陕西商州：打造五大产业集群，经济稳中有增

证券研究报告：区域经济研究报告 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业基本情况 收盘点位 2987.88 52 周最高 3158.8 52 周最低 2242.07 行业相对指数表现（相对值） 研究所 分析师:王琦 SAC 登记编号:S1340522100001 Email:wangqi2022@cnpsec.com 研究助理:谢鹏 SAC 登记编号:S1340124010004 Email:xiepeng@cnpsec.com 陕西商州：打造五大产业集群，经济稳中有增 ⚫ 基本情况：商洛市政府驻地，五大产业布局 商州区是商洛市政治、经济和文化中心，是陕东南交通枢纽、陕南高速公路最密集的县区。区内建材用矿产和旅游资源丰富。商州区围绕“一都四区”建设，全力培育发展“3+N”产业，着力打造新材料、绿色食品、健康医药、文化旅游、建材家居等 5 个重点产业集群。 ⚫ 经济整体稳中有增，工业及房地产压力显现 商州区是商洛市唯一的市辖区，经济体量常年位于全市第一。疫情期间，商州区经济增速波动较大，但 23 年之后稳步增长。2024 年商州区 GDP 实际增长 4.6%，2025 年上半年进一步提高至 6%。2024 年三次产业的产值占比分别为 10.4%、25.1%、64.5%，同比增速分别为2.7%、1.5%和 6.4%。第三产业占比较高，工业相对薄弱。 固定资产投资维持较好增势，但房地产压力较大。2024 年全区固定资产投资同比增长 21.8%，保持了强劲的增长势头。其投资主要聚焦于产业升级、城市更新和民生改善等领域，但房地产开发投资下降明显，全年同比下降 21.1％。社会消费品零售额增长，增速较 23 年提高。2024 年，全区全社会消费品零售总额 67.9 亿元，同比增长 4.8%。限额以上消费品零售额 28.5 亿元，同比增长 1.3%。工业增长放缓，产业集中度高。2024 年全区工业增加值 31.05 亿元，同比下降 1.4%；规上工业增加值同比增长 0.9%。 ⚫ 财政收入保持增长，政府债务压力较大 财政收入保持增长态势，一般预算支出增长较快，财政自给率在商洛市靠前。2024 年商州区地方一般公共预算收入 5.57 亿元，同比增长 5.84%，其中税收收入 3.28 亿元，同比下降 22.9%，主要受房地产市场投资持续回落、销售不景气等因素影响。同时近年来商州区一般预算支出大幅增加，2021-2024 年一般预算支出从 33.02 亿元大幅增至 42.11 亿元，24 年增速为 0.44%。支出增速低于一般预算收入，24 年商州区财政自给率稍有提高至 13.23%。 债务压力较大，再融资空间较小。截至 2024 年，商州区债务余额进一步增至 83.45 亿元，债务余额占 GDP 比重为 43.62%，是当年一般公共预算收入的 15 倍，是税收收入 25 倍。2024 年末全区政府债务限额为 86.93 亿元，未使用余额 3.48 亿元，可能会制约后续通过发行债券方式争取资金的能力。且商州区政府债务以一般债务为主，偿债资金来源对一般预算收入依赖度大，财政刚性支出压力更大。 ⚫ 总结和建议：聚焦产业升级，加强科技创新 商州区区位优越，资源丰富，加之“西商融合”、商州-商洛高新“两区融合”等政策机遇，为未来经济发展提供了强力引擎。但其仍存产业结构不均衡与产业链协同不足、创新能力与人才支撑缺乏、招商引资难度大等问题。商州区的经济发展需在保护生态的前提下，聚焦产业升级、创新驱动、招商引资、生态价值转化等方面精准发力。 ⚫ 风险分析：国家宏观政策变动风险、经济增长放缓风险、产业转型风险 发布时间：2025-09-25 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1 基本情况：市政府驻地，陕东南交通枢纽 ..................................................... 4 1.1 商州区概况：商洛市政府驻地，国家森林城市 ............................................. 4 1.2 人文自然资源：历史文化厚重，水资源丰富 ............................................... 5 1.3 区位交通：陕东南交通枢纽 ............................................................. 5 2 产业分析：矿产旅游资源丰富，五大产业布局 ................................................. 6 2.1 资源禀赋：建材用矿产和旅游资源丰富 ................................................... 6 2.2 产业布局：五大产业集群、六条产业链 ................................................... 7 2.3 营商环境和园区布局：“两区多园”工业格局 ............................................. 9 3 经济与财政情况：经济稳中向好，收支矛盾较大 .............................................. 10 3.1 经济增长：稳中向好，人口持续小幅下降 ................................................ 10 3.2 经济绩效：居民收入和消费增长，但工业及房地产压力渐显 ................................. 13 3.3 财税收支情况：收入保持增长，但自给率较低 ............................................ 14 3.4 政府性基金收支情况：2023 年收入总量和结构表现良好 .................................... 16 4 政府债务：再融资空间较小，债务压力较大 .................................................. 18 4.1 债务压力：债务规模大，再融资空间小 .................................................. 18 4.2 债务化解和风险处置：落实“三保”保障，强化债务管控 ................................... 19 5 总结和建议：聚焦产业升级，加强科技创新 .................................................. 20 6 风险分析 ..................................................................