中国车市正摆脱“房贷诅咒”：中国购车家庭收支洞察报告之房贷篇（2025版）

中国车市正摆脱“房贷诅咒”中国购车家庭收支洞察报告之房贷篇 (2025版)团队成员院长/首席分析师周丽君行业分析师石本雅长期以来高房贷就像中国车市紧箍咒2024年近六成购车用户仍有房贷压力并制约着超六成有房贷家庭的购车决策2020-2022年，房市与车市双双遭遇疫情冲击，房市销售面积锐减至12.22亿平方米，车市销量艰难维持在2000万辆。疫情后的2023-2024年，房市与车市再次受挫，房市瞬间崩盘，商品房销售面积快速跌破10亿平方米，房价断崖式下滑。乘用车(新车)销量看似在增长，2024年突破2300万辆，但出现了大量库存车与零公里二手车，实际销量可能不及2000万辆，同时价格战愈演愈烈，车商叫苦不迭，中国车市陷入内卷深渊；近二十多年，虽然房市与车市整体表现为“有福同享有难同当”，但两者也存在相爱相杀，其中高房贷堪称中国车市的“紧箍咒”，强势抑制着车市消费，中国车市的销量长期以紧凑型轿车、紧凑型SUV等低附加值的入门级产品为主。哪怕在房贷利率大幅下滑的2024年，房贷对车市的抑制作用仍非常显著，制约了超六成有房贷家庭的购车决策，其中三成多推迟购车，近两成降低购车预算，一成多放弃购车；虽然制约仍较明显，但近三四年中国购车家庭的房贷负担快速降低，疫情前购车家庭的房贷渗透率高达七成，疫情后的2023年跌至六成，2024年持续降至56.46%。日后如房贷压力持续大幅降低，是否会由量变引起质变？是否会重塑中国车市？是否会助推中国车市的消费重心由入门级的低附加值产品转向适合增换购的高附加值产品？21世纪前二十多年，中国房地产行业一跃成为中国经济的顶梁柱，商品房销售面积由不足2亿平方米，飙升至最高点的16亿平方米，房地产增加值占GDP的比重由不足5%突破8%，同期中国乘用车(新车)的终端销量由不足100万辆，飙升至最高点的2400万辆。房市与车市就像一对好基友，携手强势崛起，助推中国经济强劲发展；亿平方米万辆数据来源：国家统计局、腾易研究院2000-2024年中国商品房销售面积与乘用车(新车)终端销量走势2015-2024年中国购车用户的房贷渗透率走势2024年房贷对中国家庭购车计划的冲击0 500 1000 1500 2000 2500 3000 0246810121416182000200220042006200820102012201420162018202020222024商品房销售面积(亿平方米)乘用车终端销量(万辆)0%10%20%30%40%50%60%70%80%2015201620172018201920202021202220232024没影响37.40%推迟购车计划33.05%降低购车预算19.01%取消购车计划10.54%2024年高端品牌购车家庭提前还清房贷的渗透率逼近三成助推房贷渗透率降至四成多点高端车市有望率先破解“房贷诅咒”2023-2024年高端品牌购车家庭响应房贷利率大幅下调政策的积极性更高，提前还清房贷的占比逼近三成，普通品牌与入门品牌不及两成。由于更多家庭提前还清房贷，助推高端品牌的房贷渗透率降至四成多点，普通品牌和入门品牌仍高达六成左右；作为家庭消费大头的车市与房市，存在显著的替代效应与财富效应，前者指在房子与车子间二选一，后者指同时选购房子与车子。究竟是二选一还是两个都选，主要取决于家庭财富，家庭财富少的家庭，在房子与车子间二选一的概率更高，家庭财富多的家庭，房子与车子都选的概率更高。