汽车行业周报（25年第29周）：持续关注板块中报业绩，新款坦克500预售火热

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2025年08月19日优于大市汽车行业周报（25 年第 29 周）持续关注板块中报业绩，新款坦克 500 预售火热核心观点行业研究·行业周报汽车优于大市·维持证券分析师：唐旭霞证券分析师：杨钐0755-819818140755-81982771tangxx@guosen.com.cnyangshan@guosen.com.cnS0980519080002S0980523110001证券分析师：唐英韬证券分析师：孙树林021-617610440755-81982598tangyingtao@guosen.com.cn sunshulin@guosen.com.cnS0980524080002S0980524070005证券分析师：贾济恺证券分析师：余珊021-617610260755-81982555jiajikai@guosen.com.cnyushan1@guosen.com.cnS0980524090004S0980525070004市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《人形机器人系列专题之本体-AI 技术革命，车企转型具身智能》——2025-08-16《汽车行业周报（25 年第 27 周）-行业进入中报业绩期，建议关注 2025 世界机器人大会》 ——2025-08-05《汽车行业周报（25 年第 25 周）-看好优质新车上市催化板块情绪，建议关注财报行情》 ——2025-07-23《汽车行业 2025 年 7 月投资策略-新品密集上市有望提振板块景气度，建议关注财报行情》 ——2025-07-11《人形机器人系列专题之新型减速器-摆线减速器有望成为人形机器人新的迭代方向》 ——2025-07-07月度产销：根据中汽协数据，2025 年 7 月，汽车产销分别完成 259.1 万辆和259.3 万辆，环比分别下降 7.3%和 10.7%，同比分别增长 13.3%和 14.7%。周度数据：根据乘联会数据统计，8 月 1-10 日，全国乘用车市场零售 45.2万辆，同比去年 8 月同期下降 4%，较上月同期增长 6%；全国乘用车厂商批发 40.3 万辆，同比去年 8 月同期增长 16%，较上月同期下降 3%。根据上险数据，8.4-8.10 国内乘用车上牌 38.20 万辆，同比-5.3%，环比-18.5%；其中新能源乘用车上牌 21.84 万辆，同比+2.4%，环比-11.9%。本周行情：本周（20250811-20250815）CS 汽车上涨 3.21%，CS 乘用车上涨2.18%，CS 商用车上涨 0.98%，CS 汽车零部件上涨 4.12%，CS 汽车销售与服务下跌 1.38%，CS 摩托车及其他上涨 6.6%，电动车上涨 5.41%，智能车上涨2.39%，同期的沪深 300 指数上涨 2.37%，上证综合指数上涨 1.7%。CS 汽车强于沪深 300 指数 0.84pct，强于上证综合指数 1.51pct，年初至今上涨17.23%。成本跟踪和库存：2025 年 8 月 10 日，浮法平板玻璃、铝锭类、锌锭类价格分 别 同 比 去 年 同 期 -12.8%/+8.8%/-0.1% ， 分 别 环 比 上 月 同 期+5.7%/-0.7%/+0.4%。7 月汽车经销商库存预警指数为 57.2%，同比下降 2.2个百分点，环比上升 0.6 个百分点。市场关注：1）智驾：小鹏 G7 Ultra 将推送 VLA 智驾升级；禾赛获丰田激光雷达订单；Momenta 自研芯片进入测试；特斯拉 Robotaxi 9 月试运营；2）机器人：智元机器人获富临精工订单；3）车型&整车：理想调整销售架构，五菱与华为深化合作；新车型关注智己 LS6 预售、特斯拉 Model 3 长续航版；新款坦克 500 开启预售，首日订单突破 1.1 万台；4）政策方面：重庆追加 3亿置换补贴；两部委拟规范智驾宣传；意大利推 7 亿美元电动车补贴；5）持续关注板块中报业绩行情。核心观点：中长期维度，关注自主崛起和电动智能趋势下增量零部件机遇。一年期维度，看好强新品周期的华为汽车及车型元年的小米汽车产业链。投资建议：地缘政治背景下汽车作为内需消费品，刺激政策有望加码，看好乘用车和国产替代零部件，1）整车推荐：新品周期强劲的零跑汽车、江淮汽车、吉利汽车；2）智能化推荐：科博达、华阳集团、均胜电子、伯特利、保隆科技；3）机器人推荐：拓普集团、三花智控、双环传动；4）国产替代推荐：星宇股份、福耀玻璃、继峰股份、新泉股份、地平线机器人-W等。风险提示：汽车供应链紧张、经济复苏不及预期、销量不及预期风险。重点公司盈利预测及投资评级公司公司投资昨收盘总市值EPSPE代码名称评级（元）（亿元）2025E2026E2025E2026E9863.HK零跑汽车优于大市65.40796-0.051.86-1308350175.HK吉利汽车优于大市19.2417671.361.741411600418.SH江淮汽车优于大市48.2010530.110.8438609660.HK地平线机器人-W优于大市7.36930-0.14-0.03-53-245601689.SH拓普集团优于大市48.858492.042.552419资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测 注：收盘价为 2025 年 8 月 15 日数据请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录投资建议：关注自主品牌崛起和增量零部件机遇 .................................... 5投资建议：推荐自主品牌崛起（重视华为、小米入局）和增量零部件（电动、智能）机遇 ........ 6核心假设或逻辑的主要风险 .............................................................11重要行业新闻与上市车型 ....................................................... 12重要行业新闻 .........................................................................128 月上市车型梳理 ..................................................................... 14中报披露目录及业绩预告情况 ................................................... 14中报披露目录 .........................................................................14中报业绩：多家公司 25H1 实现业绩高增 ..................................................15业绩预告：多家公司 25H1 实现业绩高增 ........................................