消费级3D打印行业研究：AI浪潮下造物权革命，3D打印飞入寻常百姓家

敬请参阅最后一页特别声明 1 投资逻辑： 3D 打印行业消费级渗透正当时，新消费浪潮下大有可为。根据 Precedence Research 数据，全球 3D 打印市场规模在2024 年达到 246.1 亿美元（约 1700 亿元人民币），2024-2034 年 CAGR 有望达到 18.5%。其中参数适中、操作简便、价格亲民的消费级 3D 打印市场蓄势待发，根据创想三维招股书，消费级 3D 打印 2024 年市场规模为 41 亿美元，CAGR达到 28%。需求端，3D 打印小单快返的生产特点，契合新消费浪潮下对于对个性化、差异化、限量款的消费需求，持续抬升行业天花板。供给端，伴随龙头企业开发多喷头、自动调平等技术普惠长尾效应显现，开箱即用属性提高，消费级 3D 打印或迎来行业突破。 产业链：设备端与耗材端国产替代持续加速，下游消费品属性日益显著。3D 打印产业链包括上游耗材、中游设备和下游服务三个环节，其中中游设备制造是产业链的技术策源地与价值中枢，技术门槛高、资本密度大，牵引上游耗材及下游应用场景同步升级。目前消费级 3D 打印，正处于消费级应用初期阶段，根据国金新消费方法论，消费级应用渗透初期的三大驱动力为：（1）产品力突破带来的消费级市场横向破圈：设备端和耗材端技术普惠的长尾效应加速兑现，产品开箱即用趋势明显，服务端 AI 技术赋能叠加龙头品牌社区模型开源，使用门槛逐步降低；（2）产业规模化带来的产品价格下探：龙头品牌产品矩阵不断完善，入门级打印设备价格已下探智能手机水平，推动市场大众化普及；（3）品牌效应提升市场渗透加速度：龙头品牌积极打造社区生态，推动消费级市场渗透。具体来看：  设备是产业链的技术策源地与价值中枢。根据创想三维招股书，2024 年全球消费级 3D 打印设备出货量、保有量分布为 4.1、15.8 百万台，2020-2024 年 CAGR 为 10%、25.84%。2024 年行业 CR5 为 78.6%，其中拓竹科技、创想三维市场占有率分别为 29%、21%。未来设备端市场有望受自然老化换新需求、技术迭代下功能性换新需求、市场渗透新需求共同推动。  常用耗材蓄势待发，FDM 主流模式下 PLA 耗材受益服务。耗材行业目前市场格局较为分散，厂商通过创新而丰富的 SKU 或价格大众化等单点突破争夺市场。展望未来，破圈终点是供应链卡位，考虑到产业链整合趋势，重点关注已切入头部设备企业供应链，或具备切入能力的耗材生产商。  服务端：3D 打印服务涵盖从设计到生产的全流程支持，包括扫描、建模、设备操作、参数调配和 ODM/OEM 生产等。B 端 3D 打印农场主本质为 3D 打印 ODM/OEM 制造商，聚焦于生产需求，提供设备与服务支持；C 端个人使用者通过市场教育和技术普惠实现市场普及。目前 3D 打印服务领域由设备厂商主导，考虑到行业技术属性与迭代节奏，行业整合趋势有望延续。设备厂商正推出更加符合 B 端农场主使用需求的打印设备，同时推动技术进步与产品使用简易化，从 B 端设备优化与 C 端服务渗透双轮赋能。 投资建议 设备端：3d 打印设备正进入作为消费品普及的关键时刻，龙头设备主导行业技术沿革方向、产品矩阵与价格维度、市场教育，关注龙头设备厂商，尤其是拥有完善打印生态的品牌商。 耗材端：PLA（聚乳酸）作为当前 3D 打印行业最主要的耗材，生产端预计将受益于设备放量带来的耗材需求激增。建议关注已切入或具备切入龙头设备商供应链的标的。 风险提示 市场推广不及预期风险；技术迭代与竞争加剧风险；原材料价格波动风险；宏观环境波动风险；重组进度不及预期；行业数据或有误差。 行业专题研究报告 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 1. 3D 打印产业星辰大海，新消费浪潮下消费级市场迎来奇点时刻..................................... 4 1.1． 3D 打印：逐层重构生产函数，千亿市场大有可为 ........................................ 4 1.2． 产业链：耗材和设备国产替代趋势，下游消费品属性日益显著 ............................. 6 1.2.1. 设备是产业链核心，中国厂商生产端优势显著 ....................................... 7 1.2.2. 常用耗材蓄势待发，FDM 主流模式下 PLA 耗材受益 ................................... 9 1.2.3. 服务端消费级需求内需外需双轮驱动，工业级 3D 打印推动传统行业转型升级 ........... 11 2. 家联科技：海外产能稀缺性显著，3D 打印耗材业务开辟第二增长曲线.............................. 13 3. 海正生材：PLA 龙头，3D 打印耗材打造第二曲线 ................................................ 14 4. 拓竹科技：消费级体验感跃升，生态筑牢品牌壁垒 .............................................. 14 5. 创想三维：技术创新兼多元布局，领跑全球 3D 打印市场 ......................................... 15 6. 金石三维（汇纳科技）：工业级 3D 打印全链路布局，强强联合开启新篇章 .......................... 16 7. 风险提示 .................................................................................. 18 图表目录 图表 1： 3D 打印（增材）制造技术及原理 .......................................................... 4 图表 2： 全球 3D 打印市场规模空间广阔（十亿美元） ............................................... 4 图表 3： 全球消费级 3D 打印行业市场规模（亿美元） ............................................... 4 图表 4： 全球专业和入门级 3D 打印机年出货量 ..................................................... 5 图表 5： 3D 打印按使用场景可分为消费级与工业级 .................................................. 5 图表 6： 创想三维接入腾讯混元，3D 打印“人人可创” .............................................. 5 图表 7： IP 经济助力消费级 3D 打印破圈 ...............................