北交所策略并购专题报告：吉冈精密收购帝柯国际，加速全球化布局与产业链协同

北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 15 2025 年 08 月 10 日 《氮化硅材料性能优异，下游应用广泛，关注北交所天马新材—北交所策略专题报告》-2025.8.10 《2025Q2 北交所券商评价透视：7 巨头稳居前十，特色券商差异深挖+合并券商跻入—北交所策略专题报告》-2025.8.10 《掘金北交所“明日之星”：五维量化模型透视北证新股，解码高潜力标的— 北 交 所 新 股 策 略 专 题 报 告 》-2025.8.10 吉冈精密收购帝柯国际，加速全球化布局与产业链协同 ——北交所策略并购专题报告 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007  政策鼓励北交所并购，近两周发生 1 起并购事件 从新“国九条”到“并购六条”，2024 年起，并购重组市场迎来了诸多积极信号。产业整合、跨界并购，为产业发展注入了新的动力。此外，地方国资成立并购基金的步伐也在加快，交易设计方面的创新层出不穷，上市公司亦借助并购重组的力量积极拓展国际市场。定位为主要服务创新型中小企业的北交所，能够及时把握并购机遇。我们认为，在北交所公司并购的趋势方向上，应重点关注：（1）同一集团内优质资源整合；（2）新质生产力行业外延并购；（3）“强链补链”扩张版图式并购。截至 2025 年 8 月 10 日，北交所共发生 32 家次重要投资并购事件。最新一起为华光源海收购湖南汉牛物流科技有限公司 51%股权。  融入全球供应链，吉冈精密收购帝柯国际 3 家公司 （1）交易设计：分别承担产品生产、出口、海外客户销售的职能，帝柯精密、帝柯贸易、德国帝柯的商业实质为商业价值不可分割的整体，2024 年 5 月 12 日以自有资金 7,650 万元同时购买 DAKOKO INTERNATIONAL LIMITED（帝柯国际）分别持有 100%股权的帝柯精密零部件（平湖）有限公司、帝柯贸易（平湖）有限公司、Dakoko Europa GmbH 3 家公司。 （2）看点启示：通过并购缩短进入新市场的时间周期。近年来，欧美地区整车厂商和一级零部件供应商纷纷启动全球采购战略，通过产业链协同生产以有效降低生产成本。随着全球供应链布局调整，欧洲汽车零部件市场前景广阔，而帝柯国际 3 家公司已经初具市场规模、建立了稳定的欧洲客户群关系和技术团队，收购 100%股权将大大缩短进入欧洲市场的时间周期。 （3）收购公司概况：吉冈精密锌铝合金精密压铸产品主要终端客户包含 T 公司、比亚迪、蔚来、问界、红旗、吉利、理想、科沃斯清洁电器、牧田电动工具、富士康通讯设备等。进入多家海内外知名品牌制造商的供应链体系。2024 年通过收购和设立子公司方式加快全球化进程，在泰国、墨西哥拥有全资/控股子公司，着重开发欧洲市场。此外任命有日本国国籍副总经理。 （4）被收购公司概况：Dakoko 成立于 2008 年，针对按照图纸车削金属件难题，将亚洲和欧洲的制造成本优势与欧洲公司的组织标准结合起来。 （5）业绩情况：2024 年 11 月 3 家公司纳入合并报表范围，全年实现净利润 1,038.42 万元，纳入合并报表净利润为 59.77 万元。  重要公告：铁大科技、恒立钻具、科达自控收购信息更新 本双周（2025.7.28~2025.8.10）值得关注的公告有：铁大科技参股公司狗熊机器人有限公司完成工商变更并取得营业执照；恒立钻具 2025 年公司将推动控股子公司艾盾合金进一步加强新产品的研发，开拓新的市场；科达自控回复北京证券交易所 2024 年年报问询函表示，收购海图科技后，未来将在客户订单获取、客户关系维护等产生较大的协同效应。  风险提示：并购失败风险、重组整合风险、数据统计误差风险 相关研究报告 北交所研究团队 北交所研究 北交所策略专题报告 开源证券 证券研究报告 北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 15 目 录 1、 政策汇总及北交所并购新动态：近两周发生 1 起事件 ......................................................................................................... 3 2、 回顾：融入全球供应链，吉冈精密收购帝柯国际 3 家公司 ................................................................................................. 6 2.1、 交易设计：100%股权收购商业价值不可分割的 3 家公司 ........................................................................................ 6 2.2、 看点启示：通过并购缩短进入新市场的时间周期 ...................................................................................................... 7 2.3、 收购公司概况：多样化拓展海外市场的吉冈精密 ...................................................................................................... 8 2.4、 被收购公司概况：结合亚欧制造成本优势与欧洲公司的组织标准 ........................................................................ 11 2.5、 业绩情况：2024 年纳入合并报表净利润 59.77 万元 ................................................................................................ 12 3、 重要公告：铁大科技、恒立钻具、科达自控收购信息更新 ............................................................................................... 12 4、 风险提示 .................................................................................................................................................................................. 13 图表目录 图 1： 北交所深入贯彻落实新“国九条”和“并购六条”的政策精神和具体要求 ........................................