电力设备及新能源行业周报：9月新势力销量公布，两部门针对价格无序竞争再发声

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 i 电力设备及新能源周报 20251012 9 月新势力销量公布，两部门针对价格无序竞争再发声 2025 年 10 月 12 日 ➢ 本周（20251009-20251010）板块行情 电力设备与新能源板块：本周下跌 2.52%，涨跌幅排名第 29，弱于上证指数。本周核电指数涨幅最大，锂电池指数跌幅最大。核电指数上涨 9.82%，风力发电指数上涨2.26%，储能指数上涨 0.35%，新能源汽车指数下跌 0.24%，工控自动化下跌 0.66%，太阳能指数下跌 3.33%，锂电池指数下跌 5.95%。 ➢ 新能源车：9 月新势力销量公布，零跑汽车连续蝉联新势力交付量冠军 2025 年 9 月，多个造车新势力和传统车企交付数据表现强劲，推动新能源汽车市场持续增长。零跑汽车继续领跑新势力销量，月销量连续突破新高，9 月交付 66,657 辆，1-9 月交付超 39 万辆。小米汽车也实现显著增长，9 月交付超 40,000 辆，环比增长33.3%。小鹏汽车 9 月交付 41,581 辆，单月交付量再创历史新高。此外，比亚迪依然保持市场领先地位，9 月交付 396,270 辆，1-9 月累计交付超 326 万辆。整体来看，各大车企交付量呈现增长态势。 ➢ 新能源发电：两部门针对价格无序竞争再发声，产业链价格近期企稳 25 年 10 月 9 日，国家发展改革委、市场监管总局发布《关于治理价格无序竞争 维护良好市场价格秩序的公告》，其中提出经营者应当按照价格法规定，遵循公平、合法和诚实信用的原则，以生产经营成本和市场供求状况为基本依据，依法行使自主定价权，自觉维护市场价格秩序，共同营造公平竞争、有序竞争的市场环境。 ➢ 电力设备及工控：“宁电入湘”工程已全面竣工投产 2025 年前三季度国家电网总部实现招标总金额 1409.12 亿元，其中，输变电项目招标总金额 1005.95 亿元，总招标占比 71.38%；特高压项目招标总金额 221.58 亿元，总招标占比 15.72%。“宁电入湘”工程已全面竣工投产，具备 800 万千瓦送电能力。据测算，工程每年可减少受端地区标准煤消耗 615 万吨，降低碳排放 1682 万吨。 ➢ 本周关注：宁德时代，科达利，大金重工，海力风电，德业股份，良信股份，盛弘股份，厦钨新能，许继电气，明阳电气等。 ➢ 风险提示：政策不达预期、行业竞争加剧致价格超预期下降等。 重点公司盈利预测、估值与评级 代码 简称 股价（元） EPS（元） PE（倍） 评级 2024AA 2025E 2026E 2024A 2025E 2026E 300750.SZ 宁德时代 381.95 11.58 14.96 17.64 33 26 22 推荐 002850.SZ 科达利 183.26 5.44 6.77 8.35 34 27 22 推荐 002487.SZ 大金重工 49.96 0.74 1.60 2.12 68 31 24 推荐 301155.SZ 海力风电 97.97 0.30 3.29 5.06 327 30 19 推荐 605117.SH 德业股份 75.66 4.76 3.90 4.65 16 19 16 推荐 002706.SZ 良信股份 11.73 0.28 0.43 0.56 42 27 21 推荐 300693.SZ 盛弘股份 40.77 1.38 1.80 2.50 30 23 16 推荐 688778.SH 厦钨新能 78.08 1.18 1.59 2.09 66 49 37 推荐 000400.SZ 许继电气 28.15 1.10 1.35 1.65 26 21 17 推荐 301291.SZ 明阳电气 49.99 2.12 2.66 3.52 24 19 14 推荐 资料来源：Wind，民生证券研究院预测;（注：股价为 2025 年 10 月 10 日收盘价） 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 邓永康 执业证书： S0100521100006 邮箱： dengyongkang@glms.com.cn 分析师 王一如 执业证书： S0100523050004 邮箱： wangyiru_yj@glms.com.cn 分析师 李佳 执业证书： S0100523120002 邮箱： lijia_yj@glms.com.cn 分析师 朱碧野 执业证书： S0100522120001 邮箱： zhubiye@glms.com.cn 分析师 李孝鹏 执业证书： S0100524010003 邮箱： lixiaopeng@glms.com.cn 分析师 赵丹 执业证书： S0100524050002 邮箱： zhdan@glms.com.cn 分析师 林誉韬 执业证书： S0100524070001 邮箱： linyutao@glms.com.cn 分析师 席子屹 执业证书： S0100524070007 邮箱： xiziyi@glms.com.cn 分析师 许浚哲 执业证书： S0100525030003 邮箱： xujunzhe@glms.com.cn 分析师 郝元斌 执业证书： S0100525060001 邮箱： haoyuanbin@glms.com.cn 相关研究 1.核聚变系列（04）：太阳能量的地球复刻，产业化进程有望加速-2025/09/29 2.电力设备及新能源周报 20250928：8 月用电量再破万亿，鸿蒙智行多款新车上市-2025/09/28 3.电力设备及新能源周报 20250921：能耗新标改善多晶硅供需格局，藏粤直流工程正式开工-2025/09/21 4.电力设备及新能源周报 20250914：工信部强调光伏行业自律，宁德时代发布神行 Pro 电池-2025/09/14 5.电新行业 2025 年半年报业绩总结：乘势笃行，静待花开-2025/09/10 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 行业定期报告/电力设备及新能源 目录 1 新能源汽车：9 月新势力销量公布，零跑汽车连续蝉联新势力交付量冠军 ................................................................. 3 1.1 行业观点概要 ...................................................................................................................................................................................... 3 1.2 行业数据跟踪 ..............................................................................................................