电商行业深度报告：AI+电商服务进入提效阶段，关注后续业绩兑现

敬请参阅最后一页特别声明 1 核心观点 AI 应用全面铺开，接入成本下探，进入规模化价值兑现阶段。随着 GPT-5、文心一言 4.0 等多模态大模型技术成熟度提升、调用成本大幅下降（如国内通义千问模型推理成本相较于 2023 年平均降低 80%），以及 AI 工具与电商全链路运营的深度融合，电商的 AI 应用行业已从早期“小范围试水”进入“规模化价值兑现”阶段，成为驱动电商及线上服务行业公司业绩增长的重要引擎。 电商与线上服务是当前消费板块中最契合 AI 应用的细分领域，有望成为连接技术创新与消费需求的核心载体。算力层面，电商行业的算力需求呈现“间歇波动”特征，当前算力服务商数量与规模扩大，适配电商企业采取公私算力混合方式优化使用成本；数据层面，电商数据中台覆盖用户行为（点击、停留、复购）、交易数据（订单、支付、退换货）、内容数据（评论、直播互动、社交反馈）等 12 类异构数据源，多维度数据为 AI 提供充足“燃料”，持续反哺提升模型精度；模型方面，2025 年电商行业模型架构呈现“通用大模型+垂直精调”的混合模式，国产通用大模型成本优势加显著，根据大语言模型 API 价格对比，国内大模型输入价格平均比国外低 92.6%，输出价格平均比国外低 160.3%。国内通用模型显著的价格优势，有利于电商类企业采用通用+行业垂类模型的方式快速对接业务链条，实现精细化 AI运营业态。 效果从“降本”向“提效”转型，带来行业 Alpha，逐步进入业绩兑现期。当前绝大多数上线 AI 的业务单元同步不仅实现降本，更是出现“收入曲线抬头、成本曲线下降”的双向拐点。1）降本端，电商企业通过 AI 流程自动化（如 RPA+AI处理订单、智能客服替代人工）显著优化人力结构，例如丽人丽妆借助虚拟人直播覆盖 40%直播时长，单场 GMV 峰值达 500 万元，大幅降低直播运营成本；2）增效增收端具备更大潜力，在电商获客阶段，企业通过生成式 AI 生成商品标签、广告素材等内容，结合产品特点以及创新风格，提升用户点击率。另外，采用虚拟人直播的形式拓展产品有效宣传时长，提升产品曝光率。在用户激活与留存阶段，线上电商应用 3D 建模以及虚拟试穿功能增强客户体验感，提升商品详情页点击率，除此之外企业广泛应用智能客服 Agent，采取 24 小时全天候服务形式，大幅缩短后台回复时间，并有效提升回复准确率。在商业变现阶段，电商企业创新性应用 AI 大模型进行需求预测与库存优化，减低存货水平，向“轻资产运营”模式转变。在用户自传播阶段，企业应用 AI+RPA 的流程自动化框架，实现商品管理、订单管理等跨系统集成操作，提升业务全链条效率的同时也降低了商品退换货率。 投资建议：1）AI+跨境电商：行业竞争从“渠道扩张”转向“效率竞争”，建议关注聚焦技术驱动外贸效率革命的跨境电商头部平台；2）AI+电商代运营：行业分化加剧，具备 AI 技术储备的头部企业优势有望扩大，关注全链路 AI 落地、利润率改善的服务商；3）AI+教育/人服：AI 通过 NLP 技术解析岗位需求与简历，结合人才发展预测模型，显著提升招聘效率，建议关注政策支持、效率显著提升的细分标的。 风险提示 AI 商业化应用效果不及预期；宏观经济大幅下滑；中美贸易政策大幅变更。 行业深度研究 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 1、应用门槛显著降低，驱动全链路业务融合......................................................... 4 2、算力、数据与模型协同，应用场景充分契合....................................................... 4 3、从“降本”到“增收”， AI 赋能电商打响效率革命 ................................................ 5 4、核心标的梳理：多元场景“百花齐放”，AI 应用带来行业 Alpha...................................... 7 4.1 AI+跨境电商：技术驱动外贸效率革命....................................................... 7 4.1.1 焦点科技：跨境 B2B AI 领军者，AI Agent 麦可 4.0 版本形成业务场景闭环 .................... 7 4.1.2 吉宏股份：东南亚跨境社交电商领军者 ，多种垂类大模型应用至多业务场景 ................... 8 4.1.3 华凯易佰：AI 驱动的泛品类龙头 ......................................................... 9 4.1.4 小商品城：AI 赋能的全球小商品枢纽，实现 AI 技术全业务链条覆盖 ......................... 11 4.2 AI+电商运营：降本增效进入量化阶段...................................................... 12 4.2.1 宝尊电商：全链路 AI 运营服务商，品牌管理业务增长显著.................................. 12 4.2.2 丽人丽妆：美妆 AI 运营标杆............................................................ 13 4.2.3 壹网壹创：美妆电商 AI 运营标杆，AI 赋能已体现为业绩增长 ............................... 14 4.2.4 青木科技：全渠道 AI 运营服务商，AI 数据中台助力第二增长曲线加速形成 ................... 14 4.2.5 值得买：AI 导购内容生态领先者，“AI+内容生成”实现效率跃升............................ 15 4.3 AI+教育：政策驱动下的数字化转型........................................................ 17 4.3.1 豆神教育：教育信息化领域先行者....................................................... 17 4.4 AI+人服：中高端招聘的效率革命.......................................................... 18 4.4.1 科锐国际：中高端人力资源服务领域标杆................................................. 18 5、风险提示.................................................................................... 20 图表目录 图表 1： GPT-5 仅凭单次提示即可生成的咖啡购