银行业专题报告：中小银行风险，事前识别与事后处置

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 行业研究 Page 1 证券研究报告—深度报告 银行 [Table_IndustryInfo] 专题报告 超配 （维持评级） 2020 年 01 月 10 日 一年该行业与上证综指走势比较 行业专题 中小银行风险：事前识别与事后处置  中小银行风险的事前识别方法 我们站在债权人角度，从三个维度分析公司是否可能存在风险：财务数据、外部环境、公司治理。 我们站在历史视角、基于事前信息，以包商银行和锦州银行为案例，回溯分析了其风险暴露之前的潜在征兆。 基于前述分析，我们进一步总结出一个简单的银行风险分析框架：将财务分析、主要营业区域经济状况、公司股东及公司治理等方面的指标跟其他银行进行对比，观察指标中的异常值，以及异常值能否得到业务逻辑上的合理解释。最后根据无法解释的异常值数量，来判断公司存在风险的概率。  中小银行风险的事后处置手段 当一家银行出现风险后，还需要进行后续风险化解和处置。我们结合实际案例，总结出如下层层递进的六种手段： 自我消化：银行面临风险时首先用自身资本吸收损失，并通过后续收入和利润的增长来恢复资本； 股东注资：通过主要股东注资来加快资本恢复和补充速度； 地方政府救助：如果主要股东不具备足够的资本补充能力，则可以由地方政府出面协调救助，引入实力更强的地方国有企业股东； 引入战略投资者：通过战略投资者受让股权，同样可以为银行引入实力较强的股东； 接管：若银行风险太大，则需要由监管部门出面进行接管； 破产清算：若问题实在过于严重，前述措施均未收效，则只能宣布破产。  投资建议 我们维持行业“超配”评级，预期回报仍然以赚取 ROE 为主。个股继续推荐工商银行、农业银行、邮储银行+宁波银行、常熟银行的“哑铃组合”。  风险提示 若宏观经济大幅下行，可能对银行产生不利影响。 重点公司盈利预测及投资评级 公司 公司 投资 昨收盘 总市值 EPS PE 代码 名称 评级 （元） （十亿元） 2019E 2020E 2019E 2020E 601398 工商银行 买入 5.91 2046 0.86 0.91 6.8 6.5 601288 农业银行 买入 3.68 1267 0.60 0.63 6.1 5.8 01658 邮储银行 买入 4.65 486 0.67 0.76 7.0 6.1 002142 宁波银行 买入 29.5 166 2.32 2.70 12.7 10.9 601128 常熟银行 增持 8.79 24 0.64 0.77 13.7 11.4 资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 相关研究报告： 《2020 年 1 月银行业投资策略：关注后续 LPR走势》 ——2020-01-02 《贷款定价基准切换点评：切换影响有限，关注后续 LPR 走势》 ——2019-12-30 《2019 年 12 月银行业投资策略：行业监管持续推进》 ——2019-12-09 《行业点评：降融资成本政策重心转向存款》 ——2019-12-03 《银行业 2020 年投资策略：结构比周期重要》 ——2019-11-21 证券分析师：王剑 电话： 021-60875165 E-MAIL： wangjian@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980518070002 证券分析师：陈俊良 电话： 021-60933163 E-MAIL： chenjunliang@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980519010001 证券分析师：李锦儿 电话： 021--60933164 E-MAIL： lijiner@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980518070003 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，其结论不受其它任何第三方的授意、影响，特此声明 0.61.11.62.1J/19M/19M/19J/19S/19N/19上证综指农林牧渔 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 内容目录 案例分析思路 ............................................................................................................... 4 案例一：包商银行 ........................................................................................................ 4 事件回顾 .............................................................................................................. 4 基于事前数据的回溯分析 ..................................................................................... 5 案例二：锦州银行 ...................................................................................................... 12 事件回顾 ............................................................................................................ 12 基于事前数据的回溯分析 ................................................................................... 13 总结：一个简单的银行风险分析方法 ......................................................................... 20 中小银行的风险化解及处置 ....................................................................................... 21 自我消化 ............................................................................................................ 21 股东注资 ............................................................................................................ 2