证券行业周报：上周板块内个股全面上涨

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 上周板块内个股全面上涨 ——证券行业周报 投资摘要： 每周一谈: 2025 年 7 月份规模以上工业增加值增长 5.7% 7 月份，规模以上工业增加值同比实际增长 5.7%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，7 月份，规模以上工业增加值比上月增长 0.38%。1-7 月份，规模以上工业增加值同比增长 6.3%。 市场回顾： 上周（8.11-8.15）沪深 300 指数的涨跌幅为 2.37%，申万二级行业指数证券行业涨跌幅为 8.19%。板块内个股全面上涨。 证券板块个股周度表现： 股价涨跌幅前五名为：国盛金控、长城证券、中银证券、东方财富、天风证券。 股价涨跌幅后五名为：国泰海通、财达证券、招商证券、东兴证券、申万宏源。 本周投资策略： 上周证券行业指数大涨超过 8%，板块内个股全面上涨，表现强于沪深 300 指数的周度表现。证券板块内个股强势的表现，再次印证了该板块的高弹性。从 2022年 1 月以来的估值来看，估值相对合理，我们认为证券板块的高波动性特点依然需要投资者注意。 风险提示：政策风险、市场波动风险。 评级 增持（维持） 2025 年 08 月 21 日 徐广福 分析师 SAC 执业证书编号：S1660524030001 1、《证券行业周报：上周板块内个股无一上涨》2025-08-05 2、《证券行业周报：上周板块内个股全面上涨》2025-07-31 3、《证券行业周报：上周板块内个股多数下跌》2025-07-25 证券行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 7 证券研究报告 1. 每周一谈 2025 年 7 月份规模以上工业增加值增长 5.7% 7 月份，规模以上工业增加值同比实际增长 5.7%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，7 月份，规模以上工业增加值比上月增长 0.38%。1-7 月份，规模以上工业增加值同比增长 6.3%。 分三大门类看，7 月份，采矿业增加值同比增长 5.0%，制造业增长 6.2%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长 3.3%。 分经济类型看，7 月份，国有控股企业增加值同比增长 5.4%；股份制企业增长6.5%，外商及港澳台投资企业增长 2.8%；私营企业增长 5.0%。 分行业看，7 月份，41 个大类行业中有 35 个行业增加值保持同比增长。其中，煤炭开采和洗选业增长 4.2%，石油和天然气开采业增长 4.1%，农副食品加工业增长 5.6%，酒、饮料和精制茶制造业增长 0.1%，纺织业增长 1.7%，化学原料和化学制品制造业增长 7.2%，非金属矿物制品业下降 0.6%，黑色金属冶炼和压延加工业增长 8.6%，有色金属冶炼和压延加工业增长 6.8%，通用设备制造业增长 8.4%，专用设备制造业增长 3.8%，汽车制造业增长 8.5%，铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增长 13.7%，电气机械和器材制造业增长 10.2%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长 10.2%，电力、热力生产和供应业增长 3.4%。 分产品看，7 月份，规模以上工业 623 种产品中有 335 种产品产量同比增长。其中，钢材 12295 万吨，同比增长 6.4%；水泥 14557 万吨，下降 5.6%；十种有色金属 681 万吨，增长 2.2%；乙烯 312 万吨，增长 9.1%；汽车 251.0 万辆，增长 8.4%，其中新能源汽车 117.6 万辆，增长 17.1%；发电量 9267 亿千瓦时，增长 3.1%；原油加工量 6306 万吨，增长 8.9%。 7 月份，规模以上工业企业产品销售率为 97.1%，同比下降 0.2 个百分点；规模以上工业企业实现出口交货值 12904 亿元，同比名义增长 0.8%。 （信息来源：国家统计局 https://www.stats.gov.cn/sj/zxfb/202508/t20250815_1960790.html ） 我们认为 7 月份规模以上工业增加值增长 5.7%,从三大门类来看，采矿业和制造业是推动增长的主要因素。7 月份规模以上工业企业产品销售率同比小幅回落，显示库存或有所增加；规模以上工业企业出口交货值小幅增长。总体判断，未来经济增长或依然充满了韧性。 2. 市场回顾 上周（8.11-8.15）沪深 300 指数的涨跌幅为 2.37%，申万二级行业指数证券行业涨跌幅为 8.19%。板块内个股全面上涨。 证券行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 3 / 7 证券研究报告 证券板块个股周度表现： 股价涨跌幅前五名为：国盛金控、长城证券、中银证券、东方财富、天风证券。 股价涨跌幅后五名为：国泰海通、财达证券、招商证券、东兴证券、申万宏源。 图1：周度涨跌幅（%）前五的公司 资料来源：Wind，申港证券研究所 图2：周度涨跌幅（%）后五的公司 资料来源：Wind，申港证券研究所 2025 年初至上周末，沪深 300 指数、上证指数、深证成指、创业板指数、中证 500指数和申万证券行业指数的年内涨跌幅情况如图 3 所示。 36.0797 35.9639 21.8499 15.3448 12.8310 0.00005.000010.000015.000020.000025.000030.000035.000040.0000国盛金控长城证券中银证券东方财富天风证券4.3223 4.1280 3.9911 3.2147 3.1000 0.00000.50001.00001.50002.00002.50003.00003.50004.00004.50005.0000申万宏源东兴证券招商证券财达证券国泰海通证券行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 4 / 7 证券研究报告 图3：指数年内涨跌幅（%） 资料来源：Wind，申港证券研究所 本年度证券行业板块个股表现： 股价涨跌幅前五名为：湘财股份、中银证券、国盛金控、长城证券、东吴证券。 股价涨跌幅后五名为：国联民生、第一创业、首创证券、浙商证券、招商证券。 6.7967 10.2933 11.7149 18.3332 14.7202 9.9801 0.00002.00004.00006.00008.000010.000012.000014.000016.000018.000020.0000沪深300上证指数深证成指创业板指中证500证券Ⅱ(申万)图4：上市券商年内涨跌幅（%） 资料来源：Wind，申港证券研究所 -20.0000-10.00000.000010.000020.000030.000040.000050.000060.000070.0000湘财股份中银证券国盛金控长城证券东吴证券广发证券国信证券华西证券华泰证券天风证券信达证券长江证券中国银河国金证券东方证券中金公司国泰海通兴业证券红塔证券西部证券东北证券国投资本国元证券财达证券中泰证券中原证券东兴证券华安证券财通证券中信证券光大证券国海证券山西证券中信建投华创云信申万