国产AI算力与信创有望共迎拐点

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 计算机周报 20250824 国产 AI 算力与信创有望共迎拐点 2025 年 08 月 24 日 ⚫ 市场回顾 本周（8.18-8.22）沪深 300 指数上涨 4.18%，中小板指数上涨 4.64%，创业板指数上涨 5.85%，计算机（中信）板块上涨 7.80%。板块个股涨幅前五名分别为：御银股份、诚迈科技、科创信息、中科金财、指南针；跌幅前五名分别为：思创医惠、运达科技、汇金股份、海科 B、真视通。 ⚫ 行业要闻 ➢ 英伟达开源 9B 参数 AI 小模型 Nemotron Nano v2，比 Qwen3 快 6 倍 ➢ DeepSeek-V3.1 正式发布，官方详解迈向 AI Agent 时代的第一步 ⚫ 公司动态 ➢ 国源科技：8 月 22 日消息，公司披露股东减持结果，孙瑞泽（控股股东一致行动人）、程立君（高管）、代庆（高管）、张正河（独董）减持计划均完毕，8 月 21 日以集中竞价减持：孙瑞泽减 10 万股（0.0754%）、金额 290.86 万元，程立君减 10 万股（0.0754%）、金额 295.17 万元，张正河减 500 股（0.0004%）、金额 1.46 万元（现持股 0），代庆减 0.75 万股（0.0057%）、金额 22.38 万元。本次减持与此前计划一致，未提前终止。 ➢ 海量数据：8 月 22 日消息，公司完成工商变更登记并取得换发的《营业执照》。此前公司分别于 2024 年 10 月、2025 年 4 月审议通过相关变更议案，2025 年 5 月年度股东大会审议通过后，管理层办理了手续，变更后注册资本为 29,387.271 万元，统一社会信用代码等其他登记信息亦明确。 ⚫ 本周观点 DeepSeek 引领国产 AI 算力与头部大模型软硬协同，助推国内 AI 产业加速发展，国内 AI 产业有望迎来发展的新机遇；大国科技博弈背景下信创发展大势所趋，从政策、上市公司业绩两个维度看，信创产业有望持续加速发展，国产 AI 算力与信创有望共迎来拐点。 建议重点关注： 国产 AI 算力：1）芯片设计：重点关注寒武纪、海光信息等 AI 芯片龙头。2）先进晶圆制造：重点关注以中芯国际为代表领军企业。3）国产 AI 算力液冷：高澜股份、英维克等；4）电源、电感：中国长城、欧陆通、麦捷科技等。5）国产 AI服务器及其他环节：浪潮信息、软通动力、中国长城、神州数码、慧博云通、拓维信息、中科曙光、中兴通讯、烽火通信、紫光股份、工业富联、彩讯股份、高新发展等。 信创：1）信创“国家队”：中国软件、达梦数据、中国长城、海光信息、太极股份等。2）信创细分领域龙头：金山办公、卓易信息、纳思达、海量数据、超图软件、彩讯股份、航天软件等。3）鸿蒙：软通动力、中国软件国际、拓维信息、润和软件、诚迈科技、麒麟信安、东方中科等。 ⚫ 风险提示 ➢ 人工智能政策不及预期；行业竞争加剧。 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师 吕伟 执业证书： S0100521110003 邮箱： lvwei_yj@mszq.com 分析师 郭新宇 执业证书： S0100518120001 邮箱： guoxinyu@mszq.com 相关研究 1.计算机行业事件点评：国产开源大模型持续进步，AI 编程有望充分受益-2025/08/22 2.计算机周报 20250817：详解算力“上天”-2025/08/17 3.计算机周报 20250810：从 GPT5、Genie 3 看中美 AI 产业发展现状-2025/08/10 4.计算机周报 20250803：GPT-5 前瞻：为何AI 编程是 AI 应用战略制高点-2025/08/03 5.计算机行业动态报告：GPT5 前瞻之 AI 编程：Coding-Agent 无招胜有招，万般应用皆破局-2025/07/30 行业定期报告/计算机 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 本周观点 ................................................................................................................................................................. 3 1.1 国产 AI 算力与头部大模型软硬协同，国内 AI 产业有望迎来发展拐点 .................................................................................. 3 1.2 信创：政策、产业两维度看，有望迎来拐点 ................................................................................................................................ 7 1.3 投资建议 .............................................................................................................................................................................................. 8 2 行业新闻 ................................................................................................................................................................. 9 3 公司新闻 .............................................................................................................................................................. 10 4 本周市场回顾........................................................................................................................................................ 11 5 风险提示 ...........................................................................................................