计算机行业周报：DeepSeek开源V3.1-Base，关注AI产业链投资机会

敬请参阅最后一页特别声明 1 本周观点  8 月 19 日，字节跳动被曝研发 AI 手机“豆包手机”（计划年底或明年初推出，初期内部测试）。字节负责大模型及部分系统工作，硬件由中兴 ODM 代工；主力团队为 AI 硬件团队 Ocean（含锤子、PICO、Ola Dance 及荣耀背景成员），隶属 Flow 部门并向朱骏汇报。此前字节尝试与手机厂商合作植入豆包模型遇阻，转而自研集成硬件。8 月 20 日，DeepSeek 发布开源基础模型 V3.1-Base，参数规模 685B，上下文长度扩展至 128K，支持 BF16至 FP8 多精度格式。新增原生搜索功能（支持四个特殊 Token），架构去除“R1”标识或预示混合架构方向。成本优势显著：单次编程任务仅需 1.01 美元（为专有系统 1/60），Hugging Face 趋势榜排名第四，粉丝数破 8 万。编程能力领先开源模型，Aider 测试达 71.6%超越 Claude 4 Opus，上下文可处理 10-16 万汉字（相当于长篇论文或小说），SVGBench 视觉生成基准仅次于 GPT-4.1-mini。同日，智谱发布手机通用智能体 AutoGLM 2.0，通过语音/文字指令操控手机或云电脑自动完成任务。采用云端原生方案（用户操作与 AI 物理解耦），结合在线强化学习自适应复杂环境，支持抖音、小红书等 40 余款高频应用，并开放 API 申请及开发者生态计划。8 月 21 日，港大与快手可灵联合发布交互式视频生成模型 Context as Memory，解决长视频场景一致性难题。核心通过记忆检索模块筛选历史帧，与待预测帧拼接后输入自回归视频扩散 Transformer，利用 Unreal Engine 5 构建含 100视频、7601 帧/视频、12 场景风格的数据集（摄像机运动限二维平面）。实验显示其记忆能力与生成质量显著优于 SOTA 方法。  随着下周进入 25 年中报密集披露期的收尾，预计基本面及公司发展机遇的信息逐步得到传递，财务数据对股价影响的权重阶段性下降，长期发展尤其主业稳健性与新业务落地节奏的重要度提升，总体层面，我们认为计算机板块收入端预计偏平淡，细分领域看，预计 AI 产业链、智能驾驶、国产替代、出海等相关方向景气度相对更好，利润端预计受益于基数、减员增效、AI 对内赋能下的成本费用节约，会有相比收入更好的表现，在低基数和新技术落地加快背景下，预计下半年总体经营强度会好于上半年。大的主线预计还是集中在 AI 产业链相关方向，AI落地在上半年预计有相比前两年更多的进展，下半年预计环比上半年有进一步的倍数增长。我们认为确定性相对高的 AI 落地方向，一是软硬结合的端侧 AI 硬件，二是 C 端尤其是出海方向软件，三是 B 端企业服务和制造业信息化相关领域，四是 G 端/大 B 端的大模型定性化、私有化部署/一体机等。细分行业景气度看，25 年我们认为高景气维持的赛道包括 AI 算力、激光雷达；加速向上的赛道有 AI 应用；稳健向上的赛道包括软件外包、金融IT、量子计算、数据要素、EDA、出海、信创；拐点向上的赛道包括教育 IT、网安、企业服务；底部企稳的赛道包括智慧交通、政务 IT、安防、建筑地产 IT；略有承压的赛道包括工业软件、医疗 IT。 投资建议  建议关注国内生成式大模型龙头科大讯飞；AI 硬件有望成为应用落地的新载体，建议关注海康威视、虹软科技、禾赛等；AI 相关功能打磨能够带动付费率、Arpu 值提升，建议关注迈富时等。 风险提示  行业竞争加剧的风险；技术研发进度不及预期的风险；特定行业下游资本开支周期性波动的风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 一、本周观点.................................................................................... 3 1.1 计算机行业观点.......................................................................... 3 1.2 细分板块观点............................................................................ 3 二、本周行情回顾................................................................................ 5 三、重点事件前瞻................................................................................ 7 四、风险提示.................................................................................... 7 图表目录 图表 1： 计算机行业各板块景气度情况 ............................................................. 3 图表 2： 2022 年至今计算机行业指数（申万）及沪深 300 涨跌幅（%） ................................ 5 图表 3： 2025.8.18-2025.8.22 申万一级行业指数涨跌幅排名（%） .................................... 5 图表 4： 2025.8.18-2025.8.22 计算机行业涨跌 Top5 公司情况（%） ................................... 6 图表 5： A 股日均成交量统计（周度） ............................................................. 6 图表 6： A 股两融余额统计（周度） ............................................................... 6 图表 7： 行业重点事件前瞻 ....................................................................... 7 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 3 扫码获取更多服务 一、本周观点 1.1 计算机行业观点  8 月 19 日，字节跳动被曝研发 AI 手机“豆包手机”（计划年底或明年初推出，初期内部测试）。字节负责大模型及部分系统工作，硬件由中兴 ODM 代工；主力团队为AI 硬件团队 Ocean（含锤子、PICO、Ola Dance 及荣耀背景成员），隶属 Flow 部门并向朱骏汇报。此前字节尝试与手机厂商合作植入豆包模型遇阻，转而自研集成硬件。8 月 20 日，DeepSeek 发布开源基础模型 V3.1-Base，参数规模 685B，上下