高端品牌购车家庭的房贷压力的降低，等于变相增加家庭财富，更有可能释放出新购车激情；目前无论是房市还是车市，都已进入存量时代，升级消费成为主流，一旦高端品牌的老用户释放出新购车激情，含金量不可同日而语。数据来源：腾易研究院2024年各类别汽车品牌的提前还清房贷渗透率房市与车市的替代效应/财富效应2024年各类别汽车品牌的房贷渗透率0%5%10%15%20%25%30%高端品牌普通品牌入门品牌0%10%20%30%40%50%60%70%高端品牌普通品牌入门品牌房市车市房市车市家庭财富替代效应财富效应财富效应 奥迪在中国车市有着非常特殊的地位，曾经长期是家庭财富与社会威望的象征性品牌，哪怕近五六年，奥迪开始大规模降价促销之际，也是不少富裕家庭的女士用户的首选品牌。2024年奥迪位居中国购车家庭的房贷渗透率榜首，有房贷压力的不足三分之一。奔驰紧随其后，宝马的房贷渗透率也非常低，位居第七，BBA阵营居于领导位置。由于BBA保有量巨大，2025-2030年，还清房贷的大量BBA老用户，不仅会成为中国车市的香饽饽，大概率也会重新定义中国高端车市。理论上BBA拥有近水楼台先得月的战略优势，又能“躺赢”，但有多少买了34C的用户，还会买34C？问界、方程豹与理想三大节能型高端品牌，分别位居主流品牌购车家庭房贷渗透率的第三、第四和第九，仍需还房贷的占比都不及40%。由于上述品牌都是全新品牌，意味着它们目前的部分销量，就是来自购车用户在还清房贷后的新消费；保时捷与路虎分别位居房贷渗透率的第五和第八，相信它们老用户的再购激情也很突出，如果仰望、尊界等新百万级豪华品牌的产品布局，是沿着保时捷、路虎的再购老用户选什么车的角度展开，估计产品升级滞后的保时捷与路虎，大体会哭晕在厕所；2024年，年轻化调性比较突出的品牌，整体位居房贷渗透率的靠后位置，其中特斯拉垫底，三分之二用户仍需还房贷。2025-2026年，如中国经济持续承压，年轻化品牌需要及时变阵，2025年横空出世的领克900，有利于领克吸引房贷渗透率更低和更易释放新消费激情的高端品牌的老用户。2024年奥迪领衔购车家庭的房贷偿还进度BBA再购潜力巨大，理论上又能“躺赢”年轻化品牌尚处房贷偿还的初期数据来源：腾易研究院数据说明：主流品牌指当年在华终端销量高于3万辆的汽车品牌2024年主流品牌房贷渗透率排行榜奥迪奔驰问界方程豹保时捷沃尔沃宝马路虎理想汽车smart北京越野捷达雷克萨斯腾势坦克欧拉岚图汽车林肯东风纳米凯迪拉克马自达魏牌广汽传祺宝骏五菱汽车捷途红旗iCAR极狐别克启辰蔚来东风风行名爵大众极氪东风奕派比亚迪奔腾北京汽车长安汽车丰田起亚现代星途阿维塔哈弗零跑汽车奇瑞日产哪吒汽车深蓝汽车标致东风风神本田广汽埃安荣威小鹏汽车福特智界吉利汽车智己汽车雪佛兰领克小米汽车长安启源特斯拉0%10%20%30%40%50%60%70%80%问界、理想、方程豹等一堆以大叔为主的油腻型新高端品牌快速成为提前还清房贷的购车用户的新宠疫情后中国房贷利率断崖式下滑，大大刺激了部分购车家庭提前还清房贷。2024年在所有主流品牌中，问界用户提前还清房贷的积极性最高，渗透率逼近45%，位居榜首。理想超过40%，位居第二，方程豹超过35%，位居第三。TOP3有个共同特点，即核心用户都是油腻大叔，位居TOP10的岚图、腾势，也是类似特点；上述特征部分说明，“还清房贷”更有可能率先刺激大叔车市的消费激情。买辆问界M8/M9或腾势N9，在周末与节假日，带上一家老小出去自驾游下，不仅家庭的幸福感会大幅提升，大叔个人的成就感也会倍增。在途中，无论是父母的笑遂颜开，还是子女的嬉戏打闹，都是对大叔努力付出的最好肯定与奖赏。未来中国购车家庭的房贷如持续减少，相信大叔的购车激情会持续释放