北交所策略专题报告：北交所新质生产力后备军筛选系列二十四，关注乔路铭、欧伦电气等

北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/53 2025 年 08 月 06 日 《北证 50 调仓窗口期临近，指数基金破 113 亿布局稀缺α应对高β震荡—北交所策略专题报告》-2025.8.4 《有机硅行业景气上行，关注北交所硅烷科技、华密新材等标的—北交所策略专题报告》-2025.8.3 《WAIC 展出具身智能等多项前沿展品，关注北证 AI、机器人产业链—北交所策略专题报告》-2025.8.3 北交所新质生产力后备军筛选系列二十四，关注乔路铭、欧伦电气等 ——北交所策略专题报告 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007  北交所上市“后备军”186 家，分布在高端装备、TMT 等新质生产力行业中 至 2025 年 8 月 3 日，北交所已有 186 家公司获受理，待上会企业 153 家，覆盖高端设备（53 家）、TMT（28 家）、化工新材料（38 家）、消费（19 家）、生物医药（15 家）等多元细分领域。受理和辅导中公司中，包含了一些新质生产力公司，我们从中首选专精特新、单项冠军企业、“独角兽”企业。同时，我们也着重关注氢能源、商业航天、低空经济等行业。  后备军筛选系列已 24 期，筛选出一批已经上市的新质生产力公司 前期系列报告中我们优选出天工股份(2025.5.13 上市)、开发科技(2025.3.28 上市)、星图测控(2025.1.2 上市)、林泰新材(2024.12.18 上市)、成电光信(2024.8.29上市)、志高机械（注册）、能之光（已过会）、岷山环能（提交注册）、宏远股份（提交注册）。杰理科技、英氏控股、艾科维、雅图高新、金钛股份、睿健医疗、康华股份、卓海科技、拓普泰克、江天科技、新恒泰、原力数字、悦龙科技、赛英电子、海菲曼、瑞克科技、康美特、华汇智能、百瑞吉、中科仪、锐翔智能、振宏股份、邦泽创科、彩客科技、美康股份、艾克姆、富印新材等公司值得关注。本期选出乔路铭、欧伦电气、朗信电气等。  乔路铭、欧伦电气、朗信电气等公司科技属性强、具备稀缺性 本期聚焦乔路铭、欧伦电气、朗信电气、千岸科技、图特股份、孕婴世界、衡美健康、菊乐股份、耀泰股份、华来科技、正大种业、珈凯生物、德硕科技、玫瑰岛 14 家创新层公司，2024 年营收均值 11.74 亿元，归母净利润均值 13714.11 万元。优选其中利润体量大、科技属性强的 6 家公司列示如下： 1、乔路铭：汽车内外饰专精特新“小巨人”，吉利控股、比亚迪、东风岚图等诸多整车行业龙头企业的一级供应商，逐步开拓了蔚来汽车、零跑汽车、赛力斯汽车等新势力整车客户。2024 年实现营收 33.75 亿元，归母净利润 41671.89 万元。 2、欧伦电气：聚焦环境调节设备，主营产品包括除湿机、移动空调、车载冰箱及空气源热泵四大系列。作为第一起草单位牵头修订了除湿机国家标准（GB/T19411-2024），2024 年实现营收 16.23 亿元，归母净利润 20802.77 万元。 3、朗信电气：汽车热管理系统零部件“小巨人”，主力产品电子风扇 2024 年乘用车热管理系统市场份额位居国内第一。下游配套客户包括北美新能源车企、日产、沃尔沃、smart 等。2024 年实现营收 13.01 亿元，归母净利润 11637.64 万元。 4、千岸科技：跨境电商高新技术企业，从事自有品牌产品研发、设计并主要通过电商平台和自营网站进行销售，主要产品包括艺术创作、数码电子、运动户外、家居庭院等类别。2024 年实现营收 16.67 亿元，归母净利润 14418.68 万元。 5、孕婴世界：数智化创新型母婴连锁企业，销售母婴商品并为上游品牌供应商、下游加盟商提供服务。2024 年实现营收 10.03 亿元，归母净利润 12022.32 万元。 6、衡美健康：体重管理类营养功能食品生产商龙头。蛋白产业化系列产品布局。募投计划新建营养豆生产线。2024 年实现营收 10.72 亿元，归母净利润 10308.03万元。  风险提示：政策变动风险、公司经营风险、监管处罚风险 相关研究报告 北交所研究团队 北交所研究 北交所策略专题报告 开源证券证券研究报告 北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/53 目 录 1、 后备军新质生产力储备丰富，包含高端装备制造等方向 ..................................................................................................... 4 2、 聚焦本批 14 家北交所后备军优选企业................................................................................................................................. 11 2.1、 乔路铭（874075.NQ）：聚焦汽车内外饰件，可比公司 PE TTM 中值 74.1X ........................................................ 15 2.2、 欧伦电气（874628.NQ）：聚焦环境调节设备，可比公司 PE TTM 均值为 14.6X ................................................ 18 2.3、 朗信电气（874326.NQ）：汽车热管理系统零部件“小巨人”，可比公司 PE TTM 均值为 37.5X ....................... 21 2.4、 千岸科技（874600.NQ）：跨境电商高新技术企业，可比公司 PE TTM 均值 34.1X ............................................ 23 2.5、 图特股份（874697.NQ）：专业精密五金企业，可比公司悍高集团 PE 2024 为 44.9X ......................................... 26 2.6、 孕婴世界（874178.NQ）：数智化创新型母婴连锁企业，可比公司市值均值为 97.3 亿元 .................................. 28 2.7、 衡美健康（874251.NQ）：体重管理类营养功能食品生产商龙头，可比公司康比特 PE 2024 为 31.0X ............. 30 2.8、 菊乐股份（874569.NQ）：中国含乳饮料市场份额第八，可比公司 PE 2024 均值 22.8X ................................... 32 2.9、 耀泰股份（874565.NQ）：专注户外庭院照明，可比公司 PE 2024 均值为 25.5X ................................................. 35 2