电力行业周报：BEST装置建设全面启动，核心部件招标有望提速

电力 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 11 电力 2025 年 10 月 12 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《美国 CFS 再获售电协议，环流四号装置落地上海—可控核聚变行业周报》-2025.9.27 《原子能法颁布，山东泰开中标 BEST装置 FDU 开关—行业周报》-2025.9.21 《中国聚变抢抓聚变发展机遇，Astrol获 脉 冲 电 源 订 单 — 行 业 周 报 》-2025.9.14 BEST 装置建设全面启动，核心部件招标有望提速 ——行业周报 周磊（分析师） 黄懿轩（联系人） zhoulei1@kysec.cn 证书编号：S0790524090002 huangyixuan1@kysec.cn 证书编号：S0790125070014  板块回顾：多数细分环节上涨，个股涨多跌少 本周（20251009-20251010）可控核聚变板块下，多数细分环节上涨，个股涨多跌少。具体来看，哈焊华通（+29.6%）、合锻智能（+21.0%）、安泰科技（+21.0%）涨幅居前；天沃科技（-5.1%）、赛晶科技（-4.9%）、纽威股份（-2.5%）跌幅居前。细分环节来看，本周可控核聚变板块下多数环节上涨，磁体（+10.9%）、真空室等金属锻件（+10.8%）、上游金属材料（+7.6%）涨幅居前。  行业动态：BEST 装置建设全面启动，核心部件招标有望提速 9 月 30 日，Zap Energy（美）宣布其实现等离子体放电频率与放电强度的双重突破，Z 箍缩技术加速迈向商业化。10 月 1 日，BEST 装置杜瓦底座成功落位装配，磁体、真空室等核心部件要陆续安装在杜瓦底座上，装置核心部件有望陆续开启招标。近期等离子体所、聚变新能发布/更新多项采购，累计预算金额达数亿元，涉及低温氮系统、加热电源系统、冷却系统、偏滤器系统等核心部件。近期德国宣布 20 亿欧元聚变行动计划；Gauss Fusion（欧）发布其聚变电站概念设计报告，预计投入150-180 亿欧元，目标在 2040 年代中期建成首座商业聚变反应堆。  公司动态：杭氧股份中标合肥某单位低温液氦测试系统项目 10 月 8 日，杭氧集团官方公众号公告称，杭氧成功中标合肥某单位低温液氦综合性能测试系统项目，包含一套先进的氦液化装置，该装置作为可控核聚变低温系统的核心部机，技术要求较高，涉及极低温和高精度控制等关键技术难题。  本周观点：核聚变装置研发建设稳步推进，看好板块长期发展前景 核聚变装置研发建设稳步推进，订单持续释放，看好板块长期发展前景，关注磁体、主机和电源等核心部件。受益标的：（1）磁体环节：西部超导（低温超导线材）、永鼎股份（高温超导带材）、上海超导（高温超导带材）、联创光电（高温超导磁体服务）等；（2）真空室和堆内构件：合锻智能（真空室、第一壁、包层和偏滤器）、国光电气（第一壁、包层和偏滤器）、安泰科技（第一壁、包层和偏滤器）等；（3）电源总成：英杰电气（磁体电源和 PSM 电源）、爱科赛博（磁体电源和 PSM 电源）、四创电子（PSM 电源）、新风光（磁体电源）、赛晶科技H（脉冲电源）等；（4）微波和电源器件：旭光电子（真空脉冲功率器件等）、国力电子（氢闸流管、回旋管、速调管）、宏微科技（IGBT）、王子新材（电容）等；（5）燃料增殖和循环：国光电气（氚工厂）等；（6）检测设备：皖仪科技（氦检漏、真空检漏）等。  风险提示：商业化进度不及预期、资金投入不及预期、技术路线变化风险。 -14%-7%0%7%14%22%2024-102025-022025-06电力沪深300相关研究报告 行业研究 行业周报 开源证券 证券研究报告 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 11 目 录 1、 板块回顾：多数细分环节上涨，个股涨多跌少 ..................................................................................................................... 3 2、 行业动态：BEST 装置建设全面启动，核心部件招标有望提速 .......................................................................................... 4 2.1、 Zap Energy 快速升级实现重大突破，Z 箍缩技术加速迈向商业化 ........................................................................... 4 2.2、 BEST 装置杜瓦底座成功落位装配，核心部件有望陆续开启招标 ........................................................................... 5 2.3、 德国宣布 20 亿欧元聚变行动计划，目标 2040 年建成示范堆 .................................................................................. 6 2.4、 西物院在等离子体智能控制领域取得重要进展 .......................................................................................................... 6 2.5、 Gauss Fusion 发布欧洲首个商业聚变电站概念设计，目标 2040 年代中期投运 ..................................................... 7 2.6、 等离子体所、聚变新能发布多项采购，累计预算金额达数亿元 .............................................................................. 7 3、 公司动态：杭氧股份中标低温液氦测试系统项目 ................................................................................................................. 8 4、 本周观点：核聚变装置研发建设稳步推进，看好板块长期发展前景 ................................................................................. 8 5、 风险提示 ................................................................................................................................................