十五五中的受益标的有哪些？

请阅读最后一页的重要声明！ 十五五中的受益标的有哪些？ 证券研究报告 固收定期报告 / 2025.10.31 分析师 孙彬彬 SAC 证书编号：S0160525020001 sunbb@ctsec.com 分析师 隋修平 SAC 证书编号：S0160525020003 suixp@ctsec.com 分析师 李浩时 SAC 证书编号：S0160525080002 lihs@ctsec.com 相关报告 1. 《鲍威尔一贯审慎，12 月降息或不会改变 ——美联储 10 月议息会议点评》 2025-10-30 2. 《化债策略-如何深度挖掘中低价转债做类底仓？》 2025-10-29 3. 《利率 | 三季度理财规模为何高增？》 2025-10-29 核心观点 ❖ 我们将“十五五”规划建议稿同“十四五”规划进行了比较，在科技、传统产业、医药、文化、新能源等多个方向找到了增量表述，并拆细梳理相关个券： ❖ 科技：自主可控、新兴产业&未来产业、人工智能三类新内容。（1）科技自主可控方面，“十五五”聚焦六大方向国产自主可控：集成电路、工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等。（2）新兴产业&未来产业相关表述方面，新增低空经济、具身智能、六代通信、核聚变等新内容。（3）人工智能被放在更突出位置，强调“以人工智能引领科研范式变革，加强人工智能同产业发展、文化建设、民生保障、社会治理相结合”，重点关注“AI+”，如 AI+医疗、AI+工业、AI+文娱等方向在“十五五”期间发展。 ❖ 传统产业：聚焦八大重点产业。矿业、冶金、化工、轻工、纺织、机械、船舶、建筑。尤其聚焦这些产业的全球地位和竞争力，以及产业链自主可控水平。关注重点产业中已有全球竞争优势的老牌传统大型企业的创新与发展机会。 ❖ 文化：关注“文化+”新内容。文化方面，”十五五”规划强调“推进文化和科技融合，推动文化建设数智化赋能、信息化转型，发展新型文化业态”，并首次提到网络文学、网络游戏、网络视听三类内容。关注相关行业在十五五期间产业机会。 ❖ 医药：关注创新药、人口高质量发展、“医疗+AI”等新内容。创新药方面，首提“支持创新药和医疗器械发展”。健康中国建设板块后增加“人口高质量发展”相关内容，首次提出一系列生育支持政策措施。在老龄化应对方面，将“银发经济”首次写入五年规划建议稿。在“医疗+AI”方面，提到“推进全民健康数智化建设”等等。 ❖ 新能源：风光水核并举，关注智能电网、新型储能等新内容。“十五五”规划建议稿将新能源体系建设单列为一项重点任务。一方面，明确“风光水核并举”“持续提高新能源供给比重”。另一方面，新提出：“科学布局抽水蓄能”“大力发展新型储能”“加快智能电网和微电网建设”等内容。 ❖ 相关板块转债情况详见正文。 ❖ 风险提示：数据统计或有遗漏；经济表现可能超预期；市场走势存在不确定性 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 固收定期报告/证券研究报告 内容目录 1 科技：提高自立自强地位，关注三类新内容 ................................................................. 4 1.1 国产自主可控：六大方向 ...................................................................................... 4 1.2 新兴产业、未来产业新方向 ................................................................................... 6 1.3 更关注人工智能 .................................................................................................. 7 2 传统产业：优化传统产业首要任务，聚焦重点行业 ........................................................ 8 3 文化：关注“文化+”新内容 .................................................................................... 8 4 医药：关注创新药、人口高质量发展、“医疗+AI”等新内容 ........................................... 9 5 新能源：风光水核并举，关注智能电网、新型储能等新内容 ........................................... 10 6 风险提示 ............................................................................................................. 10 图表目录 表 1： 集成电路相关转债一览 ..................................................................................... 4 表 2： 工业母机概念相关转债一览 ............................................................................... 4 表 3： 高端仪器相关转债一览 ..................................................................................... 5 表 4： 基础软件相关转债一览 ..................................................................................... 5 表 5： 先进（合金）材料、碳纤维材料相关转债一览 ....................................................... 5 表 6： 合成生物技术概念相关转债一览 ......................................................................... 5 表 7： 低空经济相关转债一览 ..................................................................................... 6 表 8： 具身智能（机器人）相关部分转债一览 ................................................................ 7 表 9： 6G 相关转债一览 ......................................