页特别声明 1 板块市场回顾 本周（11/15-11/21）交运指数下跌 4.8%，沪深 300 指数下跌 3.8%，跑输大盘 1.0%，排名 12/29。交运子板块中快递板块跌幅最小(-2.6%)，公交板块跌幅最大(-8.9%)。 行业观点 快递：10 月快递业务量同比增长 8%，部分快递公司受益反内卷涨价影响。上周（11 月 10 日-11 月 16 日）邮政快递累计揽收量约 44.19 亿件，环比+4.72%,同比+11.3%；累计投递量约 44.4 亿件，环比+5.59%，同比+9.1%。国家邮政局公布 10 月邮政行业运营情况，10 月，快递业务收入完成 1316.7 亿元，同比增长 4.7%；快递业务量完成 176.0 亿件，同比增长 7.9%。反内卷”背景下多个产粮区已提价，快递旺季来临，反内卷涨价已兑现。考虑估值性价比、经营韧性、股东回报提升等，推荐顺丰控股。 物流：危化品水运价格环比持平，发力智慧物流推荐海晨股份。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为 3856 点，同比-11.2%，环比-0.3%。。上周液体化学品内贸海运价格为 166 元/吨，同比-4.55%，环比持平。本周对二甲苯（PX）开工率为 89.4%，环比-0.8pct，同比+1.8pct；甲醇开工率为 83.8%，环-0.2pct，同比+3.5pct；乙二醇开工率为 67.9%，环比-0.9%，同比+7.6pct。发力智慧物流，主业受益需求改善，推荐海晨股份。 航空机场：全国执飞航班量同比小幅增长。本周（11/15-11/21）全国日均执飞航班量 14777 班，同比增加 3.27%；其中国内线日均 12537 班，同比增加 1.89%；国际地区线日均 2240 班，同比增长 11.81%，为 2019 年 85.42%。本周布伦特原油期货结算价为 62.50 美元/桶，环比-2.84%，同比-14.66%；2025 年 11 月，国内航空煤油出厂价（含税）为 5,685元/吨，环比+0.9%，同比持平。本周美元兑人民币中间价为 7.0875，环比+0.1%，同比-1.5%。2025Q4 人民币兑美元汇率环比+0.1%。中期受飞机制造商及上游零部件供应商产能制约，供给增速将放缓，供需优化推动票价提升，航司利润弹性将释放，推荐航空板块，推荐中国国航、南方航空。 航运：油运、干散货运输指数环比增长，中东航线集中出货带动油运运价上涨。本周中国出口集装箱运价指数 CCFI为 1122.79 点，环比+2.6%，同比-23.8%。上海出口集装箱运价指数 SCFI 为 1393.56 点，环比-4.0%，同比-37.6%；上周中国内贸集装箱运价指数 PDCI 为 1271 点，环比+3.8%，同比-11.8%。本周原油运输指数 BDTI 收于 1445.4 点，环比+1.9%，同比+58.2%；成品油运输指数 BCTI 收于 764.2 点，环比+13.5%，同比+35.5%。本周 VLCC 市场中东航线12 月上旬货盘基本收尾，周初市场延续上周末的强势行情，中东航线出现集中放货，带动情绪快速升温，尽管正常装期的船位相对均衡，但部分装期较紧的船位主要掌握在少数船东手中，成交运价在基本面的支撑与市场情绪推动下持续保持高位。临近周末，市场整体活跃度有所下滑，不过船东挺价意愿依然较强，在运价出现走弱迹象时，希望通过营造船位偏紧的方式来稳住市场。干散货运输：本周 BDI 指数为 2234.8 点，环比+7.6%，同比+37.7%。 公路铁路港口：高速公路累计货车通行辆环比下滑。上周（11 月 10 日-11 月 16 日）监测港口完成货物吞吐量 26564.3万吨，同比增长 3.0%，环比减少 1.1%；完成集装箱吞吐量 644.1 万标箱，同比增长 0.8%，环比减少 5.4%。上周（11月 10 日-11 月 16 日）全国高速公路累计货车通行 5783.2 万辆，环比+2.57%，同比+5.30%。全国主要公路运营主体11 月 21 日收盘股息率高于中国十年期国债收益率（当前为 1.8166%），板块配置比较有性价比。 风险提示 需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 一、本周交运板块行情回顾........................................................................ 4 二、行业基本面状况跟踪.......................................................................... 5 2.1 航运港口 ................................................................................ 5 2.2 航空机场 ................................................................................ 9 2.3 铁路公路 ............................................................................... 11 2.4 快递物流 ............................................................................... 13 三、风险提示................................................................................... 15 图表目录 图表 1： 本周各行业涨跌幅 ....................................................................... 4 图表 2： 本周交运子板块涨跌幅 ................................................................... 4 图表 3： 交运板块周涨幅排名前十公司 ............................................................. 5 图表 4： 交运板块周涨跌幅排名后十公司 ........................................................... 5 图表 5： 出口集运 CCFI 走势 ...................................................................... 5 图表 6： 出口集运 SCFI 走势 ...................................................................... 5 图表 7：