ESG行业周报：全国碳市场建设意见发布，碳排放将从强度控制转向总量控制

行 业 研 究 2025.08.30 1 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 ESG 周 报 全国碳市场建设意见发布，碳排放将从强度控制转向总量控制 分析师 郑豪 登记编号：S1220522040003 李倩 登记编号：S1220524080001 行 业 评 级 : 推 荐 相 关 研 究 《ESG 周报：“双碳”顶层设计不断完善，绿色转型将持续推进》2025.08.23 《ESG 周报：日内瓦全球塑料条约谈判结束，未达成共识，需待谈判重启》2025.08.16 《ESG 周报：推进国家碳计量中心建设，2030 年建 立 相 对 完 善 的 量 值 传 递 溯 源 体 系 》2025.08.13 《ESG 周报：证监会修订上市公司治理准则，强化中小股东保护，健全激励约束》2025.08.02 核心观点： 国内热点：《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》发布。8月 25 日，《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》正式发布。作为中共中央办公厅、国务院办公厅首次针对全国碳排放权交易市场发布的文件，《意见》对加快建设全国统一碳市场作出了全面部署。《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》首次从顶层设计层面明确了全国碳市场的发展路径和时间表，核心突破在于明确了从强度控制转向总量控制这一关键转变，此外，金融机构被鼓励参与碳金融产品创新，包括碳质押、碳回购等业务，这意味着碳资产将从单纯的履约工具转变为可定价、可流通、可融资的绿色资产。我们建议重点关注以下方向：一是在碳约束背景下技术优势明显的新能源、节能环保及碳捕获等减排技术企业；二是拥有良好碳资产管理和履约能力的高效龙头企业，其可通过有偿配额分配和 CCER抵销机制获益；三是积极参与碳金融创新的银行及金融机构，碳质押、碳衍生品等业务有望成为新的盈利增长点。 海外热点：英国金融监管局计划修改金融机构气候披露规则。英国金融监管局（FCA）计划对金融机构的气候披露规则进行修改，目的是简化金融机构可持续信息披露框架。这一计划基于对现有披露规则的全面审查和分析，旨在提高披露信息的质量和可用性，同时减轻金融机构的合规负担。FCA 拟对气候披露规则进行优化，反映出全球可持续信息披露标准逐步从碎片化走向整合的重要趋势。此次修订旨在顺应 ISSB 新发布的 IFRS S1 和 S2 标准，在提升信息决策有用性的同时减轻金融机构的多重披露负担，体现出监管机构在推动 ESG 信息透明与实务可操作性之间寻求平衡。从影响来看，简化披露框架尤其有利于个人投资者理解产品层级的气候风险，同时推动机构从历史碳排放数据向前瞻性气候情景分析过渡，增强风险管理的战略性。对企业而言，统一标准有助于降低合规成本，但同时也要求其提升数据质量和转型计划的可信度。整体而言，FCA 的政策调整有助于提升市场对高质量气候风险定价的效率，为长期资金配置提供更清晰的依据。 产品追踪：本期无新成立基金；本期新发行债券 14 只，总规模 81.16 亿元，其中绿色债券 12 只，社会债券 1 只，可持续发展挂钩债券 1 只；本期新发行理财产品 26 只，其中纯 ESG 主题 2 只，社会责任主题 24 只。 指数追踪：截至 2025 年 8 月 29 日，本周主要 ESG 指数均上涨，其中，中证 500ESG 基准涨幅最大，上涨 4.16%，其次为中证 500ESG 领先，上涨 2.79%，华证 ESG 领先涨幅最小，上涨 1.38%。近一年主要 ESG 指数均上涨，其中，中证 500ESG 基准涨幅最大，上涨 56.79%，沪深 300ESG 领先涨幅最小，上涨 28.17%。 方 正 证 券 研 究 所 证 券 研 究 报 告 ESG 行业周报 2 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 碳交易追踪：截至 8 月 29 日，本期全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量603.75 万吨，总成交额 41038.92 万元；收盘价 69.30 元/吨，较上周收盘价下跌 1.42%。8 月 22 日-8 月 28 日，欧盟碳期货（EUA）成交量为 1.14 亿吨二氧化碳当量，8 月 28 日结算价为 71.33 欧元/吨二氧化碳当量，较 8 月21 日结算价下跌 1.25%。 风险提示：国内外 ESG 发展不及预期；政策出现重大变化；ESG 各产品发展不及预期。 ESG 行业周报 3 敬 请 关 注 文 后 特 别 声 明 与 免 责 条 款 s 正文目录 1 国内政策及热点事件 .............................................................................. 5 1.1 《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》发布 ..................................... 5 1.2 《关于金融支持林业高质量发展的通知》发布 ................................................. 5 1.3 《工业领域氧化亚氮排放控制行动方案》发布 ................................................. 6 1.4 16 省市开展绿色外债试点 .................................................................. 7 1.5 湖北发布“136 号文” ..................................................................... 8 2 海外政策及热点事件 .............................................................................. 8 2.1 英国金融监管局计划修改金融机构气候披露规则 ............................................... 8 2.2 英国启动《转型融资指南》草案的公众咨询 ................................................... 9 2.3 加拿大投资大温哥华地区垃圾发电区项目 .................................................... 10 2.4 EBA 更新 ESG 风险仪表板 .................................................................. 10 2.5 欧盟发布循环经济法案咨询文件 ............................................................ 11 3 ESG 产品跟踪 ..................................................