半导体材料行业动态跟踪：AI拉动半导体材料需求增长，25H1行业上市公司业绩向好

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2025 年 9 月 10 日 行业研究 AI 拉动半导体材料需求增长，25H1 行业上市公司业绩向好 ——半导体材料行业动态跟踪 基础化工 AI 算力、智能驾驶等终端需求提升，推动全球半导体行业市场规模增长。2025年上半年，在 AI 算力、数据中心、智能驾驶等终端需求的共同拉动下，全球半导体行业在 2024 年复苏的基础上进一步增长，产业链景气度持续提升。根据美国半导体协会（SIA）统计，2025 年 1-7 月全球半导体销售额约为 4050 亿美元，同比增长 20.4%；其中中国大陆半导体销售额约为 1135 亿美元，同比增长11.1%。世界半导体贸易统计组织（WSTS）预计，2025 年全球半导体市场规模将达到 7009 亿美元，同比增长 11.2%，亚太地区市场规模约为 3706 亿美元，同比增长 9.8%。展望 2026 年，WSTS 预测全球半导体市场规模将进一步增长至 7607 亿美元，同比增长 8.5%。整体来看，AI 已成为带动半导体产业规模扩张与区域市场共振的关键力量。 晶圆产能持续扩张，支撑半导体材料需求增加。在 AI 高性能计算需求不断提升的背景下，晶圆产能建设进入加速阶段，尤其是先进制程扩张趋势明显。SEMI预测，2028 年全球 12 英寸晶圆月产能将达到 1110 万片，对应 2024-2028 年期间 CAGR 约 7%，其中 7nm 及以下先进制程月产能将由 2024 年的 85 万片扩张至 2028 年的 140 万片，CAGR 约 14%。晶圆产能的扩张直接带动半导体材料需求提升。根据 TECHCET 预测，2025 年全球半导体材料市场规模将达约 700 亿美元，同比增长 6%，并在 2029 年突破 870 亿美元。中国大陆市场方面，中商产业研究院测算，2020-2024 年期间市场规模由 755.8 亿元增长至 1437.8 亿元，CAGR 约 17.4%，预计 2025 年将进一步增长至 1740.8 亿元，同比增长 21.1%。 光刻胶、湿电子化学品、电子特气等细分领域市场规模稳步增长。光刻胶方面，CEMIA 预测，2025 年中国大陆集成电路、新型显示、PCB 用光刻胶市场规模将分别达到 68.02 亿元、67.13 亿元、43.84 亿元，同比分别增长 4.49%、3.09%、17.25%。湿电子化学品方面，2025 年中国大陆总需求量预计达 468.5 万吨，同比增长 3.9%，其中集成电路、显示面板领域需求分别增长 23.1%、10.1%，市场规模分别达到 86.0 亿元和 80.1 亿元。电子特气方面，智研咨询预计 2025 年全球市场规模将达 64 亿美元，同比增长 6.7%；中国大陆市场规模将达 279 亿元，同比增长 6.3%。整体来看，光刻胶、湿电子化学品和电子特气三大领域均呈现稳步增长格局。 25H1 半导体材料上市企业业绩向好。根据 Wind 半导体材料指数（8841272.WI）47 家成分股数据，2025 年上半年合计实现营收 1101.7 亿元，同比增长 11.0%；归母净利润 39.5 亿元，同比增长 40.5%。单看 Q2，营收 589.4 亿元，同比增长 17.2%，环比增长 15.0%；归母净利润 22.0 亿元，同比增长 78.7%，环比增长 26.0%。同时，研发投入保持高强度，2025H1 研发费用总额 57.0 亿元，同比增长 14.4%，研发费用率约为 5.2%，同比提升 0.2pct。资本开支方面，2025H1合计 189.2 亿元，同比下降 5.2%，显示行业在前期扩产后逐步进入新产能爬坡兑现期，业绩兑现能力增强。 投资建议：AI 需求的快速增长驱动全球半导体行业景气延续，半导体材料市场规模稳步扩张，光刻胶、湿电子化学品、电子特气等细分行业均保持增长态势。2025H1 上市公司整体营收与利润实现双增长，Q2 单季度利润实现同环比增长。综合来看，我们认为半导体材料板块正处于基本面改善与长期成长逻辑共振阶段，建议关注在光刻胶、湿电子化学品、电子特气、CMP 等核心材料领域具备技术优势与客户验证优势的龙头企业。 风险提示：产品及原材料价格波动，下游需求不及预期，行业竞争加剧，客户导入进度不及预期，产能建设风险。 增持（维持） 作者 分析师：赵乃迪 执业证书编号：S0930517050005 010-57378026 zhaond@ebscn.com 分析师：周家诺 执业证书编号：S0930523070007 021-52523675 zhoujianuo@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 -10%6%22%38%54%09/2412/2403/2506/25基础化工沪深300 资料来源：Wind 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 基础化工 目 录 1、 AI 拉动下全球半导体销售额提升，半导体材料需求持续增长 ............................................ 3 1.1 AI 拉动全球半导体材料市场规模增长 .................................................................................................... 3 1.2 光刻胶、湿电子化学品、电子特气等细分子行业市场规模仍呈现稳步增长 .......................................... 4 2、 半导体材料上市企业 25H1 业绩整体向好 .......................................................................... 5 3、 投资建议 .......................................................................................................................... 8 4、 风险分析 .......................................................................................................................... 9 图目录 图 1：全球半导体销售额（十亿美元） ............................................................................................................... 3 图 2：中国大陆半导体销售额（十亿美