北交所新股申购报告：有色检测小巨人市占第一，LME牌照+技术壁垒铸就优势

北交所新股申购报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 33 2025 年 11 月 01 日 《“小巨人”复核通过、氢能领域增长良好， 2025Q1-3 营收+26.71%—北交所信息更新》-2025.10.31 《双品牌增强品牌影响力，美国、东南亚等海外市场潜力大—北交所信息更新》-2025.10.31 《新能源+无人矿卡赋能盈利能力，2025Q3 末合同负债 1.71 亿在手订单饱满—北交所信息更新》-2025.10.31 北矿检测（920160.BJ）：有色检测小巨人市占第一，LME 牌照+技术壁垒铸就优势 ——北交所新股申购报告 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007  专精特新有色金属检测龙头具有稀缺性，营收与净利润稳健增长 北矿检测于 1985 年授权为国家重有色金属质量检验检测中心，是第一批获国家级授权的检验检测机构。历经 68 年的发展，北矿检测已发展成为国内有色金属检验检测领域业务门类最齐全、综合实力最强的检验检测研究机构之一。作为国家高新技术企业、国家专精特新“小巨人”企业、国资委“创建世界一流专业领军示范企业”，北矿检测先后牵头承担了多项“十三五”“十四五”国家重点研发计划重点专项项目。2024 年度，公司实现营业收入 14,801.94 万元，同比上升 33.99%；归母净利润 5,513.25 万元，同比上升 20.95%。公司营业收入规模和归母净利润规模呈现稳定增长趋势；毛利率为 61.43%，公司凭借权威的行业地位及品牌公信力，保持了相对较高的毛利率水平。受益于检验检测业务的稳步扩张，2025 年上半年营业收入为 8,593.52 万元，同比增长 31.29%；归母净利润为3,675.69 万元，同比增长 28.69%。  检验检测行业持续扩容，采矿冶金检测领域集中度提升 根据国家认监委数据统计，中国检验检测行业市场规模从 2016 年的 2,065.11 亿元增长到 2024 年的 4,875.97 亿元，年均复合增长率约为 11.34%。根据国家认监委统计数据显示，2016 年至 2020 年我国采矿、冶金领域营业收入规模呈现逐年递增趋势，2021 年采矿、冶金领域营业收入首次出现下滑，2022 年采矿、冶金领域营业收入回升，市场规模约为 33.73 亿元。2023 年持续上升，2024 年采矿、冶金检验检测领域营业收入大幅增加至 56.15 亿元。2016 年至 2024 年，我国采矿、冶金检测领域的检测机构数量基本呈现逐年递减的趋势，机构数量由2016 年的 730 家减少至 2024 年的 358 家。但采矿、冶金检测机构的年平均营业收入却基本呈现逐年递增的趋势。采矿、冶金检测领域的行业集中度在不断提升。  有色金属检测市场占有率第一，可比公司 PE（2024）均值为 60.93X 公司作为国内领先的有色金属检测机构，在市场占有率、标准制定能力以及品牌公信力方面均在行业内具有较强的竞争力。2023 年，北矿检测在国内有色金属矿产品检验检测服务领域市场占有率为 3.04%，在有色金属矿产品检验检测领域排名第一。截至 2025H1，公司在境内拥有 16 项已授权发明专利，17 项已授权实用新型专利，4 项已授权外观设计专利。公司具备全面的业务资质。公司是国内最早通过中国合格评定国家认可委员会（CNAS）实验室认可，国家检验检测机构资质认定（CMA）的检测机构之一，同时也是伦敦金属交易所（LME）指定采样与化验机构（LSA）之一。北矿检测先进检测仪器研发基地及检测能力建设项目建设期拟定为 2 年，项目建设完成可实现新增年检测服务 2.40 万批次和年产先进检测仪器 34 台的生产能力。可比公司 PE（2024）均值为 60.93X，PE（TTM）均值为 61.57X。综上，公司前景较好。  风险提示：市场竞争加剧风险、市场空间不足风险、毛利率下降风险 相关研究报告 北交所研究团队 新股研究 北交所新股申购报告 开源证券 证券研究报告 北交所新股申购报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 33 目 录 1、 公司：有色金属检验检测“小巨人”，毛利率水平高 ........................................................................................................... 4 1.1、 产品：检测业务为核心收入来源，2024 年仪器业务大幅上涨 ................................................................................. 5 1.2、 财务：2022-2024 营收与归母实现双增，毛利率维持在较高水平 .......................................................................... 10 2、 行业：检验检测行业规模 CAGR 约达 12.36%，行业集中度不断提升 ............................................................................ 15 2.1、 行业概况：2024 年采矿、冶金检验检测领域营收增至 56.15 亿元 ....................................................................... 17 2.2、 竞争格局：采矿、冶金检测领域的行业集中度不断提升 ........................................................................................ 20 3、 看点：专业核心技术打造品牌，全面业务资质构筑壁垒 ................................................................................................... 23 3.1、 具备过硬的技术实力与权威的品牌公信力，成功研发多种科学仪器 .................................................................... 23 3.2、 可比公司 ....................................................................................................................................................................... 26 3.3、 募投项目 ....................................................................