建筑材料行业A股央企ESG报告系列报告之七：构建建材央企ESG评价体系，绿色建材、碳约束%26产品质量是重中之重

业及产业 行业研究/行业点评 证券研究报告 建筑材料 2025 年 10 月 13 日 构建建材央企 ESG 评价体系：绿色建材、碳约束&产品质量是重中之重 看好 ——A 股央企 ESG 报告系列报告之七 相关研究 - 证券分析师 任杰 A0230522070003 renjie@swsresearch.com 宋涛 A0230516070001 songtao@swsresearch.com 郝子禹 A0230524060003 haozy2@swsresearch.com 牟瑾瑾 A0230524100002 mujj@swsresearch.com 陆灏川 A0230520080001 luhc@swsresearch.com 王胜 A0230511060001 wangsheng@swsresearch.com 研究支持 郝子禹 A0230524060003 haozy2@swsresearch.com 联系人 郝子禹 (8621)23297818× haozy2@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 建材行业关乎人民群众的居住体验，关乎人民群众的生命财产安全，是国民经济的重要组成部分。政策对建材行业的低碳、绿色、环保、社会责任等要求越来越高，建材央企对 ESG 的重要性也越来越关注。本报告作为央企 ESG 系列报告中的第七篇报告，将针对建材行业中的央企构建ESG 评价体系。近年政策对建材行业 ESG 相关的要求不断提高，陆续出台了涉及绿色建材、碳达峰等相关政策，建筑材料联合会也牵头主要企业及行业协会出台了行业团体标准。当前 A 股各家建材央企正编制自身“十五五”计划，未来将逐渐完善企业的 ESG 管理制度及发展策略。2023年 3 月，中国建材、水泥协会、玻纤协会等单位共同编制了《建筑材料企业环境、社会及公司治理（ESG）报告指南》(CSTM 团体标准)，这是我国建材行业首个 ESG 指引标准。提供了建材企业 ESG 报告的编制原则、流程、内容要求和管理体系框架，强调绿色建材、原燃料替代、能效提升等指标，并注重与企业战略发展的结合。我们将引入建材行业特色指标，并结合央企 ESG 评价体系，尝试构建建材行业央企 ESG 评价体系。 ⚫ 建材行业央企 ESG 评价体系在央企通用指标的基础上增加了『绿色建材』、『产品质量』两大指标，同时由于建材行业碳排放量较大，我们增加“绿色低碳措施”评分权重，共设有 5 大类加分项和 1 类减分项，且均为客观评价指标。其中，加分项包括 5 个议题，分别是“重要性评估”、“环境”、“应对气候变化”、“社会”和“公司治理”，下设 18 个一级指标和 51 个二级指标。减分项包括 1 个议题，是“违法违规事件或处罚”，对应有 3 个一级指标和 3 个二级指标。 ⚫ “重要性评估”是《指引》和《指南》的核心内容，突出强调重要性议题的评估过程，也是《指南》规定四要素披露的判断依据，包括 2 个一级指标和 3 个二级指标，满分 9 分。一级指标分别为“重要性评估”、“第三方鉴定”。 ⚫ “环境指标”的设置是在绿色发展的原则上，结合相关政策及建材行业的特点进行筛选，新增『绿色建材』一个建材行业特色指标，共 5 个一级指标和 10 个二级指标，满分是 16 分。绿色建材产品是指在全生命周期内，资源能源消耗少，生态环境影响小，具有“节能、减排、低碳、安全、便利和可循环”特征的高品质建材产品。 ⚫ “应对气候变化”的设置是交易所发布的可持续发展报告编制指南中单独设立的专项批露，气候问题是环境治理的核心内容，包括 4 个一级指标和 18 个二级指标，满分 18 分。一级指标分别为“气候治理”、“气候应对战略”、“气候管理”、“气候指标和目标”。 ⚫ 在社会责任的基础上，结合建材行业的特殊性质以及相关报告进行挑选，新增『质量责任』一个建材行业重要指标，共 4 个一级指标和 10 个二级指标，满分是 22 分。一级指标分别为“社会责任”、“科技责任”、“管理责任”、“质量责任”。 ⚫ “治理指标”是公司规范化运营的基础，突出治理机制的重要性以及中国特色治理指标。包括 3 个一级指标和 10 个二级指标，满分是 34 分。一级指标分别为“公司治理架构”、“公司治理机制”、“公司治理规范”。 ⚫ 减分项是规范议题，包含 1 个一级指标是『违法违规事件或处罚』，其下设立 3 个二级指标，分别是环境方面、社会方面和治理方面，评分是违反一条，扣 3 分，与央企通用指标保持一致。 ⚫ 风险提示：建材行业 ESG 相关政策推动的节奏不及预期。 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共11页 简单金融 成就梦想 1．建材央企 ESG 政策：绿色建材和碳约束是重点 ........... 4 2．构建建材央企 ESG 评价体系：绿色建材、碳约束&产品质量是重中之重 ....................................................................... 5 3. 附表 .............................................................................. 8 目录 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第3页 共11页 简单金融 成就梦想 图表目录 表 1：建材央企 ESG 的政策梳理 .......................................................................... 4 表 2：建材央企 ESG 评价体系——加分项——重要性评估 ................................... 5 表 3：建材央企 ESG 评价体系——加分项——环境 ............................................. 6 表 4：建材央企 ESG 评价体系——加分项——应对气候变化 ............................... 6 表 5：建材央企 ESG 评价体系——加分项——社会 ............................................. 7 表 6：建材央企 ESG 评价体系——加分项——公司治理 ...................................... 8 表 7：建材央企 ESG 评价体系——减分项——违法违规事件或处罚 ..................... 8 表 8：构建建材央企 ESG 评价体系：绿色建材、碳约束&产品质量是重中之重 .... 8 行业点评 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第4页 共11页