化工行业周报2025年9月第1周：百草枯、丙烯酸甲酯价格涨幅居前，建议关注草甘膦行业

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业点评报告 2025 年 09 月 08 日 推荐（维持） 招商化工行业周报 2025 年 9 月第 1 周 周期/化工 本报告阐述了基础化工板块一周行情走势、产品价格及价差变化、重点推荐子行业及公司。  板块整体走势 9 月第 1 周化工板块（申万）下跌 1.36%，上证 A 指下跌 1.17%，板块落后大盘 0.19 个百分点。涨幅排名前 5 的个股分别为：大东南（+27.09%），领湃科技（+19.28%），天赐材料（+18.41%），同大股份（+14.64%），丰元股份（+13.87%）；跌幅排名前 5 的个股分别为：安利股份（-13.86%），广信材料（-12.67%），再升科技（-11.58%），东材科技（-10.61%），云南能投（-10.47%）。此外，本周化工板块（申万）动态 PE 为 25.10 倍，高于2015 年来的平均 PE 11.42%。  细分子行业走势 9 月第 1 周化工行业 11 个子行业上涨，21 个子行业下跌。上涨子行业前五是：钾肥（+6.03%），改性塑料（+3.92%），其他化学制品（+3.89%），其他橡胶制品（+3.77%），无机盐（+3.17%）；下跌子行业前五是：玻纤（-6.99%），合成革（-5.35%），其他纤维（-4.67%），氨纶（-3.89%），涂料油漆油墨制造（-3.67%）。  化学品价格及价差走势 根据招商基础化工数据库统计的 256 个产品价格，周涨幅排名前 5 的产品分别为：百草枯（+6.67%），丙烯酸甲酯（+3.92%），C5 石油树脂（+3.33%），裂解 C9（+3.21%），双酚 A（+3.04%）。周跌幅排名前 5 的产品分别为：液氯（-20.65%），四氯乙烯（-10.03%），二氯丙烷-白料（-9.51%），PVDF粉料（-7.69%），异丁醛（-6.45%）。 根据招商基础化工数据库统计的 75 个产品价差，周涨幅排名前 5 的产品价差分别为：PX（石脑油制）价差（+34.31%），涤纶 POY 价差（+11.62%），苯酚（异丙苯法）价差（+10.78%），硫磺酸（45.37%）价差（+10.49%），PX（CFR 中国）价差（+9.85%），周跌幅排名前 5 的产品分别为：PTA 价差（-406.08%），三聚氰胺价差（-48.89%），有机硅 DMC 价差（-19.42%），顺酐法 BDO 价差（-10.25%），DMF 价差（-9.3%）。  重要品种周度库存变化 重要品种中库存变化排名前五的产品为涤纶长丝（+ 18.09%），环氧丙烷（-13.78%），粘胶短纤（-12.97%），尿素（+ 9.54%），WTI 原油（+ 8.00%）  核心观点：建议关注（1）受益于草甘膦涨价，且创新药有望提供增量的江山股份。（2）受益于生物航煤 SAF 涨价的嘉澳环保。（3）有望受益于化工行业反内卷的行业龙头企业万华化学。（4）DVA 产品取得关键进展的道恩股份。  风险提示：产品价格大幅波动、下游需求不达预期、供需格局变差。 行业规模 占比% 股票家数（只） 444 8.7 总市值（十亿元） 6839.3 6.8 流通市值（十亿元） 6362.3 6.9 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 7.7 22.0 60.8 相对表现 -1.0 7.8 23.8 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《招商化工行业周报 2025 年 8 月第 4 周—正丁醇、氢氟酸价格涨幅居前 ， 建 议 关 注 化 工 龙 头 白 马 》2025-09-01 2、《招商化工行业周报 2025 年 8 月第 3 周—丙烯酸甲酯、二氯丙烷价格涨幅居前，建议关注 DVA 和 PEEK材料》2025-08-25 3、《招商化工行业周报 2025 年 8 月第 2 周—二氯丙烷、叶酸价格涨幅居前，建议关注海工涂料和 PEEK 材料》2025-08-19 周铮 S1090515120001 zhouzheng3@cmschina.com.cn 连莹 S1090524070001 lianying@cmschina.com.cn -20020406080Sep/24Jan/25Apr/25Aug/25(%)化工沪深300百草枯、丙烯酸甲酯价格涨幅居前，建议关注草甘膦行业 敬请阅读末页的重要说明 2 行业点评报告 正文目录 一、行业走势 ................................................................................................... 4 1、行业走势 ..................................................................................................... 4 2、细分子行业走势 .......................................................................................... 4 二、化工品价格走势 ......................................................................................... 5 1、价格统计 ..................................................................................................... 5 2、价差统计 ..................................................................................................... 7 三、重要品种周度库存变化 .............................................................................. 9 四、行业要闻回顾 .......................................................................................... 13 五、上市公司重要公告整理 ............................................................................ 14 图表目录 图 1：一周涨幅前五个股 （%） ...................................................................... 4 图 2：一周跌幅前五个股（%） ..............................................