汽车行业月报：第三批国补资金下达，淡季行业平稳运行

第1页 / 共23页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 汽车 分析师：龙羽洁 登记编码：S0730523120001 longyj@ccnew.com 0371-65585753 第三批国补资金下达，淡季行业平稳运行 ——汽车行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 汽车相对沪深 300 指数表现 资料来源：中原证券，聚源 相关报告 《汽车行业深度分析：新能源汽车产业链分析及河南省概况》 2025-07-30 《汽车行业月报：“反内卷”政策推进，智能化持续落地》 2025-07-22 《汽车行业月报：产销量同环比双增，出口势 头良好》 2025-06-23 联系人： 李智 电话： 0371-65585629 地址： 郑州郑东新区商务外环路10 号18 楼 地址： 上海浦东新区世纪大道1788 号T1 座22 楼 发布日期：2025 年 08 月 19 日 投资要点： ⚫ 市场回顾：截至 8 月 18 日收盘，汽车（中信）行业指数上涨 7.46%，跑赢同期沪深 300 指数 3.44pct，在中信 30 个一级行业中排名第8 名。本月个股涨幅靠前的 5 名分别是飞龙股份、溯联股份、中马传动、航天科技、腾龙股份。 ⚫ 汽车行业淡季平稳运行。7 月汽车行业进入传统淡季，产销呈现季节性环比回落，但同比仍延续双位数增长态势，7 月产销分别完成 259.11 万辆和 259.34 万辆，环比分别-7.27%、-10.71%，同比分别+13.33%、+14.66%。7 月汽车出口达到 57.54 万辆，环比-2.85%，同比+22.65%，其中新能源汽车出口 22.5 万辆，环比+10%，同比+120%，新能源汽车出口保持强势增长。 ⚫ 乘用车自主品牌份额持续提升。7 月乘用车产销环比下降，同比双位数增长，产销分别完成 229.33 万辆和 228.74 万辆，环比分别-6.04%、-9.79%，同比分别+12.96%、+14.74%，其中自主品牌乘用车销量达到 160.4 万辆，环比-6.03%，同比+21.24%，市场份额 70.14%，环比提升 2.83 个百分点，同比提升 3.79 个百分点，渗透率进一步提升。 ⚫ 商用车产销量同比延续增长。7 月商用车市场产销量环比下降，同比维持双位数增长，分别完成 29.78 万辆和 30.60 万辆，环比分别-15.75%、-17.06%，同比分别+16.28%、+14.10%。分车型看，货车产销分别完成 25.42 万辆和 26.44 万辆，环比分别-16.32%、-16.37%，同比分别+15.10%、+13.76%；客车产销分别完成 4.36万辆和 4.16 万辆，环比分别-12.29%、-21.22%，同比分别+23.65%、+16.28%。 ⚫ 新能源汽车产销保持快速增长，渗透率环比提升。7 月新能源汽车产销继续保持快速增长，市场渗透率环比提升，产销分别完成124.3 万辆和 126.2 万辆，同比分别+26.27%、+27.41%，新能源渗透率达到 48.66%，环比提升 2.9 个百分点。 ⚫ 投资建议：维持行业“强于大市”投资评级，建议关注汽车行业整治“内卷”工作推进落地对市场竞争秩序的持续优化，以旧换新等政策对汽车消费的带动，以及智能驾驶技术发展及商业化应用带动的相关零部件行业的投资机会。 风险提示：1）政策落地不及预期的风险； 2）行业需求不及预期的风险； 3）行业竞争加剧的风险；4）智能化进展不及预期的风险。 -6%3%11%20%28%37%45%54%2024.082024.122025.042025.08汽车沪深300第2页 / 共23页 轻工制造 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 行业表现回顾 ................................................................................................ 4 1.1. 汽车指数跑赢大盘 ........................................................................................................... 4 1.2. 近九成个股上涨 ............................................................................................................. 5 1.3. 行业估值水平有所回落 ................................................................................................... 6 2. 行业重点数据跟踪 ......................................................................................... 7 2.1. 行业概况 ......................................................................................................................... 7 2.2. 乘用车：自主品牌份额持续提升 ..................................................................................... 9 2.3. 商用车：产销量同比延续增长 ....................................................................................... 11 2.4. 新能源汽车：产销保持快速增长，渗透率环比提升 ...................................................... 12 3. 重要行业公司资讯 ........................................................................................16 3.1. 行业动态 ....................................................................................................................... 16 3.2. 上市公司重点公告 ................................................................................................