社会服务行业周报：现制精酿啤酒高增，美图秀秀登顶多国家应用总榜

社会服务 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 20 社会服务 2025 年 10 月 12 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《 Tiktok 首 次 全 球 黑 五 定 档 ，TOPTOY 申请港股上市—行业周报》-2025.9.28 《十一假期酒旅预订量增价稳，8 月潮玩 龙 头 表 现 突 出 — 行 业 周 报 》-2025.9.21 《中国赴柬游客高增，关注“现炒、现 制 ” 中 餐 龙 头 — 行 业 周 报 》-2025.9.14 现制精酿啤酒高增，美图秀秀登顶多国家应用总榜 ——行业周报 初敏（分析师） 李睿娴（分析师） 叶彬慧（联系人） chumin@kysec.cn 证书编号：S0790522080008 liruixian@kysec.cn 证书编号：S0790525020004 yebinhui@kysec.cn 证书编号：S0790124070053  旅游/潮玩：国庆假期国内旅游量增价跌，全球载具玩具品类长青 国庆假期：国庆假期国内旅游人次/收入/人均消费分别同比+1.6%/+1%/-0.6%，总量增速较 2025 年春节/五一假期显著收敛，人均消费增速转负，从交运数据看居民出行意愿仍足，跨省长线出行半径延长，但消费力仍处于渐进式恢复阶段。从消费结构看，线下服务消费好于商品消费，各地围绕演艺、民俗等文旅体博活动供给显著增加，赛事、演唱会等体验经济表现亮眼。潮玩：载具玩具伴随技术进步、文化潮流变迁衍生出形态、玩法和功能多样产品，2023 年全球/中国载具类玩具市场规模达 967 和 151 亿元，美泰经典车模品牌风火轮通过产品线扩充和加速 IP 化进程，连续多年保持强劲增长，显示载具品类长青的市场潜力。国内车模市场美泰、多美等海外品牌领跑，国产品牌亟需通过产品形态和玩法创新成为市场新势力。  精酿/美图：蜜雪入局精酿啤酒第三曲线，美图秀秀登顶 14 个欧洲国家应用总榜 精酿啤酒：根据中研普华研究院，中国精酿啤酒市场规模已从 2022 年的 428 亿元增长至 2024 年的 680 亿元，预计到 2030 年将突破 2000 亿元， CAGR 达 18.5%。啤酒行业进入存量时代，精酿门店数量逆势增长至 1.7 万家，同比增长 28%。截至 2025 年 6月，优布劳、泰山原浆分别有 1924、3074 家门店，蜜雪集团旗下鲜啤福鹿家快速扩张，门店数量已达 755 家，覆盖全国 27 个省份，9 月新开 64 家。美图公司：近日美图秀秀凭借 AI 合照功能，荣获欧洲 14 个国家 App Store 总榜第一，28 个国家分类榜第一。RoboNeo 上线首月 MAU 突破百万，并进入了全球数十个国家应用商店分类榜的前 10 名。  美丽：9 月抖音韩束继续领跑，抖音平台头部效应明显 9 月抖音美妆类目 GMV yoy+19.69%。TOP20 品牌总 GMV 突破 30 亿元，yoy+38.59%，市场份额达 17.6%，增速超过整体美妆类增速。韩束以超 5 亿元 GMV继续领跑，新入榜（TOP20）品牌达 7 个，抖音赛道美护格局仍在快速洗牌期。国货品牌精耕细作自播渠道实现快速增长，TOP20 中自营 GMV 占比超 50%的品牌均来自国货，其中韩束和百雀羚的自营 GMV 占比均超 70%。国际品牌通过精准达人合作，资生堂、科兰黎达播占比均超 50%，9 月销售额也实现高增。抖音美护平价商品占比持续增大，护肤价格段分布相对均衡，彩妆香水仍以平价为主。  近两周 A 股社服板块跑输大盘，10 月以来港股消费者服务板块跑输大盘 近两周（9.29-10.10）社会服务指数-1.19%，跑输沪深 300 指数 2.66pct，在 31 个一级行业中排名第 27，检测类领涨; 10 月以来（10.2-10.10）港股消费者服务指数-4.57%，跑输恒生指数 2.47pct，在 30 个一级行业中排名第 27，茶饮类领涨。 推荐标的：（1）旅游：长白山；（2）教育：好未来、科德教育；（3）餐饮/会展：特海国际、米奥会展；（4）美护：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁。 受益标的：（1）餐饮：蜜雪集团、古茗、小菜园、绿茶集团；（2）IP：泡泡玛特、布鲁可、华立科技、青木科技；（3）美护：毛戈平、上美股份、若羽臣、巨子生物、四环医药；（4）新消费：美图、赤子城科技；（6）即时零售：美团-W、顺丰同城；（8）旅游：长白山、同程旅行、携程集团-S、大麦娱乐；（9）教育：中国东方教育。  风险提示：项目落地不及预期，社会零售不及预期，行业竞争加剧等。 -19%-10%0%10%19%29%2024-102025-022025-06社会服务沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 20 目 录 1、 国庆假期：国内旅游表现平稳，线下观演/观赛景气 ............................................................................................................ 4 2、 潮玩：载具玩具衍生品类多元，跻身全球长青品类 ............................................................................................................. 6 3、 精酿啤酒：千亿市场加速扩容，啤酒迎来“现制”升级时刻 ............................................................................................. 8 4、 美图公司：AI 合照功能助力美图秀秀登顶多个欧洲国家应用总榜 .................................................................................. 10 5、 美丽：9 月抖音韩束继续领跑，抖音平台头部效应明显 .................................................................................................... 11 6、 出行数据跟踪 .......................................................................................................................................................................... 12 7、 行业行情回顾：近两周 A 股社服板块跑输大盘，港股消费者服务板块跑输大盘 ........................................................