基础化工行业深度报告：PEEK市场潜力巨大，国内企业迎发展良机

PEEK市场潜力巨大，国内企业迎发展良机分析师：骆红永 S0910523100001 2025年9月13日证券研究报告基础化工/行业深度报告 领先大市(维持)本报告仅供华金证券客户中的专业投资者参考 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明1请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明u PEEK性能优异，下游发展+应用拓展推升需求。PEEK作为轻量化材料在机械性能、物理性能、耐热性、耐腐蚀、电性能、生物相容性等方面表现出色，综合性能优异，位居特种工程塑料金字塔顶端。经过四十多年发展，PEEK已广泛应用于汽车、电子电气、工业制造、航空航天、医疗等领域。同时，PEEK在新能源、低空、机器人等新兴产业展现巨大潜力，据测算100万台人形机器人可拉动约1万吨PEEK需求，有望打开成长空间。2024年全球PEEK消费量约1万吨，同比增长13.8%，据预测2027年全球市场规模达12.26亿美金。国内PEEK市场增长迅猛，需求量以23.5%的CAGR从2018年1100吨增至2024年3904吨，2024年市场规模达14.55亿元。随下游产业发展及应用拓展，PEEK市场容量不断扩大。u PEEK格局一超多强，国内企业乘势加码。PEEK生产技术难度大、建设和客户验证周期长，目前竞争格局呈现一超多强，国内崛起态势。威格斯全球领先，世索科(索尔维)和赢创紧随其后。伴随政策支持和产业发展，国内企业逐步实现技术突破、产品质量和市场认可度提升，中研股份、鹏孚隆、君华股份等逐渐崛起，正加速追赶抢占市场高地。国内其他企业陆续乘势布局加码，加速国产替代。u DFBP为PEEK合成关键原料。DFBP绝大部分用于PEEK合成，单吨PEEK约耗用0.8吨DFBP，占据PEEK成本50%左右，为PEEK合成关键原料。2023年全球DFBP消费量6646.97吨，消费额9.74亿元；2023年中国DFBP消费量1910.71吨，消费额2.50亿元。目前规模化生产DFBP企业有限，除威格斯生产自用外，主要被国内新瀚新材、兴福新材、中欣氟材主导。u 投资建议。建议关注：1)上游原料：新瀚新材、中欣氟材、兴福新材、大洋生物、兄弟科技等；2)PEEK生产：中研股份、沃特股份、金发科技、国恩股份、普利特、凯盛新材、联泓新科、万凯新材、万润股份、泰和科技等；3)PEEK加工应用：会通股份、同益股份、肯特股份、聚赛龙、南京聚隆、富恒新材、金田股份、盛帮股份、海利得、富春染织、恒勃股份、肇民科技、唯科科技、海泰科、唯万密封、双一科技、超捷股份、横河精密、科达利、明阳科技等。u 风险提示：应用拓展不及预期；市场竞争加剧风险；其他材料替代风险；政策变化风险；贸易摩擦风险；安全环保风险。核心观点2请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明目录 010306050204PEEK材料性能优异，金字塔尖的特种工程塑料应用领域扩容，市场潜力巨大上游DFBP为关键中间体，威格斯和国内主导国际龙头主导，国内企业乘势加码相关标的风险提示3请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明目录 010306050204PEEK材料性能优异，金字塔尖的特种工程塑料应用领域扩容，市场潜力巨大上游DFBP为关键中间体，威格斯和国内主导国际龙头主导，国内企业乘势加码相关标的风险提示4请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明1.1 工程塑料：适应严苛环境高性能塑料资料来源：中研股份招股书、中研股份公告、《特种工程塑料—我国拥有强势自主创新知识产权的新一代塑料急待产业化》吴忠文、华金证券研究所u 工程塑料是指能长期作为结构材料承受机械应力，并在较宽的温度范围内和较为苛刻的化学物理环境中使用的塑料材料。与通用塑料相比，工程塑料拥有更加优异的机械性能、电性能、耐化学性、耐热性、耐磨性、尺寸稳定性等优点。按照用量、性能和使用范围划分，工程塑料可分为通用工程塑料和特种工程塑料。u 特种工程塑料根据特殊用途需求而研制，与通用工程塑料相比性能更优异、更耐高温和腐蚀，能够应对各种严苛和复杂工况的要求。自上世纪60年代聚酰亚胺(PI)问世以来，已开发成功并产业化的特种工程塑料主要品种还包括聚酰胺酰亚胺(PAI)、聚醚酰亚胺(PEI)、聚砜(PSF)、聚醚砜(PES)、液晶聚合物(LCP)和聚醚醚酮(PEEK)等。塑料分类5请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 工程塑料定义工程塑料为长期承受机械应力，适应宽温域及苛刻环境的高性能塑料。机械、电性能、耐化学性、耐热性、耐磨性、尺寸稳定性等等性能优于通用塑料。 分类与特点按用量、性能及使用范围，分为通用与特种工程塑料，后者性能更优异，耐高温腐蚀性强，可应对严苛工况。 主要种类自上世纪60年代聚酰亚胺(PI)问世以来，已成功产业化特种工程塑料包括聚酰胺酰亚胺(PAI)、聚醚酰亚胺(PEI)、聚砜(PSF)、聚醚砜(PES)、液晶聚合物(LCP)、聚醚醚酮(PEEK)等。1.1 工程塑料：国内发展迅速但仍存问题资料来源：中研股份招股书、华金证券研究所6请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 核心技术缺失通用工程塑料缺乏自主核心技术，特种工程塑料产研脱节。 装备与质量问题国产技术装备水平相对较低，导致产品质量稳定性差。 产品供应与结构问题国内产品供应不足，专用料比例低，中低档产品偏多；产品结构不合理，基础树脂合成企业少，改性加工型企业多。 技术投入与竞争力问题技术投入不够，产品开发与市场服务脱节，本土企业竞争力较差。01产业规模壮大03科技管理水平提升01我国工程塑料产业起步较晚，但发展迅速，已逐步形成具有树脂合成、塑料改性与合金、加工应用等相关配套能力的完整产业链。产业规模不断扩大，企业规模持续壮大，产品品种不断增加，出口持续增长，展现出良好的发展态势。科技水平日益提高，部分产品技术、质量指标接近国外先进水平，管理水平也明显提高。1.1 工程塑料：我国进口依赖度高特种工程塑料行业现状记发展前景分析》资料来源：中研股份招股书、《特种工程塑料行业现状及发展前景分析》广州化工交易中心、华金证券研究所u 总体来看，我国工程塑料有效生产能力仍不能满足国内市场的需要，我国现已成为全球最大的工程塑料进口国。根据统计，2018年我国工程塑料的自给率仅为62%。《石油和化学工业“十四五”发展指南》明确指出重点发展工程塑料及特种工程塑料，力争2025年自给率提升到85%。u 我国特种工程塑料的自给率则更低，2018年我国特种工程塑料自给率为38%。为此，2017年4月科技部发布的《“十三五”材料领域科技创新专项规划》明确提出，要重点发展“特种工程塑料”等“先进结构材料技术”；在“十三五”期间将我国“特种工程塑料等高端产品的自给率5年内从30%提高到50%”。在特种工程塑料中，PEEK是目前进口依存度最大的材料之一。产品进口依存度PI(聚酰亚胺)25%PPA(半芳香族聚酰胺)70%LCP(液晶聚合物)80%PEEK(聚醚醚酮)75%我国主要特种工程塑料2020年进口依存度7请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明1.2 PEEK：金字塔尖的特种工程塑料资料来源：鹏孚隆招股书、中研股份招股书、《国内外