传媒行业周报：Sora2惊艳，模型竞赛加剧，继续布局AI应用+游戏行业周报

传媒 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/16 传媒 2025 年 10 月 06 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《加码布局游戏及 AI 应用—行业周报》-2025.9.28 《继续把握游戏、AI、内容创新投资机会—行业周报》-2025.9.21 《继续布局游戏及 AI 应用—行业周报》-2025.9.14 Sora2 惊艳，模型竞赛加剧，继续布局 AI 应用+游戏 ——行业周报 方光照（分析师） fangguangzhao@kysec.cn 证书编号：S0790520030004  Sora2 惊艳发布， Deepseek/智谱/豆包/混元等新模型亮眼，继续布局 AI 应用 北京时间 10 月 1 日，OpenAI 发布新版 AI 视频模型 Sora2 及基于 Sora2 的完全由 AI 生成视频构成的短视频平台 Sora，并迅速火热出圈，上线仅 3 天便登顶美国 App Store 免费榜。对比 Sora1，Sora2 升级为音视频同步生成模型，支持现实、动漫等各种风格视频内容，且生成的内容更遵循物理规律和逻辑一致性，可控性更强，可将现实世界元素注入视频生成中。用户通过 Sora 能创作 AI 内容、对他人生成的 AI 内容进行二次创作，还能通过“客串”功能，经身份验证和捕捉形象，让自己或朋友进入 Sora 生成的环境中，实测效果惊艳，全球首个完全由 Sora2生成的剧集《The Quack》也于 10 月 4 日上线。我们认为，Sora2 标志 AI 视频生成模型出现重大跃迁，或助力拥有用户流量优势的头部短视频平台和创作者社区丰富视频创作内容供给，以及专业影视制作公司加快电影、剧集拍摄制作效率，提升其内容创意丰富度和产能。另外，针对潜在版权侵权风险，OpenAI CEO Sam Altman 表示将给予版权所有者更精细的控制权，让他们决定自己的角色能否及如何被 Sora 生成，并计划尝试商业化，与选择加入的版权方进行收入分成，对于拥有丰富版权 IP 储备的影视内容公司而言，Sora2 或强化其版权优势，并拓展其版权商业化变现空间。此外，其他模型厂商纷纷发布重要更新，9 月 29日 DeepSeek 发布 DeepSeek-V3.2-Exp 模型，其引入了一种稀疏注意力机制，针对长文本的训练和推理效率进行了探索性的优化和验证，且 API 大幅降价；9 月30 日，智谱发布其最强代码 Coding 模型 GLM-4.6（较 GLM-4.5 提升 27%），在真实编程、长上下文处理、推理能力、信息搜索、写作能力与智能体应用等多方面全面提升，同日，字节豆包大模型 1.6-vision 正式发布，以自主调用工具完成视觉深度思考的差异化能力，更精准完成视觉理解任务，助力企业高效、低成本构建 AI 应用；10 月 5 日，在 LMArena 竞技场发布的最新的文生图榜单中，腾讯混元图像 3.0 超越谷歌 Nano Banana 等，排名第 1。国产大模型在视觉理解、图像生成、编程、推理等方面的升级迭代和亮眼表现，或继续助力多模态 AI、Agent 等 AI 应用加速商业化。我们建议继续全面布局 AI 应用，重点推荐汇量科技、快手、网易云音乐、盛天网络、值得买、引力传媒等，受益标的包括美图公司、荣信文化、易点天下、蓝色光标、世纪天鸿、水滴公司等。  国庆期间新游表现回升，关注三季报及 AI 赋能，继续布局游戏板块 在运营推广活动和假期带动下，上市公司 2025 年新游国庆期间排名普遍回升，七麦数据显示，世纪华通《奔奔王国》10 月 1 日以来 iPhone 游戏免费/畅销榜排名持续提升，10.5 升至 20/71，巨人网络《超自然行动组》排名回升趋势明显，10.3 游戏免费/畅销榜排名分别升至 7/9，吉比特《仗剑传说》10.3 游戏畅销榜排名回升至 28。新游排名和流水的回升或带来业绩增量，叠加三季报临近，Q3 业绩或进一步验证游戏行业景气周期向上，Sora2 等模型或持续赋能游戏开发提效和玩法创新，我们建议加码布局游戏，重点推荐心动公司、恺英网络、神州泰岳、巨人网络、吉比特、腾讯控股、网易、创梦天地等，受益标的包括网龙等。  风险提示：新游公测时间推迟，游戏流水、AI 应用商业化进展等低于预期。 -29%-14%0%14%29%43%2024-102025-022025-06传媒沪深300相关研究报告 开源证券证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/16 目录 1、 行业数据综述：《精灵序曲》获内地 iOS 游戏免费榜第一，《王者荣耀》获内地 iOS 游戏畅销榜第一；电影《志愿军：浴血和平》获得周票房冠军 .................................................................................................................................................... 3 2、 行业新闻综述：大模型持续迭代，消费支持政策加码 ......................................................................................................... 9 2.1、 AIGC：Sora 2 视频生成效果亮眼，DeepSeek 迭代大幅降低成本 ............................................................................ 9 2.2、 游戏：《无尽冬日》《道友来挖宝》领跑 9 月微信小游戏畅销榜 ........................................................................ 10 2.3、 影视/IP：消费支持政策加码，10 月 4 日国庆档票房破 11 亿元 ........................................................................... 10 3、 公告总结：创梦天地募资以支持游戏运营推广 ................................................................................................................... 11 4、 板块行情综述：A 股传媒板块 2025 年第 40 周表现居市场下游，互联网板块表现较好 ............................................... 11 5、 风险提示 ...............................................................................................................