房地产行业周报：新房成交面积环比增加，上海购房政策放松

房地产 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 13 房地产 2025 年 08 月 31 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《新房成交面积环比增加，巩固房地产市场止跌回稳态势—行业周报》-2025.8.24 《新房成交面积环比增加，完善房地产 金 融 基 础 性 制 度 — 行 业 周 报 》-2025.8.17 《7 月供需两端均走弱，地产数据仍在探底—行业点评报告》-2025.8.15 新房成交面积环比增加，上海购房政策放松 ——行业周报 齐东（分析师） 胡耀文（分析师） 杜致远（联系人） qidong@kysec.cn 证书编号：S0790522010002 huyaowen@kysec.cn 证书编号：S0790524070001 duzhiyuan@kysec.cn 证书编号：S0790124070064  核心观点：新房成交面积环比增加，上海购房政策放松 本周我们跟踪的 68 城新房成交同比下降，环比增加，20 城二手房成交面积同环比增加。土地成交面积同比下降，溢价率环比下降。国内信用债发行规模同环比减少。本周上海发布新政，调减住房限购、优化住房公积金、优化个人住房信贷以及完善个人住房房产税等政策。成都迎来 3 宗涉宅用地出让，总土地出让面积59950.12 m2，总规划建筑面积 133047.32 m2，总起始价 7.42 亿元。最终 2 宗地块溢价成交、1 宗地块底价成交，共收金 7.62 亿元。我们认为，在各项促进房地产市场止跌回稳政策作用下，今年以来我国房地产市场整体朝着止跌回稳的方向迈进，在止跌回稳的过程中，房价仍可能存在小幅度震荡，期待后续在政策作用下，房地产市场进一步稳定。在更加积极的财政政策、适度宽松的货币政策下，存量收储及城中村改造工作有望加速推进，改善现有住房供求关系，加快止跌回稳进程，维持行业“看好”评级。  上海购房政策放松，多地公积金政策优化 中央层面：住房城乡建设部、中国人民银行：印发《房地产从业机构反洗钱工作管理办法》。要求房地产从业机构发现或者有合理理由怀疑客户拟进行的房屋交易与洗钱等犯罪活动相关的，应当及时向中国反洗钱监测分析中心提交可疑交易报告。 地方层面：上海：市住房城乡建设管理委、市房屋管理局、市财政局、市税务局、人民银行上海市分行、市公积金管理中心等六部门联合印发《关于优化调整本市房地产政策措施的通知》（以下简称《通知》），包括调减住房限购、优化住房公积金、优化个人住房信贷以及完善个人住房房产税等政策。《通知》自 2025 年 8月 26 日起施行。  市场端：土地成交面积同比下降，成都土拍市场火热 销售端：根据房管局数据，2025 年第 35 周，全国 68 城商品住宅成交面积 227万平米，同比下降 21%，环比增加 14%；从累计数值看，年初至今 68 城成交面积达 8060 万平米，累计同比下降 10%。全国 68 城商品住宅成交面积 227 万平米，同比下降 21%，环比增加 14%；从累计数值看，年初至今 68 城成交面积达 8060万平米，累计同比下降 10%。 投资端：2025 年第 35 周，全国 100 大中城市推出土地规划建筑面积 2791 万平方米，成交土地规划建筑面积 1568 万平方米，同比下降 32%，成交溢价率为 1.6%。一线城市成交土地规划建筑面积 74 万平方米，同比下降 46%；二线城市成交土地规划建筑面积 563 万平方米，同比下降 32%；三线城市成交土地规划建筑面积931 万平方米，同比下降 30%。  融资端：国内信用债发行规模同环比减少 2025 年第 35 周，信用债发行 19 亿元，同比减少 76%，环比减少 85%，平均加权利率 2.79%，环比增加 15BP。信用债累计发行规模 2749.3 亿元，同比减少 5%。  风险提示：市场信心恢复不及预期，政策影响不及预期。 -17%0%17%34%50%67%2024-092025-012025-05房地产沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 13 目 录 1、上海购房政策放松，多地公积金政策优化............................................................................................................................... 3 2、销售端：成交面积新房环比增加，二手房同环比增加 ........................................................................................................... 4 2.1、68 大中城市新房成交面积同比下降，环比增加 ........................................................................................................... 4 2.2、20 城二手房成交面积同环比增加 .................................................................................................................................. 6 3、投资端：土地成交面积同比下降，成都土拍市场火热 ........................................................................................................... 7 4、融资端：国内信用债发行规模同环比减少............................................................................................................................... 9 5、一周行情回顾 .................................................................................................................................................................... 10 6、投资建议：维持行业“看好”评级 ........................................................................................................................................ 11 7、风险提示 .........................