固态电池设备行业周报：先导、杭可中报超预期，锂电九月预排产向好

请阅读最后一页的重要声明！ 先导、杭可中报超预期，锂电九月预排产向好 机械设备 证券研究报告 行业投资策略周报 / 2025.09.02 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 佘炜超 SAC 证书编号：S0160522080002 shewc@ctsec.com 分析师 郭亚新 SAC 证书编号：S0160524090003 guoyx@ctsec.com 相关报告 1. 《 继 续 看 好 固 态 电 池 产 业 化 推 进 》 2025-08-24 2. 《锂电产业链价格全线上涨》 2025-08-18 3. 《上海洗霸与有研新材合作以推动硫化锂业务发展》 2025-08-10 固态电池设备行业周报 核心观点 ❖ 市场回顾：本周上证指数上涨 0.84%，固态电池指数上涨 2.25%，锂电设备（中信）上涨 10.55%，锂电池（中信）上涨 7.37%。年初至今上证指数上涨 15.1%，固态电池指数上涨 35.91%，锂电设备（中信）上涨 65.1%，锂电池（中信）上涨 22.62%。本周万得全 A 交易量为 149156.55 亿元，环比+15.29%，固态电池指数交易量为 3218.15 亿元，环比+38.24%，锂电设备（中信）交易量为 325.26 亿元，环比+29.39%。 ❖ 产业链价格跟踪：本周（8 月 29 日）：1）碳酸锂价格（锂电池级 Li2CO3≥99.5%）价格为 7.7 万元/吨，环比上周-0.3 万元/吨；2）正极材料：磷酸铁锂（国产）价格为 3.43 万元/吨，环比上周持平；3）三元材料（523）价格为 113.8 元/千克，环比上周-0.56 元/千克；4）六氟磷酸锂价格为 5.58万元/吨，环比上周持平；5）石墨电极平均价为 1.25 万元/吨，环比上周持平。 ❖ 行业新闻&公司公告：1）华域汽车收购上汽清陶 49%股权布局固态电池；2）先导智能 1H25 实现归母净利润 7.40 亿元，同比增长 61.19%；3）杭可科技 1H25 实现归母净利润 7.40 亿元，同比增长 61.19%；4) 国内锂电池九月排产环比+7.5%。 ❖ 动力电池需求跟踪：2025 年前 7 月动力和其他电池产量为 831.1Gwh，同比+57.5%，累计增速较上月放缓 2.9pct。2025 年前 7 月动力电池出口量为 96.4Gwh，同比+29.4%，累计增速较上月加快 2.9pct。2025 年前 6 月欧洲 30 国乘用车（纯电动）注册量为 119.0 万辆，同比+24.9%，乘用车（混合电动）注册量为 238.4 万辆，同比+16.0%。 ❖ 锂电设备板块观点：2025 年以来，固态电池技术持续获突破，多家车企计划于 2027 年左右开始搭载全固态电池，行业产业化进程加快。我们认为随着中试线的陆续落地以及锂电扩产周期的重启，设备企业基本面有望持续改善，继续看好产业周期与技术进步共振。建议关注：1）前道设备企业：纳科诺尔、宏工科技、曼恩斯特、信宇人等；2）锂电设备龙头企业：先导智能、赢合科技、利元亨等；3）布局增量环节企业：骄成超声、海目星、联赢激光、德龙激光、先惠技术、誉辰智能等。 ❖ 风险提示：锂电池行业需求超预期下滑，固态电池技术进展不及预期，政策落地不及预期。 -4%12%27%43%58%74%机械设备沪深300上证指数 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 行业投资策略周报/证券研究报告 内容目录 1 一周市场回顾 ........................................................................................................ 4 2 产业链价格跟踪 ..................................................................................................... 5 3 重点公司公告 ........................................................................................................ 6 3.1 先导智能：2025 年半年度报告.............................................................................. 6 3.2 杭可科技：2025 年半年度报告.............................................................................. 6 3.3 国轩高科：2025 年半年度报告.............................................................................. 7 3.4 科恒股份：2025 年半年度报告.............................................................................. 7 3.5 华自科技：2025 年半年度报告.............................................................................. 7 3.6 上海洗霸：2025 年半年度报告.............................................................................. 7 3.7 信宇人：2025 年半年度报告 ................................................................................. 7 3.8 华亚智能：2025 年半年度报告.............................................................................. 7 3.9 誉辰智能：2025 年半年度报告.............................................................................. 7 3.10 丰元股份：2025 年半年度报告 .......................................................................... 8 3.11 孚能科技：2025 年半年度报告 .......................................................................... 8 3.12 诺德股份：2025 年半年度报告 .............................