基础化工行业周报：持续推动煤炭清洁高效利用，现代煤化工发展可期

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2025 年 9 月 21 日 行业研究 持续推动煤炭清洁高效利用，现代煤化工发展可期 ——基础化工行业周报（20250915-20250919） 基础化工 国务院发布《新时代党的治疆方略的成功实践》白皮书，支持新疆现代煤化工发展。国务院新闻办公室 9 月 19 日发布《新时代党的治疆方略的成功实践》白皮书。白皮书强调，进入新时代，以习近平同志为核心的党中央从强国建设、民族复兴的全局和战略高度，审视、谋划、部署新疆工作，不断深化对治疆规律的认识和把握，明确了社会稳定和长治久安总目标，确立了新时代党的治疆方略，推动新疆各项事业取得历史性成就、发生历史性变革。新疆维吾尔自治区党委副书记、自治区主席艾尔肯·吐尼亚孜在新闻发布会上强调，要坚持稳中求进，围绕可再生能源开发、煤炭清洁高效利用，以及绿氢、新型储能等开展联合技术攻关，支持低碳石油化工、现代煤化工、低碳的钢铁冶炼等一些先进技术应用，努力走出一条符合自身发展实际的具有新疆特色的节能降碳道路，让绿色成为新疆高质量发展的底色。 国家高度重视现代煤化工发展，持续推动煤炭清洁高效利用。我国高度重视煤化工发展方面，2024 年国务院部门联合发布的《关于加强煤炭清洁高效利用的意见》提出到 2030 年建成煤炭全链条清洁高效利用体系，重点提升煤炭转化效率与污染物控制水平，推动煤炭由单一燃料向燃料与原料并重转变。2023 年发布国家发展改革委等部门关于推动现代煤化工产业健康发展的通知，结合《现代煤化工产业创新发展布局方案》实施情况以及产业发展面临的能源安全、生态环保、水资源承载能力等形势任务，突出进一步强化煤炭主体能源地位，加强煤炭清洁高效利用，推动现代煤化工产业高端化、多元化、低碳化发展，持续优化煤化工产业链供给格局。 政策红利与技术突破双轮驱动，我国现代煤化工发展可期。根据中国石油和化学工业联合会的数据显示，2024 年，我国现代煤化工四大类型产业（煤制油、煤制天然气、煤制烯烃、煤制乙二醇）的煤炭转化能力为 1.38 亿吨标准煤/年，煤炭转化量约 1.2 亿吨标准煤，替代油气当量约 3810 万吨。2024年，我国现代煤化工营业收入合计约 2026.6 亿元，同比增长 4.2%；利润总额约 119.3 亿元，同比增长 178.1%。其中煤制气方面，新疆准东等基地加速建设，外输能力突破 300 亿立方米/年，国能、天池能源等企业投资 340.8亿元推进 40 亿立方米/年产能项目，配套绿氢耦合与 CCUS 技术实现低碳转型；煤制烯烃领域，DMTO-Ⅲ技术推动甲醇单耗降至 2.66 吨/吨，截至 2024年末，国内煤制烯烃总产能为 1342 万吨/年，同比增长 5.6%。2025 年 6月，内蒙古宝丰能源建成全球最大单体项目（年产 300 万吨聚烯烃），国产化装备实现从跟跑到领跑的跨越。煤化工产业通过技术升级与产能扩张，在保障国家能源安全的同时加速向高端化、绿色化方向演进。 投资建议：我国“富煤贫油少气”的资源禀赋格局决定了我国发展现代煤化工的重要性及必要性，政策端大力支持我国现代煤化工发展，持续推动煤炭清洁高效利用，我们持续看好现代煤化工未来发展空间。建议关注：宝丰能源、华鲁恒升、鲁西化工、诚志股份、中国旭阳集团、九丰能源。 风险提示：政策进度不及预期，产能建设进度不及预期，下游需求复苏不及预期。 增持（维持） 作者 分析师：赵乃迪 执业证书编号：S0930517050005 010-57378026 zhaond@ebscn.com 分析师：蔡嘉豪 执业证书编号：S0930523070003 021-52523800 caijiahao@ebscn.com 分析师：胡星月 执业证书编号：S0930524070016 010-56513142 huxingyue@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 资料来源：Wind 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 基础化工 目录 1、 本周行情回顾 ................................................................................................................... 3 1.1 化工板块股票市场行情表现 ................................................................................................................... 3 1.2 重点产品价格跟踪 .................................................................................................................................. 5 1.3 本周重点关注行业动态 ........................................................................................................................... 6 1.3.1 国务院发布《新时代党的治疆方略的成功实践》白皮书，支持新疆现代煤化工发展 ........................... 6 1.3.2 政策红利与技术突破双轮驱动，我国现代煤化工发展可期 ................................................................... 7 1.4 子行业动态跟踪 ..................................................................................................................................... 9 2、 重点化工产品价格及价差走势 .......................................................................................... 10 2.1 化肥和农药 ........................................................................................................................................... 10 2.2 氯碱 .............................................