基础化工行业周报：3月PPI同比由降转涨，多种化工品延续去库，成本支撑多种农药价格反弹

基础化工 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/33 基础化工 2026 年 04 月 12 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《主要化工品库存下降，看好未来全球 化 工 品 补 库 需 求 — 行 业 周 报 》-2026.4.6 《继续重点看好涤纶长丝板块—行业周报》-2026.3.29 《化工进入击球区，全面继续坚定看好化工牛市—行业周报》-2026.3.22 3 月 PPI 同比由降转涨，多种化工品延续去库，成本支撑多种农药价格反弹 ——行业周报 金益腾（分析师） 徐正凤（分析师） jinyiteng@kysec.cn 证书编号：S0790520020002 xuzhengfeng@kysec.cn 证书编号：S0790524070005  本周行业观点 1：2026 年 3 月 PPI 同比由降转涨，本周多种化工品延续去库 2026 年 3 月 PPI 同比由降转涨，环比涨幅扩大。据国家统计局，2026 年 3 月，受国际大宗商品价格快速上行、国内部分行业供需关系改善等因素影响，PPI 同比由 2 月下降 0.9%转为上涨 0.5%，为连续下降 41 个月后首次上涨；PPI 环比上涨 1.0%，已连续 6 个月上涨，涨幅比 2 月扩大 0.6 个百分点，为 48 个月以来最大涨幅。本周我们跟踪的 123 种产品中，有 58 种产品库存较上周下降，有 48 种产品库存增加。本周去库前 10 名的产品是：乙二醇、乌洛托品、热法磷酸、丙酮、苯酚、钛白粉、磷酸一铵、SBS、黄磷、己内酰胺。  本周行业观点 2：成本支撑，近期多种农药产品价格上涨，景气底部反弹 国际地缘冲突对农药的影响主要通过成本端与物流端双向传导。据 Wind 和百川盈孚数据，截至 4 月 10 日，本周我们跟踪的 113 种农药产品中，有 39 种产品价格较上周上涨，本周啶虫脒、丙溴磷、丙环唑、噻虫嗪、草甘膦等涨幅明显。短期来看，受上游原材料价格上涨、春耕备货旺季以及部分企业检修等因素影响，加上全球供应链稳定性下降，部分农药产品价格出现反弹。中长期来看，目前我国已成为农药生产、使用、出口大国，行业“反内卷”持续深化，产能集中度有望提升，行业企业将持续优化海外布局与成本控制能力，凭借全产业链配套、稳定生产供应与成本优势，核心地位将继续巩固。【推荐标的】扬农化工、兴发集团、利民股份等。【受益标的】江山股份、新安股份、广信股份、润丰股份、海利尔、苏利股份、和邦生物等。  推荐及受益标的 推荐标的：【化工龙头白马】万华化学、华鲁恒升、恒力石化、荣盛石化、赛轮轮胎、扬农化工、新和成、龙佰集团、盐湖股份等；【氟化工】金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等；【铬盐】振华股份；【化纤行业】新凤鸣、桐昆股份、华峰化学、新乡化纤、三友化工等；【农化&磷化工】兴发集团、利民股份、云图控股、亚钾国际、和邦生物等；【硅】合盛硅业、硅宝科技；【纯碱&氯碱】中盐化工、博源化工等；【其他】黑猫股份、苏博特、江苏索普、大洋生物等。【新材料】OLED：瑞联新材、奥来德、万润股份、濮阳惠成；胶膜：皖维高新、洁美科技、东材科技、长阳科技；其他：阿科力、松井股份、利安隆、安利股份等。受益标的：【化工龙头白马】卫星化学、东方盛虹等；【化纤行业】神马股份、恒逸石化、华鼎股份等；【氟化工】东岳集团等；【农化&磷化工】云天化、川恒股份、川金诺、史丹利、苏利股份、湖北宜化等；【硅】新安股份；【氯碱行业】中泰化学、新疆天业等；【新材料】国瓷材料、圣泉集团、蓝晓科技等。【其他】卓越新能、万凯新材、华谊集团、中触媒等。  风险提示：油价大幅波动；下游需求疲软；宏观经济下行；其他风险 1。 -17%0%17%34%50%67%2025-042025-082025-12基础化工沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/33 目 录 1、 化工行情跟踪及事件点评：化工品价格涨跌互现............................................................................................................ 5 1.1、 化工行情跟踪：本周化工行业指数跑赢沪深 300 指数 1.23% ............................................................................. 5 1.2、 本周行业观点：2026 年 3 月 PPI 同比由降转涨，近期化工品去库显著，成本支撑多种农药价格上涨......... 5 1.2.1、 本周行业观 1：2026 年 3 月 PPI 同比由降转涨，本周多种化工品延续去库 .......................................... 5 1.2.2、 本周行业观点 2：成本支撑，近期多种农药产品价格上涨，景气底部反弹 ......................................... 10 1.3、 本周重点产品跟踪：本周涤纶长丝价格上涨，化肥价格高位震荡 ................................................................... 12 1.3.1、 化纤：本周涤纶长丝价格上涨、价差扩大，氨纶价格上涨 .................................................................... 12 1.3.2、 化肥：本周场内低价货源难寻，工业级磷铵市场价格高位坚挺 ............................................................ 14 1.4、 本周行业新闻：中国平煤神马年产 20 万吨己二腈（一期）项目投产 ............................................................. 16 2、 化工价格行情：83 种产品价格周度上涨、85 种下跌 .................................................................................................... 16 2.1、 化工品价格涨跌排行：液氯、丁基橡胶等领涨 ................................................................................................... 19 3、 本周化工价差行情：51 种价差周度上涨、17 种下跌 .................................................................................................... 20 3.1、 本周价差涨