电力设备新能源行业周报：“反内卷”持续推进，需求韧性走强

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 10 [Table_Main] 行业研究|能源|新能源 证券研究报告 新能源行业周报、月报 2025 年 08 月 19 日 [Table_Title] “反内卷”持续推进，需求韧性走强 ——电力设备新能源行业周报 [Table_Summary] 报告要点：  周度行情回顾 2025 年 08 月 11 日至 08 月 15 日，上证综指上涨 1.70%，深证成指上涨 4.55%，创业板指上涨 8.58%。其中申万电力设备上涨 5.84%，较沪深 300 跑赢 3.47pct。细分子行业来看，申万光伏设备/风电设备/电池/电网设备分别涨跌 5.80%/4.80%/6.65%/2.41%。  重点板块跟踪 8 月 11 日，宁德时代枧下窝矿区传出停产消息。宁德时代方面表示，枧下窝矿区采矿资质于 8 月 9 日到期，目前已暂停开采作业，根据有关法律要求，需要办理延续申请。目前，宜春其他主要矿区还在正常生产经营中。此前，坊间一直流传着宁德时代枧下窝矿区停产的消息，成为影响近期碳酸锂价格波动的核心原因之一。靴子落地后立刻引发市场反应。港股开盘后，锂业股大涨。截至上午 9 点半，永杉锂业竞价涨停，盛新锂能、威领股份、天齐锂业、融捷股份、永兴材料、赣锋锂业等涨超 5%。同时，早盘碳酸锂期货所有合约均触及涨停，其中主力合约开盘直接涨停，涨幅 8%，报 81000 元/吨。市场分析预计，供应中断的情绪将在未来几天推动锂价升至超过 8 万元人民币每吨，随后回落至 7 万-8 万元每吨的交易区间。  投资建议 光伏：近期光伏行业“反内卷”行动已上升至国家最高战略层面，行业积极信号持续酝酿，重点聚焦硅料环节的产能整合同时强化产业链价格监管。当前行业处于周期底部，未来政策力度将成为影响行业走势的关键变量。中长期来看光伏行业将进入高质量发展阶段，技术升级和市场格局优化将成为企业竞争的核心要素。建议关注前期回调充分、α 明确的硅料、玻璃、电池片环节，其次是新技术及主链头部厂商；建议关注爱旭股份、福莱特、协鑫科技、钧达股份。 风电：我国风电产业链供需结构相对合理，企业盈利能力较强，风电上市公司半年报陆续公布，风电产业链盈利情况向好。海上风电是发展海洋经济的重要着力点，2025 年国内各地海风建设提速，同时风电出口局面趋势向好，持续看好国内风电产业链，整机建议关注金风科技、运达股份，海缆建议关注东方电缆、中天科技，管桩建议关注大金重工，零部件细分建议关注盘古智能。 新能源车：我国新能源汽车链持续保持快速增长，经过两年价格下行低端产能快速出清，行业边际改善。建议优先关注成本端受益于上游原材料价格低位，盈利稳定的电池及结构件环节，建议关注宁德时代、亿纬锂能、豪鹏科技及科达利、震裕科技；其次，随着供给端结构改善，行业过剩产能逐步去化，建议关注优先受益于行业复苏的领军企业如湖南裕能、龙蟠科技、万润新能、璞泰来、天赐材料、新宙邦、星源材质等公司。  风险提示 政策波动风险、行业增长不及预期风险、市场竞争加剧风险。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote] 过去一年市场行情 资料来源：iFinD [Table_DocReport] 相关研究报告 《国元证券行业研究-电力设备与新能源行业周报：反内卷信号明确，市场有望加速出清》2025.07.09 《国元证券行业研究-电力设备与新能源行业周报：供给侧有望反转，技术迭代加速破局》2025.06.11 [Table_Author] 报告作者 分析师 龚斯闻 执业证书编号 S0020522110002 电话 021-51097188 邮箱 gongsiwen@gyzq.com.cn 分析师 花冠 执业证书编号 S0020524040001 电话 021-51097188 邮箱 huaguan@gyzq.com.cn 分析师 张帅峰 执业证书编号 S0020524010003 电话 021-51097188 邮箱 zhangshuaifeng@gyzq.com.cn -10%0%10%20%30%40%50%Aug-24Sep-24Oct-24Nov-24Dec-24Jan-25Feb-25Mar-25Apr-25May-25Jun-25Jul-25电力设备沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 10 目 录 1.周度行情回顾 ........................................................................................................ 3 1.1 周度整体行情回顾（2025.08.11-08.15） ................................................... 3 1.2 一周个股涨跌幅 ........................................................................................... 4 1.3 行业重要周度新闻（2025.08.11-08.15） ................................................... 4 1.4 周度重要公司公告（2025.08.11-08.15） ................................................... 6 1.5 产业链价格数据 ........................................................................................... 9 2.风险提示 ................................................................................................................ 9 图表目录 图 1：2025 年 8 月 11 日至 8 月 15 日 SW 电力设备行业涨跌幅为 5.84% ..... 3 图 2：SW 电力设备子板块周度涨跌幅 ............................................................. 3 图 3：硅料价格走势（元/kg，取均值） ............................................................ 9 图 4：硅片价格走势（元/片，取均值） ............................................................ 9 图 5：电池片价格走势（元/W，取均值） ........................................................ 9 图 6：组件价格走势（元/W，取均值） ....................