电力设备及新能源行业：新能源+AI周报（第29期20251019-20251025），瞄准“十五五”，新能源龙头发展升级

请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 2025 年 10 月 29 日 行业周报 看好 / 维持 电力设备及新能源 电力设备及新能源 新能源+AI 周报（第 29 期 20251019-20251025）：瞄准“十五五”，新能源龙头发展升级 ◼ 走势比较 ◼ 子行业评级 电站设备Ⅱ 无评级 电气设备 无评级 电源设备 无评级 新 能 源 动 力系统 无评级 ◼ 推荐公司及评级 相关研究报告 <<【太平洋新能源】新能源+AI 周报（第 28 期 20251012-20251018)：锂电景气正当时，光伏反内卷待落地>>--2025-10-21 <<【太平洋新能源】新能源+AI 周报（第 27 期 20250921-20251011)：重视调整带来的布局机会>>--2025-10-13 <<协鑫集成 2025 年中报点评：出货保持行业前列，2025 年上半年盈利承压>>--2025-10-13 证券分析师：刘强 电话： E-MAIL：liuqiang@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190522080001 报告摘要 ⚫ 行业整体策略：瞄准“十五五”，新能源龙头发展升级 “十五五”碳达峰是核心目标，新能源龙头发展进入新一轮上行周期；储能、锂电等供需较好环节可优选，弹性选择为涨价、AI+等领域；光伏反内卷有望使底部更加夯实。 新能源汽车产业链核心观点：中下游新周期已开启 1、“十五五”强调加快建设新型能源体系、积极稳妥推进和实现碳达峰，宁德时代、阳光电源等新能源龙头全面受益。"十五五"时期是我国基本实现社会主义现代化承前启后的关键阶段，要以碳达峰碳中和为引领、加快建设新型能源体系；2030 年是一个关键节点，宁德时代、阳光电源、隆基等新能源龙头有望在这个节点之前引领发展。 2、固态电池在 AI 时代的刚性需求提升，厦钨新能、璞泰来等受益。从行业方面看，近期 QS 披露三季度已出货采用 Cobra 工艺生产的QSE-5 B1 固态电池样品，该样品已用于与大众集团（含杜卡迪、奥迪、PowerCo）合作的杜卡迪 V21L 电动赛车项目。 光储产业链核心观点：中期底部将逐步确认 1、光伏产业周期进入底部关键阶段，后续协鑫科技、隆基、爱旭等有望长期受益。经历这轮惨烈的周期底部之后，中国光伏产业有望进入巨头引领的新时代，头部企业有望通过协同控制供给推动产业链集中度提升，使行业重心重回技术研发与降本增效，进而提升中国光伏产业全球竞争力。 2、AIDC+独立储能受益于 AI 大时代，阳光电源、海博思创、通润装备等受益。AIDC 对储能需求分应急备用（UPS/HVDC）、BBU 电池（机柜短时供电）、储能系统（核心方向，含数据中心配储、微电网及独立储能供电新模式）三类；未来随 AIDC 规模化，“算力+独立储能”模式有望爆发，且政策支持与头部企业（字节、腾讯等）布局将加速“双碳”目标下该模式发展。 AI+新能源、风电等产业链核心观点：重视新市场的突破。 1、新能源+人形机器人进入导入关键期，震裕科技、科达利等受益。近期，宇树科技发布 Unitree H2 仿生人形机器人，其身高 180cm、体重 70kg，首次配备拟人仿生脸，拥有 31 个关节。 2、AI+应用有望持续放量，欣旺达、珠海冠宇、豪鹏科技等受益。1）从 AI 手机端看，荣耀作为转型 AI 终端生态公司的代表，在 Magic8 系(20%)(6%)8%22%36%50%24/10/2925/1/925/3/2225/6/225/8/1325/10/24电力设备及新能源沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P2 新能源+AI 周报（第 29 期 20251019-20251024）：瞄准“十五五”，新能源龙头发展升级 列中落地自进化 AI 原生体验，具备多模态理解、自主任务执行及底层技术创新等优势。2）从新一代 AI 终端看，AI 眼镜是趋势：近期凯文·凯利近期到访中国 AI 眼镜独角兽企业 Rokid 乐奇，其认为 AI 眼镜会取代智能手机成为主流计算平台，且更看好中国公司胜出。 风险提示：下游需求不及预期、行业竞争加剧、技术进步不及预期 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P3 新能源+AI 周报（第 29 期 20251019-20251024）：瞄准“十五五”，新能源龙头发展升级 目录 一、 产业链价格 .................................................................... 5 新能源汽车：过去一周三元、六氟磷酸锂价格上涨 ......................................... 5 二、 行业新闻跟踪 .................................................................. 9 新能源+AI：中国光伏的“摩根时刻”（巨头时代降临） .................................... 9 三、 公司新闻跟踪 ................................................................. 18 新能源+AI：宁德时代等公司发布三季报 ................................................. 18 四、 风险提示 ..................................................................... 24 请务必阅读正文之后的免责条款部分 守正 出奇 宁静 致远 行业周报 P4 新能源+AI 周报（第 29 期 20251019-20251024）：瞄准“十五五”，新能源龙头发展升级 图表目录 图表 1： 碳酸锂价格上涨 ............................................................... 7 图表 2： 电解钴价格上涨 ............................................................... 7 图表 3： 三元前驱体价格上涨 ........................................................... 8 图表 4： 磷酸铁锂正极价格持平 ......................................................... 8 图表 5： 人造石墨价格环比持平 ......................................................... 8 图表 6： 隔膜价格环比持平 ......................................................