电子行业存储芯片周度跟踪：现货市场整体价格趋稳，NAND产能加速切换

证券研究报告 行业研究 行业周报 电子 行业研究/行业周报 现货市场整体价格趋稳，NAND 产能加速切换 ——存储芯片周度跟踪（2025.09.01-2025.09.05） ◼ 核心观点 NAND：CFM 称原厂 NAND 产能加速切换。根据 DRAMexchange，上周（20250901-0905）NAND 颗粒 22 个品类现货价格环比涨跌幅区间为-5.97%至 6.14%，平均涨跌幅为-0.03%。其中 12 个料号价格持平，5 个料号价格上涨，5 个料号价格下跌。根据 CFM 闪存市场报道，随着原厂 NAND 产能加速切换至新制程，旧制程产出明显缩减，尤其是 256Gb TLC NAND 供应大幅减少，推动其现货价格逐渐上扬。与此同时，新旧制程的切换下令高容量 NAND 供应较为充足，使得 1Tb QLC/TLC Flash Wafer 价格出现向下调整。 DRAM：TrendForce：Q2DRAM 整体营收为 316.3 亿美元，环比增长 17.1%。根据 DRAMexchange，上周（20250901-0905）DRAM 18个品类现货价格环比涨跌幅区间为-2.24%至 2.76%，平均涨跌幅为0.68%。上周 13 个料号呈上涨趋势，4 个料号呈下降趋势，1 个料号价格持平。根据科创板日报报道，TrendForce 集邦咨询表示，2025 年第二季 DRAM 产业因一般型 DRAM (Conventional DRAM)合约价上涨、出货量显著增长，加上 HBM 出货规模扩张，整体营收为 316.3亿美元，季增17.1%。平均销售单价(ASP)随着PC OEM、智能手机、CSP 业者的采购动能增温，加速 DRAM 原厂库存去化，多数产品的合约价也因此止跌翻涨。 HBM：SK 海力士称预计到 2030 年定制 HBM 市场规模将增长到数百亿美元。根据 CFM 闪存市场报道，SK 海力士预计到 2030 年定制 HBM 市场规模将增长到数百亿美元。由于 SK 海力士和三星、美光等竞争对手采用不同的技术构建下一代 HBM4，HBM4 产品包括客户特定的逻辑芯片或“基础芯片”，有助于管理内存。 市场端：渠道DDR5内存条价格继续小幅上涨，存储现货市场整体价格趋稳。根据 CFM 闪存市场报道，渠道市场在 DDR5 资源供应趋紧且价格居高不下等因素影响下，上周 DDR5 内存条继续小幅上调报价；而渠道 DDR4 则处于高位横盘。值得注意的是，经历超过一季度的涨价行情，渠道 DDR4 和 DDR5 之间的价差迅速缩小，部分同容量DDR4、DDR5 UDIMM 价差已缩小至 20%以内，不过，目前渠道内存条仍以 DDR4 为基本盘，DDR5 应用比重有待提升。 ◼ 投资建议 我们持续看好受益先进算力芯片快速发展的 HBM 产业链、以存储为代表的半导体周期复苏主线。 HBM：受益于算力芯片提振 HBM需求，相关产业链有望迎来加速成长，建议关注赛腾股份、壹石通、联瑞新材、华海诚科等； 存储芯片：受益于供应端推动涨价、库存逐渐回归正常、AI 带动HBM、SRAM、DDR5 需求上升，产业链有望探底回升。推荐东芯股份，建议关注兆易创新、恒烁股份、佰维存储、江波龙、德明利等。 ◼ 风险提示 中美贸易摩擦加剧、下游终端需求不及预期、国产替代不及预期等。 增持 (维持) 行业： 电子 日期： yxzqdatemark 分析师： 陈宇哲 E-mail： chenyuzhe@yongxingsec.com SAC编号： S1760523050001 分析师： 刘奕司 E-mail： liuyisi@yongxingsec.com SAC编号： S1760525030002 联系人： 林致 E-mail： linzhi@yongxingsec.com SAC编号： S1760123070001 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： 《渠道和行业内存条价格上调，行业 SSD 价格转跌》 ——2025 年 09 月 01 日 《2Q25 全球 DRAM 市场大增，现货市场以持稳为主》 ——2025 年 08 月 29 日 《低容量 eMMC 涨价，定制HBM 市场或将增长》 ——2025 年 08 月 22 日 -10%14%38%62%86%110%09/2411/2401/2504/2506/2509/25电子沪深3002025年09月11日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 存储芯片周度价格跟踪 ............................................................................ 3 2. 行业新闻 .................................................................................................... 4 3. 公司动态 .................................................................................................... 6 4. 公司公告 .................................................................................................... 7 5. 风险提示 .................................................................................................... 8 图目录 图 1: NAND 中大容量现货价格（美元） ........................................................ 3 图 2: NAND 中小容量现货价格（美元） ........................................................ 3 图 3: NAND Wafer 中大容量现货价格（美元） ............................................ 3 图 4: NAND Wafer 中小容量现货价格（美元） ............................................ 3 图 5: DRAM 中大容量现货价格（美元）........................................................ 3 图 6: DRAM 中小容量现货价格（美元）........................................................ 3 表目录 表 1: 存储行业本周重点公告（2025.09.01-09