半导体与半导体生产设备行业周报：长鑫向客户供样HBM3，英特尔晶圆代工业务亏损收窄

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1/10 [Table_Main] 行业研究|信息技术|半导体与半导体生产设备 证券研究报告 半导体与半导体生产设备行业周报、月报 2025 年 10 月 27 日 [Table_Title] 长鑫向客户供样 HBM3，英特尔晶圆代工业务亏损收窄 ——行业周报 [Table_Summary] 报告要点：  本周（2025.10.20-2025.10.26）市场回顾 1）海外 AI 芯片指数本周上涨 1.58%，本周成分股表现差异较大，AMD 上涨 8.5%，Marvell 下跌 4.3%。2）国内 AI 芯片指数本周上涨12.8%。本周各成分股均表现上涨的情况，其中寒武纪涨幅超过 20%，中芯国际与恒玄科技涨幅超 10%。3）英伟达映射指数本周上涨12.7%，本周各成分股均表现上涨的情况，其中胜宏科技上涨 19.1%，为本周涨幅之最。景旺电子、长芯博创、太辰光、沪电股份以及工业富联涨幅均超过 10%。4）服务器 ODM 指数本周上涨 3.1%，超微电脑下跌 7.5%，是本周唯一下跌的成分股。5）存储芯片指数本周上涨14.4%，周各成分股均表现上涨的情况，其中香农芯创与普冉股份上涨 26.9%，江波龙涨幅同样超 20%。6）功率半导体指数本周上涨2.4%；A 股苹果指数上涨 12.1%，港股苹果指数上涨 3.6%。  行业数据 1）2025Q3，中国智能手机市场出货量降至6660万支，环比下滑7.7%，同比下降 2.7%；Q4 出货量预计大幅回升至 7690 万支，环比增长高达 15.4%。2）2025 年上半年，全球智能手机出货量同比增长 2%，而外包设计订单同比增长 7%。ODM 设计的智能手机出货量占全球总出货量的 43%，创下 2019 年以来同期最高纪录。  重大事件 1）英特尔 2025Q3 财报显示公司营收达 136.5 亿美元（年增 3%），净利润 41 亿美元成功转亏为盈；尽管晶圆代工部门仍亏损 23 亿美元，但亏损幅度已显著收窄，且调整后毛利率 40%优于预期。2）英伟达首片在美国制造的 Blackwell 晶圆已由台积电亚利桑那州厂正式产出，标志着美国 AI 芯片供应链本土化的重要一步；台积电与 Amkor合作在亚利桑那州兴建先进封装厂，预计 2027-2028 年完工以实现全流程本土化。3）三星电子新一代 1c DRAM 良率已逼近 80%的量产目标，该 DRAM 是构成第六代 HBM（HBM4）的基础芯片；此举意味着三星 HBM4 的核心组件取得重大突破，目前其 HBM4 样品良率已达 50%，正与 NVIDIA 进行最终品质验证。  风险提示 上行风险：中美贸易摩擦趋缓；半导体产业 AI 相关应用领域增速加快；苹果加速中国 AI 进展等。 下行风险：下游需求不及预期；国际贸易摩擦加剧；苹果 AI 进展放缓；其他系统性风险等。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-电子行业周报：英伟达退出中国 AI 芯片市场，美光计划对华停供服务器芯片》2025.10.20 《国元证券行业研究-电子行业周报：中国加大稀土出口管制，美方计划对中加征 100%关税》2025.10.13 [Table_Author] 报告作者 分析师 彭琦 执业证书编号 S0020523120001 电话 021-51097188 邮箱 pengqi@gyzq.com.cn 分析师 沈晓涵 执业证书编号 S0020524010002 电话 021-51097188 邮箱 shenxiaohan@gyzq.com.cn 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/10 目录 1.市场指数 ................................................................................................................ 3 2.行业数据 ................................................................................................................ 5 3.重大事件 ................................................................................................................ 7 4.风险提示 ................................................................................................................ 9 图表目录 图 1：海外 AI 芯片和国内 AI 芯片指数波动 ...................................................... 3 图 2：英伟达映射指数及服务器 ODM 指数波动 ............................................... 4 图 3：国内存储芯片指数波动 ........................................................................... 4 图 4：国内功率半导体指数波动 ........................................................................ 4 图 5：A 股果链指数 .......................................................................................... 5 图 6：港股果链指数 .......................................................................................... 5 图 7：覆盖标的本周涨跌幅 ............................................................................... 5 图 8：中国市场智能手机各季度出货量变化与预估........................................... 6 图 9：2025 年上半年全球智能手机市场 ODM 的出货份额分布 ....................... 6 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3/10 1.市场指数 海外芯片指数：上周指数上涨 2.90%，本周续涨 1.58%。本周各成分股表现差异较大，其中，AMD 上涨 8.5%，MPS 上涨 7.0%。英