计算机行业研究：DS-OCR一图胜千言，OpenAI发布AI浏览器再示入口野心

敬请参阅最后一页特别声明 1 本周观点  10 月 20 日，DeepSeek Al 的研究人员近日发布论文并开源 DeepSeek-OCR，该模型提出了一种通过视觉模态压缩文本上下文的方法，以少量视觉 Token 来表示大量文本信息。模型基于「上下文光学压缩」的思路，将长文本渲染为图像，再通过视觉语言模型处理压缩后的视觉表示。在文本密集型文档基准测试上，当文本 Token 数量是视觉 Token 数量的 10 倍以内时（压缩率<10x），模型重建文本的准确率可达 97%。10 月 23 日，快手发布 AI编程领域的产品组合，包含自研代码大模型 KAT-Coder、智能开发工具 CodeFlicker 以及大模型服务平台快手万擎。KAT-Coder 代码模型是快手自研的 AI 编程基础模型，CodeFlicker 是快手推出的智能开发伙伴，快手万擎MaaS 平台是快手「三位一体」布局的底层基础，为企业提供大模型服务。10 月 24 日，夸克 APP 对其产品进行了更新，在应用内集成了「对话助手」功能，该助手基于阿里巴巴通义千问（Qwen）系列的闭源模型，该模型的性能相较于已发布的 Qwen3-Max 有所提升，具备较强的推理能力和长文本理解能力。初步测试显示，夸克对话助手能够执行深度信息检索、多模态理解、复杂逻辑推理等多种任务。10 月 22 日，OpenAl 发布 Al 浏览器ChatGPT Atlas，提供 macOS 版本下载。该浏览器基于 Chromium 内核构建，将 ChatGPT 的对话、记忆和智能体能力与网页浏览体验进行了集成。该浏览器整合了「ChatGPT 记忆」和「浏览器记忆」两项功能，后者通过学习用户访问过的网站内容，为后续的 AI 交互提供更个性化的背景信息。Atlas 还引入预览版的「智能体模式」，目前向 Plus、Pro 和 Business 付费用户开放，该模式用于让 AI 在浏览器中自主执行多步骤任务。  10 月进入三季报密集披露期，基本面对股价影响权重提升，叠加海外贸易冲突波动，市场风险偏好扰动增加，十五五以科技自立自强为重点，强调把握新一轮科技革命和产业表变革礼物，计算机板块经历先下行再上行的过程，资金从先向国产替代/红利细分领域收敛，继而向 AI 产业链回归；展望下半年，在低基数和新技术落地加快背景下，我们预计三季度总体经营强度环比上行，四季度进一步向上，尤其是考虑到经营质量提升与减员增效、AI 对内赋能等因素，预计毛利率提升，费用率下降，净利率保持修复，利润端弹性显著大于收入端，而现金流端改善可能更为明显。除国产替代和红利板块外，大的主线预计还是集中在 AI 产业链相关方向，从半年报看，AI落地在上半年已经有相比前两年更多的进展，下半年预计环比上半年有进一步的倍数增长；我们认为计算机板块处于主业回暖改善，AI 应用落地加速的周期，基本面强度对市值贡献度提升，但从行业比较的角度，三季度总体业绩强度预计应该弱于 AI 上游相关度高、业绩兑现强度大的电子半导体、通信的相关环节，因此流动性/风险偏好等估值波动还是板块波动的相对主要影响因素。我们认为确定性相对高的除国产替代和红利，对于 AI 落地方向，一是软硬结合的端侧 AI 新兴硬件，二是 C 端尤其是出海方向软件，三是 B 端企业服务和制造业信息化相关领域，四是 G 端/大 B 端的大模型定性化、私有化部署/一体机等。细分行业景气度看，25 年我们认为高景气维持的赛道包括 AI 算力、激光雷达；加速向上的赛道有 AI 应用；稳健向上的赛道包括软件外包、金融 IT、量子计算、数据要素、EDA、出海、信创；拐点向上的赛道包括教育 IT、网安、企业服务；底部企稳的赛道包括智慧交通、政务 IT、安防、建筑地产 IT；略有承压的赛道包括工业软件、医疗 IT。 投资建议  建议关注国内生成式大模型龙头科大讯飞；AI 硬件有望成为应用落地的新载体，建议关注海康威视、虹软科技、禾赛等；AI 相关功能打磨能够带动付费率、Arpu 值提升，建议关注迈富时等。 风险提示  行业竞争加剧的风险；技术研发进度不及预期的风险；特定行业下游资本开支周期性波动的风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 一、本周观点.................................................................................... 3 1.1 计算机行业观点.......................................................................... 3 1.2 细分板块观点............................................................................ 4 二、本周行情回顾................................................................................ 5 三、重点事件前瞻................................................................................ 7 四、风险提示.................................................................................... 7 图表目录 图表 1： 计算机行业各板块景气度情况 ............................................................. 4 图表 2： 2022 年至今计算机行业指数（申万）及沪深 300 涨跌幅（%） ................................ 5 图表 3： 2025.10.20-2025.10.24 申万一级行业指数涨跌幅排名（%） .................................. 6 图表 4： 2025.9.20-2025.10.24 计算机行业涨跌 Top5 公司情况（%） .................................. 6 图表 5： A 股日均成交量统计（周度） ............................................................. 7 图表 6： A 股两融余额统计（周度） ............................................................... 7 图表 7： 行业重点事件前瞻 ....................................................................... 7 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 3 扫码获取更多服务 一、本周观点 1.1 计算机行业观点  10 月 20 日，