通信设备行业：美国取消网络中立，持续关注物联网、信息安全的结构性机会

1 / 10 [Table_Industry]通信设备 [Table_Industry1]证券研究报告〃行业研究〃 通信设备东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ushiAP[Table_Main]美国取消网络中立，持续关注物联网、信息安全的结构性机会 增持(维持) 投资要点 近期推荐组合：烽火通信（600498）、光迅科技 （002281）、凯乐科技（600260）。此外，建议关注博创科技（300548）、 初灵信息（300250）、汉威科技（300007）、高新兴（300098）、日海通讯（002313）、宜通世纪（300310）、东山精密（002384）、深南电路（002916）、海格通信（002465）、华力创通（300045）。市场回顾：上周通信（申万）指数上涨 0.18%；沪深 300 指数上涨 2.60%；行业跑输大盘 2.42%。策略观点：上周通信板块基本持平，跑输大盘指数较多，体现了在近期重大事件冲击下市场信心不足。我们继续乐观看待通信行业中长期发展的良好前景，一方面美国 FCC 公布最早将于 6 月废除网络中立，松绑电信行业发展限制，重塑行业发展动能，开创行业新机遇；另一方面，我国 5G 产业依然保持稳步前景，本周召开“2018 年 5G 承载技术发展研讨会”，各家 5G 技术研发和技术试验进展顺利。中国联通召开 2017 年度股东大会，战略合作继续推进。今年一季度，中国联通实现营业收入 749 亿元，同比增长 8.6%，其中，通信服务收入为 666 亿元，同比增长 8.4%，净利润为 13 亿元，同比增幅达 374.7%。中国联通一季度末的移动用户数也达到 2.94 亿户，其中 4G 用户净增1933 万户，达到 1.94 亿户。合作战略方面，中国联通已经与腾讯、阿里在云计算方面展开合作，与京东在营业厅改造方面展开合作，与百度在物联网、AI 等领域展开合作。FCC：将于 6 月 11 日正式废除网络中立性法规。FCC 宣布恢复互联网自由秩序的裁决将于 6 月 11 日生效，这也意味着于 2015 年生效的网络中立相关法规作废。新的法规允许互联网服务提供商在提前告知消费者的情况下屏蔽某些网站，或降低访问这些网站的速度。修订后的新法规得到 AT&T 和 Verizon 这样电信巨头的支持，而谷歌和亚马逊这样互联网巨头则对新法规持反对态度。我们认为，全球电信行业经历着2G 到 5G 的深刻的技术变革，在变革中带动了 ICT 产业的繁荣，尤其是下游互联网应用产业在新技术的催化下取得了对国民经济和人类生活举足轻重的地位，然而电信行业自身地位却很难说在提升，大多沦为类似于“通信管道”的基础设施供应商。废除网络中立，是将基础电信资源与下游网络应用深度融合的一次尝试，也是给现有电信行业一次重新塑造核心价值的机会。我们乐观看待美国对废除网络中立和改革现有 ICT 行业格局的努力，电信行业有望在变革中获得新机遇。5G 承载技术标准在北京畅谈，展望未来发展前景。5 月 9 日，由人民邮电出版社主办，通信世界全媒体承办的“2018 年 5G 承载技术发展研讨会”正式召开。中国信息通信研究院技术与标准研究所副所长张海懿表示，5G 承载解决方案目前主要有三种，处于并行推进的状态，分别为移动主导的 SPN、电信力推的 M-OTN 和联通使用的 IP RAN。风险提示：行业增速放缓风险，资费下滑加速风险。[Table_PicQuote]行业走势 [Table_Report]相关研究 1． 东吴通信周报：小米 IPO 加速布局物联网生态，中国联通新建物联网平台，关注物联网投资机会-20180506 2． 东吴通信周报：最高级别网络安全和信息化会议召开，中长期持续看好 TMT 自主创新方向 -20180423 3． 东吴通信周报：全球 5G 频率拍卖拉开序幕，5G 建网进入抢跑时段，持续看好 5G产业发展 -20180415 4． 东吴通信周报：移动、联通有望加速推动低频重耕，关注内生发展动力给行业带来积极影响 -20180408 5． 东吴通信周报：产业发展持续加速，关注 5G、物联网、网络信息安全领域机会 -20180401 6． 东吴通信周报：理性看待中美贸易摩擦，坚定布局真龙头 -20180325 2018 年 5 月 13 日 证券分析师 孙云翔 执业证号：S0600518010002 010-66573632 sunyx@dwzq.com.cn 2 / 10 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei]行业跟踪周报 目录 1.行业观点 ................................................................ 31.1 上周行情表现 ................................................................................. 31.2 本周行业策略 ................................................................................. 32.近期重点推荐个股 .................................................. 53.行业动态 ................................................................ 63.1 国内动态 .......................................................................................... 63.2 国际动态 .......................................................................................... 74.上市公司动态 ......................................................... 75.风险提示 ................................................................ 9 3 / 10 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业跟踪周报 1. 行业观点 1.1 上周行情表现 上周通信（申万）指数上涨 0.18%；沪深 300 指数上涨 2.60%；行业跑输大盘2.42%。 图表 1：涨跌幅前 5 图表 2：涨跌幅后 5 300590.SZ 移为通信 11.3088 300531.SZ 优博讯 8.8957 300560.SZ 中富通 8.8583 300615.SZ 欣天科技 8.2169 000586.SZ 汇源通信 7.4458 002194.SZ *ST 凡谷 -22.5936 002544.SZ 杰赛科技