有色金属行业双周报：钨价大幅上涨，贵金属短期迎方向选择

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1/15 [Table_Main] 行业研究|材料|材料Ⅱ 证券研究报告 材料Ⅱ行业周报、月报 2026 年 02 月 11 日 [Table_Title] 钨价大幅上涨，贵金属短期迎方向选择 ——有色金属行业双周报 [Table_Summary] 报告要点：  行情回顾：近 2 周申万有色金属指数下降 5.42% 近 2 周（2026.1.26-2026.2.6），有色金属行业指数下降 5.42%，跑输沪深 300 指数，在 31 个申万一级行业中排名第 28。贵金属（-2.49%）、能源金属（-11.47%）、小金属（-4.25%）、工业金属（-4.29%）和金属新材料（-9.25%）均有不同程度下降。  金属价格：多数金属回调，黄金走势偏稳 截至 2 月 6 日，COMEX 黄金收盘价为 4988.60 美元/盎司，近 2 周上涨 0.11%；COMEX 白银收盘价为 77.53 美元/盎司，近 2 周下跌24.92%；LME 铜现货结算价为 12,840.00 美元/吨，近 2 周下跌0.62%；国内铜均价为 99,560 元/吨，近 2 周下跌 1.68%；LME 铝现货结算价为 3,045 美元/吨，近 2 周下跌 4.09%；上海期货交易所铝价为23,285.00 元/吨，近 2 周下跌 3.90%；黑钨精矿（≥65%）价格为673,000 元/吨，近 2 周上涨 25.09%；LME 锡价格为 47,155 美元/吨，近 2 周下跌 16.69%；锑锭（99.65%）报价 164,500 元/吨，近 2 周上涨 2.49%；镓（≥99.99%）国内均价为 1,805 元/千克，近 2 周上涨1.69%；国内锗锭(50Ω·cm)均价为 14,250 元/千克，近 2 周上涨1.79%；中国稀土价格指数报 265.43，近 2 周上涨 11.37%；镨钕氧化物收盘价为 75.75 万元/吨，近 2 周上涨 12.64%；氧化镧收盘价为4,500 元/吨，近 2 周价格不变；氧化铈收盘价为 11,500 元/吨，近 2周下跌 0.86%；氧化镝收盘价为 1,400 元/千克，近 2 周下跌 1.41%；氧化铽收盘价为 6,175 元/千克，近 2 周下跌 2.37%；电解钴均价为420,000 元/吨，近 2 周价格下跌 3.89%；硫酸钴（≥20.5%）均价为95,250 元/吨，近 2 周价格保持不变；碳酸锂（99.5%电池级，国产）均价为 134,500 元/吨，近 2 周下跌 21.35%；磷酸铁锂（动力型）均价为 55,500.00 元/吨，近 2 周价格下跌 3.14%；三元材料（523/单晶动力型）均价为 173,500 元/吨，近 2 周下跌 6.87%；钴酸锂（60%、4.4V/国产）均价为 400,500 元/吨，近 2 周价格不变。  重要公告：上海期货交易所就铅期货合约规则修订公开征求意见 1 月 30 日，上期所就修订铅期货合约规则公开征求意见，拟引入符合国家标准的再生铅锭作为替代交割品。此举顺应再生铅产业发展趋势，有助于提升期货市场服务有色金属行业绿色低碳转型的能力。近年来，再生铅占比不断提升，行业已形成“生产-消费-回收-再生”的循环体系。新版再生铅国家标准将于 2026 年 3 月 1 日实施。本次修订主要完善替代交割品级及重量规定，未来将稳步推进再生铅纳入交割体系，增强产业风险管理能力，促进期现协同发展。  投资建议 2 月需关注海外主要资源国供应扰动及国内下游需求复苏力度，建议重点关注“资源+高弹性”双主线的有色金属投资机会。  风险提示 宏观经济风险、有色金属政策变动风险、市场供需变化及竞争加剧风险。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：iFind [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-有色金属双周报：能源金属领跑，白银价格大幅上涨》2025.12.26 《国元证券行业研究-有色金属行业双周报：工业金属领跑，白银价格大幅上涨》2025.12.09 [Table_Author] 报告作者 分析师 马捷 执业证书编号 S0020522080002 电话 021-51097188 邮箱 majie@gyzq.com.cn -50%0%50%100%150%200%2025-02-062025-03-062025-04-062025-05-062025-06-062025-07-062025-08-062025-09-062025-10-062025-11-062025-12-062026-01-062026-02-06有色金属沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2/15 目录 1.行情回顾（2026.1.26-2026.2.6） ......................................................................... 4 2.贵金属 ................................................................................................................... 6 3.工业金属 ................................................................................................................ 7 4.小金属 ................................................................................................................... 9 5.稀土 ...................................................................................................................... 11 6.能源金属 .............................................................................................................. 12 7.重大事件 .............................................................................................................. 13 7.1 行业重要新闻 ............................................................................................ 13 7.2 重点公司公告