境外共同基金A股持仓追踪与解析(2025Q1)：A股高仓位境外基金表现良好，整体增持家电行业

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 金工量化专题报告 A 股高仓位境外基金表现良好，整体增持家电行业 境外共同基金 A 股持仓追踪与解析（2025Q1）  核心结论 分析师 冯佳睿 S0800524040008 13564917688 fengjiarui@research.xbmail.com.cn 陈曼莲 S0800525070005 15992376137 chenmanlian@research.xbmail.com.cn 相关研究 上周申报 10 只中证科创创业人工智能 ETF—ETF 市场扫描与策略跟踪（2025.08.24） 2025-08-24 本周 300 指增 YTD 超额收益均值由正转负—量化基金业绩跟踪周报（2025.08.18-2025.08.22） 2025-08-23 内地黄金 ETF 持续净流出—ETF 市场扫描与策略跟踪（2025.08.17） 2025-08-17 本周指增超额回撤较大—量化基金业绩跟踪周报（2025.08.11-2025.08.15） 2025-08-16 本文统计和展示 2025Q1 持有 A 股的境外共同基金的数量、规模和业绩，并从行业及个股层面追踪境外共同基金投资 A 股的特征与动向。 【报告亮点】 1、 分类统计和展示持有 A 股的境外共同基金的数量、规模和业绩。 2、 从个股及行业层面，追踪境外共同基金投资 A 股的特征与动向。 【主要逻辑】 主要逻辑一、2025Q1，持有 A 股的境外共同基金数量和规模整体略有下降。 截止 2025.03.31，有 A 股持仓的境外共同基金共 1532 只，合计规模为 1.9万亿美元。绝大部分基金投资 A 股的比例在 0%-20%之间，仅有 4.7%的基金投资中国 A 股的比例超过 60%。2025Q1 期间，投资 A 股的境外共同基金整体呈现持续的资金净流出，合计达 240.94 亿美元。 主要逻辑二、2025Q1，投资 A 股的境外共同基金表现分化明显。 主动基金表现整体优于被动基金，季度平均收益率为 0.51%，中位数为0.28%，取得正收益的比例为 52.28%。高仓位投资 A 股的境外共同基金表现更好，2025Q1 的平均收益率为 1.77%，中位数为 2.00%，明显优于同期沪深 300 指数。近七成基金取得正收益，58.5%的基金跑赢沪深 300 指数。 主要逻辑三、和 2025.02.28 相比，境外共同基金减持电力设备及新能源最多，其次为机械、汽车；增持市值前 3 行业依次为家电、交通运输、计算机。 截止 2025.03.31，境外共同基金的 A 股持仓总市值为 5035.69 亿元，占 A股流通市值的比例为 0.64%。2025Q1，境外共同基金在电力设备及新能源行业上的持仓市值最高，总持仓市值前 5 的行业均由主动基金贡献。 主要逻辑四、和 2025.02.28 相比，境外共同基金增持市值前 3 的个股依次为海尔智家、顺丰控股、紫光股份，减持市值前 3 的个股依次为宁德时代、福耀玻璃、恒立液压。 截止 2025.03.31，共有 2698 只 A 股被境外共同基金持有。持仓市值前 3 的股票依次为宁德时代、贵州茅台和美的集团，在全部基金中持仓占比均高于5%，在主动基金中持仓占比均高于 7%。前 20 大个股中，益丰药房、宏发股份、汇川技术、思源电气、国电南瑞，被境外主动共同基金持有的市值占其自由流通市值的比例都超过 10%。 风险提示：数据风险；本报告涉及的基金、股票仅为客观统计结果，不构成投资建议；基金历史业绩不代表未来表现，不构成投资建议或收益保证。 证券研究报告 2025 年 08 月 28 日 金工量化专题报告 西部证券 2025 年 08 月 28 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、 A 股高仓位基金业绩较好——持有 A 股的境外共同基金扫描 ......................................... 4 二、 减仓电新，加仓家电——境外共同基金 A 股持仓概览 .................................................... 8 三、 增持海尔智家、顺丰控股、紫光股份——境外共同基金 A 股重仓股追踪 ..................... 10 3.1 境外共同基金 A 股重仓股追踪 ................................................................................... 10 3.2 境外主动共同基金 A 股重仓股追踪 ........................................................................... 11 3.3 境外被动共同基金 A 股重仓股追踪 ........................................................................... 12 3.4 境外共同基金增/减持 A 股统计 .................................................................................. 14 3.5 境外主动共同基金增/减持 A 股统计 .......................................................................... 14 四、 总结 .............................................................................................................................. 15 五、 风险提示 ....................................................................................................................... 16 图表目录 图 1：持有 A 股的境外共同基金数量和规模（2025Q1） ........................................................ 4 图 2：持有 A 股的各类型境外共同基金数量（只，2025Q1） ................................................. 4 图 3：持有 A 股的各类型境外共同基金规模（亿美元，2025Q1） ......................................... 4 图 4：持有 A 股的境外主动/被动共同基金数量（只，2025Q1） ............................................ 5