全球科技（计算机）行业周报：DeepSeek V3.1发布有望催化国产算力需求及Agent应用

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 [Table_IndNameRptType] 全球科技（计算机） 行业周报 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2025-8-23 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 [Table_Author] 分析师：金荣 执业证书号： S0010521080002 邮箱：jinrong@hazq.com 分析师：来祚豪 执业证书号： S0010524100001 邮箱：laizh@hazq.com 联系人：刘政 执业证书号： S0010125070006 邮箱：liuzheng@hazq.com 相关报告 1.计算机：证券 IT 景气度居高，海南跨境或带来机遇。2025-08-16 2.计算机：OpenAI 最新发布 GPT-5，有望拉动 AI 算力需求。2025-08-09 主要观点： [Table_Summary] [T_Summary] ⚫ DeepSeek V3.1 正式发布，思考效率提提升、Agent 能力显著增强 8 月 21 日，DeepSeek 最新发布 V3.1 版本，本次升级包含 1）混合推理架构：同时支持思考与非思考模式；2）思考效率提高：相比 DeepSeek-R1-0528，DeepSeek-V3.1-Think 能在更短时间内给出答案；3）Agent 能力增强：通过 Post-Training 优化，新模型在工具使用与智能体任务中的表现有较大提升。 DeepSeek API 也已同步升级，Deepseek-chat 对应非思考模式，Deepseek-reasoner 对应思考模式，且上下文均已扩展为 128K。API 调用价格：输入 0.5 元/百万 tokens（缓存命中）、4 元/百万 tokens（缓存未命中），输出 12 元/百万 tokens，价格将于 9 月 6 日 0 时生效。 具体表现来看：1）工具调用/智能体支持增强：编程智能体：在代码修复测评 SWE 与命令行终端环境下的复杂任务（Terminal-Bench）测试中得分相比之前明显提高， DeepSeek-V3.1 在多项搜索评测指标上取得了较大提升；搜索智能体：在需要多步推理的复杂搜索测试（browsecomp）与多学科专家级难题测试（HLE）上，DeepSeek-V3.1 性能已大幅领先 R1-0528；2）思考效率提升：测试结果显示经过思维链压缩训练后，V3.1-Think 在输出 token 数减少 20%-50% 的情况下，各项任务的平均表现与 R1-0528 持平，非思考模式相比 DeepSeek-V3-0324 能够在输出长度明显减少的情况下保持相同的模型性能。 ⚫ 催化国产算力板块，加速 AI Agent 商业化应用 DeepSeek V3.1 发布后即带动国产算力产业链标的大幅上涨，芯片代工、半导体设备端、华为算力供应链均表现良好。DeepSeek 表示 DeepSeek V3.1 使用 UE8M0 FP8 Scale 参数精度，这是针对即将发布的下一代国产芯片设计，未来基于 DeepSeek 模型的训练与推理有望更多应用国产 AI 芯片，助力国产算力生态加速建设。DeepSeek V3.1 在 AI Agent 能力端显著提升，未来将继续推动 AI Agent 商业化场景应用。 我们认为，DeepSeek 作为国产顶尖大语言模型新发布 V3.1 版本，长期来看有望拉动国内算力需求，助力国产算力生态加速建设，赋能垂类大模型研发，利好 AI Agent 商业化应用。相关公司：神州数码、寒武纪 、品高股份、北京利尔、安博通 、优刻得、浪潮信息、紫光股份、超讯通信、首都在线等。 ⚫ 风险提示 1）下游预算限制信息化支出；2）财政与货币政策低于预期；3）供应链波动加大，影响科技产业发展。 -10%0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%110%沪深300计算机（申万）DeepSeek V3.1 发布有望催化国产算力需求及 Agent 应用 [Table_CompanyRptType] 行业周报 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 12 证券研究报告 正文目录 1 计算机行业观点 .............................................................................................................................................................................................. 4 2 市场行情回顾 .................................................................................................................................................................................................. 5 2.1 计算机板块表现 ...................................................................................................................................................................................... 5 2.2 计算机个股表现 ....................................................................................................................................................................................... 6 3 科技软件行业新闻 .......................................................................................................................................................................................... 7 3.1 算力 ...................................................................................................