计算机行业跟踪：2025年计算机行业三季度总结

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 [Table_Title] 2025 年计算机行业三季度总结 [Table_Title2] 计算机行业跟踪 [Table_Summary]  计算机行业 2025 三季度板块整体情况 截止 2025 年 11 月 3 日，计算机行业 2025 年三季度报报披露完毕，我们以 SW 计算机行业分类为基础，调整后选取 327 个标的作为此次分析样本。1）收入端：第三季度经营情况较去年同期出现较大改善。实现营业收入 3280.13 亿元，同比增长 5.28%。 2）利润端：利润上升幅度较大。整体法下，2025 年第三季度计算机行业实现归母净利润 105.39 亿元，同比上升 25.19%。超过19 家公司利润实现翻倍以上增长，扩亏及减亏的公司最多。3）毛利端：计算机行业毛利率呈现逐步下降趋势，2025 年 Q3 毛利率同比下降 2.46 个 PCT。4）费用端：三大费用率同比有所下降，管理费用率大幅下降，销售、研发费用率变化趋势稳定：2025 年 Q3 销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为13.48%、12.81%、18.09%，分别同比增加-5.49PCT、-29.64PCT、-6.80PCT。  计算机行业 2025 年三季度细分赛道情况 由于计算机板块新风口的到来，我们将计算机行业分为 17 类，分别是智能驾驶、政务 IT、医疗 IT、信创、网络安全、量子计算、数据要素、AI 应用、低空经济、AI 算力、能源 IT、军工信息化、金融 IT、教育 IT、华为产业链、工业软件、IT 基础设施。 收入端来看，10 个板块实现正向收入增长：收入方面，智能驾驶(+7.17%)，政务 IT(+2.14%)、信创(+13.51%)、量子计算（+49.57%）、数据要素(+10.23%)、AI 应用(+5.83%)、AI 算力(+12.88%)、能源 IT(+3.24%)、金融 IT(+10.74%)、华为产业链（+0.62%）。  基金持仓情况 截至 2025 年 11 月 3 日，计算机行业基金持仓排名前五的公司分别是：金山办公、中科曙光、科大讯飞、海康威视、浪潮信息；计算机行业基金持股占流通股比排名前五的公司分别是： 国能日新、深信服、云天励飞-U、金山办公、广联达。 投资建议： 受益标的： AI 应用：润达医疗、万兴科技、金山办公、捷顺科技、科大讯飞 、彩讯股份、大华股份等； 算力一体机相关产业链:开普云、云从科技、科大讯飞、安恒信息、新致软件等； 数据要素产业链：太极股份、深桑达、易华录、开普云、拓尔思、上海钢联、云赛智联、中科江南、万达信息、中远银海、 评级及分析师信息 [Table_IndustryRank] 行业评级： 推荐 [Table_Pic] 行业走势图 [Table_Author] 分析师：刘泽晶 邮箱：liuzj1@hx168.com.cn SAC NO：S1120520020002 联系电话： 分析师：李静远 邮箱：lijy5@hx168.com.cn SAC NO：S1120525090002 联系电话： -10%-1%8%16%25%33%2024/112025/022025/052025/08计算机沪深300证券研究报告|行业动态报告 [Table_Date] 2025 年 11 月 04 日 证券研究报告|行业动态报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 久远银海等； 鸿蒙相关产业链：润和软件、普元信息、软通动力、中软国际、汉威科技、盛视科技等； PC 等相关标的：华勤技术、九联科技、智微智能、东方中科等； 组网相关标的：恒为科技、首都在线、优刻德、思特奇、青云科技等； 服务器相关产业链：高新发展、神州数码、拓维信息、中国长城等； 低空经济：莱斯信息、新晨科技、川大智胜、四川九洲； 量子计算：国盾量子、科大国创、吉大正元、格尔软件、神州信息。 风险提示 核心技术水平升级不及预期的风险，AI 伦理风险，政策推进不及预期的风险，中美贸易摩擦升级的风险。 证券研究报告|行业动态报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 正文目录 1. 计算机行业 2025 第三季度板块整体情况 ................................................................................................................................ 5 2. 计算机行业 2025 三季度细分赛道情况........................................................8 3. 基金持仓情况 ............................................................................18 4. 投资建议 ................................................................................19 5. 风险提示 ................................................................................20 图表目录 图表 1 近三年三季度计算机行业收入及增速 ..................................................................................................................................... 5 图表 2 2025 Q3 计算机行业收入增速区间 ........................................................................................................................................... 5 图表 3 25 三季度计算机行业归母净利润........................................................................................................................................... 6 图表 4 2025Q3 计算机公司归母净利润增速分布情况...................................................................................................................... 6 图表 5 2025Q3 计算机公司归母净利润分布情况 .....................................