汽车行业周报：市场品牌化发力，政策托底启程

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1/12 ehttps://mp.weixin.qq.com/s/TX4TkTX0RZ7LRUsFAF59cQhttps://mp.weixin.qq.com/s/TX4TkTX0RZ7LRUsFAF59cQ[Table_Main] 行业研究|可选消费|汽车与汽车零部件 证券研究报告 汽车与汽车零部件行业周报、月报 2026 年 2 月 9 日 [Table_Title] 市场品牌化发力，政策托底启程 ——汽车行业周报 [Table_Summary] 报告要点：  新势力销量分化，品牌化优势企业靠前 2 月 1 日，造车新势力小米汽车、鸿蒙智行、零跑、理想、蔚来、极氪、岚图和小鹏等先后发布 1 月交付量。其中，多家品牌实现同比增长，但相较于去年 12 月，交付表现出现明显下滑。新势力品牌交付格局出现重要变化。鸿蒙智行（其中问界汽车 1 月交付 40016 辆汽车，同比增长83%）交付 57，915 辆，同比增长 65.6%开年月销登顶。小米汽车以超过 3.9 万辆的交付量位居第二，尽管比 12 月有所下滑，但完成了其 55万辆年销量目标的重要起步。零跑汽车交付 32，059 辆，保持领先地位获得第三；理想汽车与蔚来汽车交付量接近，分别为 27，668 辆和 27，182 辆，其中蔚来实现同比近翻倍增长，而理想出现同比小幅下滑；小鹏汽车交付 20，011 辆。  超二十省市推出补贴政策，汽车市场有望回升 为应对车市下行压力，全国多个省市密集出台促消费政策，以稳住汽车消费“基本盘”。据统计，截至目前，已有超二十个省、市、自治区发布汽车以旧换新、报废更新或购车补贴等活动细则，涉及北京、上海、重庆、浙江、贵州、黑龙江、内蒙古、深圳、西安及武汉等地。2 月 2 日，商务部等 9 部门印发《2026“乐购新春”春节特别活动方案》，鼓励各地增加春节期间消费品以旧换新补贴数量，加大线下实体零售支持力度，动员企业春节期间持续开展汽车、家电、数码和智能产品相关展销活动。政策托底逐步启动。  海外寻求与中国新能源汽车合作政策 2 月 5 日，加拿大总理马克·卡尼即将宣布一套全新的轿车与卡车燃油效率标准体系，取代之前遭到汽车行业强烈反对的电动汽车强制规定。卡尼政府计划重启面向电动汽车消费者的购车补贴政策，补贴力度将与此前的零排放车辆计划相当，曾为消费者提供最高 5000 加元的购车返现。此外，加拿大政府首次对中国企业在加组装汽车持开放态度，但相关合作将设限制条件，可能包括使用加拿大本土软件、与加拿大本土企业组建合资公司等。有条件合作政策在海外逐步启动，中国汽车以新合资的方式产业链出海渐成趋势。  投资建议 关注品牌化优势车企的持续向前以及体系化能力强化，能长期留在牌桌的车企的底部反转机会。关注托底政策启动后的车市向好，以及长期角度的中国汽车产业链出海。  风险提示 经济复苏不及预期风险，政策支持力度不及预期风险，行业竞争加剧超预期风险，新兴科技及商业模式发展及落地不及预期等。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：Wind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-汽车行业周报：智驾科技向上，海外新能源加速》2026.02.01 《国元证券行业研究-汽车行业周报：政策托底静待反弹，关注海外电动化》2026.01.26 [Table_Author] 报告作者 分析师 刘乐 执业证书编号 S0020524070001 电话 021-51097188 邮箱 liule@gyzq.com.cn 分析师 陈烨尧 执业证书编号 S0020524080001 电话 021-51097188 邮箱 chenyeyao@gyzq.com.cn -13%-4%5%14%23%2/105/118/911/72/5汽车与汽车零部件沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/12 目录 1.本周行情回顾（2026.01.31-02.06） ................................................................... 3 2.本周数据跟踪（2026.01.31-02.06） ................................................................... 5 3.本周行业要闻（2026.01.31-02.06） ................................................................... 5 3.1 国内车市重点新闻....................................................................................... 5 3.2 国外车市重点新闻....................................................................................... 8 4.国元汽车主要关注标的公告（2026.01.31-02.06） ........................................... 10 5.风险提示 .............................................................................................................. 11 图表目录 图 1：申万一级行业涨跌幅排名 ........................................................................ 3 图 2：汽车板块三年内 PE-TTMBands ............................................................. 4 表 1：本周与年初至今汽车行业申万二级板块涨跌幅 ....................................... 3 表 2：子板块周涨跌幅前列个股（乘用车、商用车、汽车零部件） ................. 4 表 3:2026 年 1 月主要新势力销量情况（单位：万辆） .................................... 5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3/12 1.本周行情回顾（2026.01.31-02.06） 本周汽车板块上涨 0.32%，汽车相关子板块均上涨。本周沪深 300 指数收报 4643.6点，全周下跌 1.33%。汽车行业指数收报 8023.01 点，全周上涨 0.32%，较沪深 300指数变化幅度高 1.65pct。汽车行业周涨跌幅在申万一级行业中位列第 12 位。本周汽车相关子板块均上涨。汽车商用车板块涨幅最大，为 0.80%。 个股方面