计算机行业动态：互联网大厂云出海元年开启

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 计算机行业动态报告 互联网大厂云出海元年开启 2025 年 09 月 23 日 ➢ 互联网大厂云出海元年开启，互联网大厂开展新一轮债权融资，剑指云出海。国内互联网大厂纷纷发布云出海战略规划，并通过债权融资为云出海打下基础： ➢ 阿里云：未来三年，阿里巴巴将投入超过 3800 亿人民币，用于建设云和 AI硬件基础设施，总额超过去十年总和。阿里云将加速打造覆盖中国、日韩、东南亚、中东、欧洲、美洲的全球云计算一张网，一张具备最佳 AI 技术服务能力和全球竞争力的云计算网络。阿里云将保持国内和海外基础设施统一技术架构、统一服务平台，为中国企业拓展全球业务提供国内+海外全局的最优化方案。 ➢ 腾讯云：已全面拥抱国际化，完成多项产品和功能升级，全面适配全球技术生态，过去 3 年，国际业务持续高双位数增长，海外客户规模同比增长翻倍，其中，90%以上的互联网企业、95%以上的头部游戏公司出海都选择了腾讯云。 ➢ 火山云：火山引擎作为字节跳动旗下的云服务平台，有 10 余年数亿规模用户增长经验，100 多个国家和地区数字化服务经验，以及 70 余小语种支持能力，对出海品牌的需求有着深刻理解，正在持续输出自身在全球化过程中积累的技术方案，帮助中国品牌走好智能化出海之路 ➢ 国内 AI 出海与海外本地 AI 需求双轮驱动互联网大厂云出海进程。 ➢ 1）互联网大厂本身 AI 出海需求：腾讯通过实现模型+算力+数据全链路打通，AI 赋能电商、游戏、文娱等板块出海势头迅猛；阿里巴巴加速部署通义、百炼、PAI、大数据等 AI 应用所需产品，为众多 AI 应用企业提供全栈能力支持；字节跳动海外 AI 产品矩阵已涵盖 Chatbot（Cici）、教育（Gauth）、图像视频（Capcut、PicPic）、情感陪伴（AnyDoor）等多个垂类领域；百度的 Robotaxi、AI 相机 Meira、AI 聊天 SynClub 和 AI 社交 WiseAI 等 AI 应用加速出海。 ➢ 2）互联网大厂赋能中企出海需求：中企 AI+云出海需求明确，不仅包含比亚迪、美的等行业巨头，也包含米哈游、雷鸟等新兴独角兽。 ➢ 3）海外本地 AI 应用需求：海外市场对 AI 本地化应用的需求显著增长，为互联网大厂提供全新业务增量，如 Goto 集团、Flex TV 等海外科技巨头纷纷转向国内云计算。 ➢ 投资建议：在底层模型与云计算平台技术双重突破的背景下，伴随中企出海需求以及海外本地 AI 应用需求的快速提升，互联网大厂云出海元年开启，海外云计算市场从 0 到 1 蓝海市场蕴含远大商业机遇，建议关注： ➢ 1）云平台：阿里巴巴、腾讯、百度等； ➢ 2）算力租赁：宏景科技、协创数据、有方科技等； ➢ 3）光通信：德科立、仕佳光子、光库科技、华工科技、中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、光迅科技、联特科技、源杰科技、剑桥科技； ➢ 4）算力主设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、盛科通信、菲菱科思； ➢ 5）云计算配套产业链：奥飞数据、润建股份、高澜股份、英维克、依米康、长飞光纤。 ➢ 风险提示：技术落地不及预期，行业竞争加剧。 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 吕伟 执业证书： S0100521110003 邮箱： lvwei_yj@glms.com.cn 分析师 谢致远 执业证书： S0100524060003 邮箱： xiezhiyuan@glms.com.cn 研究助理 白青瑞 执业证书： S0100124010021 邮箱： baiqingrui@glms.com.cn 相关研究 1.计算机周报 20250921：计算机行业 2025年三季度业绩前瞻-2025/09/21 2.计算机行业事件点评：华为全联接大会展望：全面拥抱 AI 时代-2025/09/17 3.计算机行业深度研究：后量子密码技术：应对量子计算威胁的关键防线-2025/09/16 4.计算机周报 20250914：再次强调国产 AI infra 机遇-2025/09/14 5.计算机周报 20250907：空天计算为什么会成为“东数西算”破局关键？-2025/09/07 行业动态报告/计算机 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 互联网大厂出海元年开启 ......................................................................................................................................... 3 1.1 互联网大厂开展新一轮债权融资，剑指 AIDC 落地 ................................................................................................................... 3 1.2 国内互联网大厂纷纷发布云出海战略规划 .................................................................................................................................... 4 2 国内 AI 出海与海外本地 AI 需求双轮驱动 ................................................................................................................ 8 2.1 互联网大厂携手中企持续推动中国 AI 出海进程 ......................................................................................................................... 8 2.2 海外本地 AI 需求强劲 ..................................................................................................................................................................... 18 3 投资建议 .............................................................................................................................................................. 20 4 风险提示 .......................