交通运输行业周报：9月快递行业业务量+12.7%，山高集团拟向皖通高速转让7%股份

1|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业周报|交通运输 9 月快递行业业务量+12.7%，山高集团拟向皖通高速转让 7%股份 交通运输行业周报 20251025 核心结论 分析师 凌军 S0800523090002 lingjun@research.xbmail.com.cn 联系人 宗枫 zongfeng@research.xbmail.com.cn 相关研究 交通运输：9 月，顺丰件量增速最快，A股 3 家电商快递公司单票收入同比增幅均转正—交通运输行业周报 20251018 2025-10-18 交通运输：2025 年国庆假期日均民航旅客运输量同比小幅增长，机票价格稳定—交 通 运 输 行 业 周 报20251011 2025-10-12 交通运输：上海 5 家快递公司电商件涨价，招商轮船两艘新船交付—交通运输行业周报 20250927 2025-09-27 摘要内容 ◆ 交通运输行情周回顾： 1. 本周交通运输指数+1.12%。从中信一级行业分类指数比较分析来看，交通运输行业 2025 年 1 月至今累计变动幅度为+2.46%，在 30 个一级子行业中排名第29 位。本周交通运输指数+1.12%，在 30 个一级子行业中排名第 24 位。 2. 本周公交板块涨幅最大。从中信交通运输三级行业分类指数比较分析来看，2025 年 1 月至今累计涨幅居前的主要为公交、航运和快递，涨幅分别为12.50%、12.27%和 7.75%。本周交通运输三级子行业中，公交涨幅最大，涨幅为 4.71%。 ◆ 交运行业近期重大事件： 1. 本周 CCFI 指数环比上升 2.02%。10 月 24 日上海航运交易所数据显示，中国出口集装箱运价指数 CCFI 为 992.74 点（环比+2.02%），上海出口集装箱运价指数 SCFI 为 1403.46 点（环比+7.11%），中国沿海散货运价指数 CBFI 为1158.21 点（环比+3.83%），远东干散货综合指数 FDI 为 1382.93 点（环比-3.11%），中国进口原油运价指数 CTFI 为 1663.78 点（环比-8.16%）。 2. 2025年第42周，民航旅客量同比+4.6%，民航境内经济舱平均票价同比+2.2%。航班管家 DAST 平台数据显示，2025 年第 42 周（10.13-10.19），民航旅客量约 1508.3 万人次，同比 2024 年增长 4.6%；民航境内经济舱平均票价达 645.4元（含税），同比 2024 年增长 2.2%，同比 2019 年下降 11.2%。 3. 9 月快递行业业务量同比增长 12.7%。国家邮政局公布 2025 年 9 月邮政行业运行情况：9 月，快递业务量完成 168.8 亿件，同比+12.7%；快递业务收入完成 1273.7 亿元，同比+7.2%。1-9 月累计，快递业务量完成 1450.8 亿件，同比+17.2%；快递业务收入完成 10857.4 亿元，同比+8.9%。 4. 山东高速集团拟向皖通高速转让 7%股份，交易金额约 30 亿元。10 月 21 日，山东高速集团（山东高速控股股东）与皖通高速签署股份转让协议，拟通过非公开协议转让方式，以 8.92 元/股的交易价格，向皖通高速转让其所持有的山东高速约 3.38 亿股无限售条件流通股份，占山东高速股份总数的 7%，交易金额约 30.19 亿元。交易后，山东高速集团持股 63.57%，皖通高速持股 7%；皖通高速有权提名或推荐 1 名董事。 ◆ 投资建议：推荐京东物流、中通快递、圆通速递、申通快递、极兔速递、春秋航空、吉祥航空、四川成渝；建议关注中远海能、招商轮船、广深铁路、铁龙物流、秦港股份。 风险提示：航空旺季需求低于预期；国际航线恢复进度低于预期；港口、铁路、公路等疫情复苏业务数据低于预期；快递龙头市占率提升速度过于缓慢；快递行业阶段性价格竞争较为激烈；国际快递业务不达预期；海外经济不确定性增强，油轮运输需求恢复不及预期。 证券研究报告 2025 年 10 月 25 日 行业周报|交通运输 西部证券 2025 年 10 月 25 日 2|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 图 1：中信一级行业指数（20250101-20251024）累计涨跌情况（%） 图 2：中信一级行业（20251020-20251024）涨跌情况（%） 资料来源：ifind、西部证券研发中心 资料来源：ifind、西部证券研发中心 图 3：中信交运三级指数（20250101-20251024）累计涨跌情况（%） 图 4：中信交运三级指数（20251020-20251024）涨跌情况（%） 资料来源：ifind、西部证券研发中心 资料来源：ifind、西部证券研发中心 图 5：中信交运（20250101-20251024）累计涨幅 Top20 个股（%） 图 6：中信交运（20251020-20251024）涨幅 Top20 个股（%） 资料来源：ifind、西部证券研发中心 资料来源：ifind、西部证券研发中心 -5051015202530354045505560657075有色金属通信电子电力设备及新能源机械计算机传媒基础化工汽车综合钢铁综合金融医药建材国防军工农林牧渔轻工制造银行房地产建筑非银行金融纺织服装电力及公用事业家电煤炭消费者服务石油石化商贸零售交通运输食品饮料-2-10123456789101112通信电子机械石油石化电力设备及新能源计算机传媒综合金融家电汽车轻工制造综合国防军工消费者服务基础化工建筑非银行金融纺织服装建材房地产煤炭银行电力及公用事业交通运输有色金属钢铁医药商贸零售食品饮料农林牧渔-12-10-8-6-4-202468101214公交航运快递航空机场港口公路铁路-1012345公交航空港口公路铁路快递机场航运020406080100120140160180华光源海ST原尚海峡股份南京港三羊马国航远洋恒基达鑫申通快递连云港安通控股海汽集团厦门港务天顺股份海晨股份传化智联富临运业华夏航空江西长运宁波海运普路通02468101214厦门港务海汽集团长江投资永泰运江西长运新宁物流中国东航上海雅仕普路通华鹏飞湖南投资华光源海南方航空嘉诚国际中创物流重庆路桥海程邦达音飞储存中谷物流申通地铁 行业周报|交通运输 西部证券 2025 年 10 月 25 日 3|请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 图 7：日均快递揽收件量（亿件） 资料来源：ifind、西部证券研发中心 图 8：周度民航保障航班数（班） 资料来源：ifind、西部证券研发中心 图 9：周度民航保障货运航班数（班） 资料来源：ifind、西部证券研发中心 0%10%20%30%40%50%60%70%80%01234567W1（日均）W2（日均）W3（日均）W4（日均）W5（日均）W6（日均）W7（日均）W8（日均）W9（日均）W10（日均）W11（日均）W12（日均）W13（日均）W14（日均）W15（日均）W16（日均）W17（日