通信行业2025年二季度行业研究：技术和政策驱动行业变革升级 行业格局或向“强者恒强”演化

通信行业研究 1 通信行业 2025 年二季度行业研究：技术和政策驱动行业变革升级 行业格局或向“强者恒强”演化 文/王洋 赵茜 摘要 2025 年上半年，通信行业供给能力逐步恢复，需求结构从传统业务向新兴业务转变，技术创新和政策支持推动行业发展。2025 年二季度，通信行业收入、利润增长，现金流回款有望在三季度提速。从信用状况来看，二季度科技企业直接融资的政策红利显现，未来头部企业“技术+资本”的双壁垒将进一步凸显，行业格局或向“强者恒强”演化。展望 2025 年三季度，行业将进入回升期，技术突破与新基建驱动资本开支扩张，政策侧重于新基建以提振内需，行业信用水平将增强。AI 算力需求爆发、5G-A 商用加速、6G 技术突破及“低空经济”崛起，将共同推动通信行业升级发展。 一、行业供给能力分析 通信行业子行业较多，本部分重点分析光通信、通信设备集成商以及通信服务运营商行业市场规模及布局情况。 1.1 光通信 光模块出货量呈指数级增长，且高速率模块更具市场潜力。光模块在光通信中的核心作用是实现电信号与光信号的相互转换，从而支撑高速、远距离、高可靠性的数据传输。光模块作为数据中心互联和通信网络中的关键组件，其出货量近年来受到 AI 算力需求和全球云服务提供商（CSP）资本支出增加的显著推动。从产品结构来看，根据TrendForce 的统计数据，2023 年全球 400Gbps 及以上的光收发模块出货量达到了 640万个。进入 2024 年，这一数字显著增长至大约 2,040 万个。预计到 2025 年，出货量将进一步攀升至超过 3,190 万个，与 2024 年相比，年增长率将达到约 56.5%。2024 年至2025 年，800G 光模块已成为主流产品，而 1.6T 光模块则逐步进入产业化阶段，预计将在 2026 年实现更大规模的部署。 传统光纤光缆国内渗透率已接近饱和，国际化布局加速。作为光信号传输的物理介质，包括光纤、光缆等产品。2024 年光纤光缆行业处于周期性低谷，国内三大运营商资本开支重心转向算力网络，传统固网和移动网络投资减少，导致光缆集采规模缩减。根据工信部发布的《2025 年上半年通信业经济运行情况》，截至 2025 年 6 月末，全国光缆线路总长度达到 7,377 万公里，同比增长 9.9%。其中接入网光缆、本地网中继光缆和长途光缆线路所占比重分别为 59.9%、38.5%和 1.6%。光纤接入端口持续增长，截至 2025通信行业 行业研究 通信行业研究 2 年 6 月末光纤接入（FTTH/O）端口达到 11.93 亿个，比上年末净增 3,264 万个，占互联网宽带接入端口的 96.6%。上述数据表明，千兆光纤网络渗透率已接近饱和，未来增长空间有限。国内需求放缓推动企业加速国际化布局。2024 年中国光缆出口量达 37.91 万吨，光纤出口量同比增长 20%以上，东南亚、中东等新兴市场增速超 10%。 1.2 通信设备集成商 亚太地区引领全球 5G 系统集成和服务市场发展，东部沿海地区为国内市场增长引擎，二季度通信设备集成商行业的产能利用率较一季度回升，行业供给能力逐步恢复。通信设备集成商连接上游设备制造商与终端用户，负责系统集成、定制化解决方案及运维服务。2024 年全球 5G 系统集成和服务市场中亚太地区贡献超 40%产值，中国、印度、东南亚成为全球增长引擎；欧美市场聚焦高端设备研发，中东、非洲等新兴市场增速超20%，成为设备商竞逐的新战场；国内区域特征明显，东部沿海地区贡献超 50%产值，但中西部地区渗透率快速提升。2025 年第二季度，通信设备集成商行业的产能利用率呈现波动，但整体保持在 74%以上。截至 2025 年 6 月 30 日，行业产能利用率为 77.30%，较2025 年一季度的 74.70%有所回升，显示出行业供给能力的逐步恢复。 1.3 通信服务运营商 2025 年二季度，得益于运营商对网络覆盖的持续投入，以及 AI 算力需求对数据中心和网络基础设施的拉动，5G 基站总数和网络覆度继续扩大，且运营商资本开支向新兴业务转移。截至 2025 年 6 月末，中国 5G 基站总数达 454.9 万个，比上年末净增 29.8万个，占移动基站总数的 35.7%，占比较一季度提高 1.3 个百分点，这一增长主要得益于运营商对网络覆盖的持续投入，以及 AI 算力需求对数据中心和网络基础设施的拉动。2025 年第二季度，我国通信网络互联互通水平持续提升，移动网络平均下载速率预计超过 1Gbps，5G 网络在工业、医疗、交通等领域的应用进一步扩展，推动了通信服务的多样化发展。在信号覆盖方面，5G 网络已实现主要城市和热点区域的连续覆盖，并逐步向农村和偏远地区延伸。同时，三大运营商正积极推进 IPv6 规模部署，以提升网络的高效性、安全性与稳定性。 此外，三大运营商结构性调整了资本开支。2025 年三大运营商资本开支合计降至2,800 亿元以下，占收比首次集体跌破 20%，其中中国移动计划投入 1,512 亿元，同比下降，算力投资 373 亿元，占比约 25%，；中国电信资本开支 836 亿元，算力投资同比增长 22%；中国联通资本开支 550 亿元，算力投资同比增长 28%。反映了运营商从"管道商"向"数字服务商"转型的战略方向，更多资源向 IDC 机房、边缘计算节点倾斜，以提升算网协同和调度能力，提供多元化算力服务。 通信行业研究 3 二、行业需求匹配能力分析 2.1 行业需求分析 2.1.1 光通信 2025 年二季度，光模块市场特别是针对数据中心的高速率产品需求旺盛，行业景气度高企。随着全球范围内对数据存储和处理能力的需求持续增长，尤其是 AI、云计算以及大数据分析等领域的快速发展，数据中心的建设正在加速。这直接推动了对高速率光模块需求。根据光通信行业市场研究机构 LightCounting 的报告，2025 年二季度，全球光模块销售额环比增长了 10%，这一增长主要得益于 800G 以太网光模块的销售贡献，同时 1.6T 产品也开始对市场产生积极影响；亚马逊、Meta 等云厂商转向 800G/1.6T，400G 需求放缓。国内方面，中际旭创、新易盛、光迅科技和华工科技这四家公司在 2025年上半年都发布了净利润预告，同比增长均超过了 50%。其中中际旭创 800G 等高端光模块销售的大幅增加，1.6T 光模块出货量预计环比增长超 50%，单季度出货量约 36 万只，主要受益于英伟达 GB300 服务器需求拉动。新易盛 800G 光模块的出货量和销售占比持续上升，同时 400G 产品也维持稳定出货。光迅科技和华工科技则主要受益于中国互联网厂商资本开支增长。 2.1.2 通信设备集成商 2025 年二季度，通信设备市场