银行业研思录18：上市银行“十四五回望”之市占率变迁

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业深度报告 2025 年 09 月 25 日 推荐（维持） 上市银行“十四五回望”之市占率变迁 总量研究/银行 今年是“十四五”收官之年，也是“十五五”谋划之年，我们开辟本“十四五”期间银行经营回顾与“十五五”规划展望系列专题。本报告为首篇《市占率变迁》，我们将使用上市银行关键指标市占率变化，来展现整个上市银行、银行各个板块以及各单家银行的经营情况和相对同业的变化。 ❑ 指标介绍：上市银行关键指标市占率分析是我们新创的一套分析体系，具体是指某银行某一科目金额占整个上市银行该科目总额的比重，同时我们也列出了各市占率指标从 2020 年到 2024 年和 2025 年中的增幅以体现相对变化幅度。市占率指标主要是通过对比上市银行可比同业来观察一家银行经营战略的相对变动，我们可以通过纵向对比来观察各家银行过去发展重心的变化，也可以通过横向同业对比来了解上市银行相对同业的优劣势点。 ❑ 上市银行整体：十四五期间，上市银行规模持续扩张，业绩稳步提升，目前贡献了整个商业银行 80%的规模和 90%的利润，头部集中优势不断体现。1）规模，上市银行资负持续扩张，从 2020 年末到 2025 年中，上市银行总资产从 210.1 万亿元增长到了 321.3 万亿元，增幅为 52.95%，占整个商业银行的比重提升了 0.72pct 至 79.75%。结构上资产端强对公，负债端强零售。2）业绩，拨备少提贡献利润。上市银行总净利润从 2020 年的 1.70 万亿元增长到了 2024 年的 2.14 万亿元，增幅为 25.86%，占整个商业银行的比重从 87.84%上升了 4.43pct 至 92.28%。拆开来看，上市银行营收增长了 4.94%，主要是其他非息增速较高；减值损失下降了 26%，其他非息和拨备少提是利润增长的主要贡献。3）资产质量，拨备计提速度高于广义不良上升速度。从 2020年末到 2025 年中，上市银行不良、关注和金融投资三阶段合计增长了 32.72%，而拨备增长了 46.32%，上市银行拨备安全垫增厚速度更快。 ❑ 各银行板块：十四五期间，城农商行的发展相对迅速，规模、业绩增速相对更快，而国股行相对更加稳健，资产质量指标改善幅度相对更大。1）规模，城商行市占率提升更快，股份行和农商行有所下降，国有行保持稳定。从 2020年末到 2025 年中，以总资产为例，国有行、股份行、城商行、农商行市占率分别变化了+3.55、-13.29、+14.71、-4.14pct。上市城商行依托地方资源优势，抓住化债带来的投资机会，同时受到大行下沉的压力相对较小，扩表更为迅速。2）业绩，城农商行表现更佳。国有行、股份行、城商行、农商行营收市占率分别变化了-0.55、-6.85、+28.17、+12.86pct，归母净利润市占率分别变化了-7.15、+4.63、+39.67、+37.39pct。城农商行净利息收入和其他非息收入市占率增速较高，推动营收市占率提升；而且城农商行拨备少提力度更大，归母净利润市占率提升速度比营收更快。3）资产质量，国股行相对改善力度更大。国有行、股份行、城商行、农商行广义不良资产（即不良+关注+金融投资第三阶段余额）市占率分别变化了-0.12、-3.80、+18.02、+0.77pct。城农商行相对来说发展模式更“高举高打”，扩表速度快，广义不良上升也比较快，而国股行相对来说更稳扎稳打，资产质量指标市占率下降更多。 ❑ 各家上市银行市占率情况详见图 17-图 58。 ❑ 风险提示：经济基本面改善偏慢，政策力度低于预期，零售风险暴露超预期。 行业规模 占比% 股票家数（只） 41 0.8 总市值（十亿元） 10585.0 10.2 流通市值（十亿元） 9922.7 10.5 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -6.6 5.6 29.4 相对表现 -10.9 -10.5 -6.8 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《上市银行债市浮盈余额有多少？—银行研思录 17》2025-09-17 2、《M1 增速高点判断逻辑和测算—2025 年 8 月 金 融 数 据 点 评 》2025-09-15 3、《M1 增速何时见顶？—2025 年 8月金融数据点评》2025-09-13 王先爽 S1090524100006 wangxianshuang@cmschina.com.cn 乔丹 S1090525050003 qiaodan3@cmschina.com.cn -10010203040Sep/24Jan/25May/25Sep/25(%)银行沪深300银行研思录 18 敬请阅读末页的重要说明 2 行业深度报告 正文目录 一、 引言 ........................................................................................................... 4 二、 上市银行整体变化情况 .............................................................................. 4 三、 各银行版块市占率变化情况 ....................................................................... 7 四、 各家上市银行市占率变化情况 ................................................................. 22 五、 风险提示 .................................................................................................. 64 图表目录 图 1：上市银行“十四五”期间主要指标规模变化（亿元） ............................. 6 图 2：上市银行“十四五”期间主要指标规模占商业银行比重（%）............... 7 图 3：国有行主要指标占上市银行比例（%） ................................................... 8 图 4：股份行主要指标占上市银行比例（%） ................................................... 9 图 5：城商行主要指标占上市银行比例（%） ................................................. 10 图 6：农商行主要指标占上市银行比例（%） ................................................. 11 图 7：25H1 末各国有行主要指标占上市银行比例（%） ................................ 12 图