氟化工行业周报：萤石价格筑底上涨，制冷剂成交重心持续上移，东阳光、永和股份等2025中报表现较佳

化学原料 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1/23 化学原料 2025 年 08 月 17 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《制冷剂淡季价格稳中有升，6 月外贸价格向好趋势不变，积极把握回调机会—氟化工行业周报》-2025.8.3 《聚酯瓶片：本轮扩产周期进入尾声，行业自律有望促进盈利能力向上修 复 — 化 工 “ 反 内 卷 ” 系 列 报 告（二）》-2025.7.20 《2025H1 制 冷 剂 企 业 业 绩 断 层 增长，向上趋势仍在延续—氟化工行业周报》-2025.7.20 《制冷剂行业深度报告三：蓄势双击，或迎主升》（2024.12.17） 《制冷剂政策点评：制冷剂 2025 年配额方案征求意见稿下发，看好制冷剂景气向上趋势延续》（2024.9.16） 《东阳光首次覆盖报告：原有主业或迎业绩反转，制冷剂开启长景气周期》（2024.8.27） 《制冷剂行业深度报告二：拐点已现，行则将至》（2024.2.6） 《制冷剂行业深度报告：十年轮回，未来已来》（2021.10.20） 《金石资源深度报告（三）：新兴产业创造新的需求增长极，萤石供给将现缺口》（2021.8.22） 《三美股份深度报告：三代制冷剂将迎“黄金十年”，静待龙头引领周期反转》（2020.12.30） 《金石资源深度报告（二）：资源储量优势及高成长动能，金石资源开启价值发现之旅》（2020.11.2） 《巨化股份深度报告：制冷剂加速更新换代，氟化工龙头开启黄金十年》（2020.2.11） 《金石资源深度报告：行业唯一上市龙 头 ， 萤 石 高 景 气 助 力 腾 飞 》（2019.11.29） 萤石价格筑底上涨，制冷剂成交重心持续上移，东阳光、永和股份等 2025 中报表现较佳 ——氟化工行业周报 金益腾（分析师） 毕挥（分析师） 龚道琳（分析师） jinyiteng@kysec.cn 证书编号：S0790520020002 bihui@kysec.cn 证书编号：S0790523080001 gongdaolin@kysec.cn 证书编号：S0790522010001  本周（8 月 11 日-8 月 15 日）行情回顾 本周氟化工指数上涨 7.45%，跑赢上证综指 5.75%。本周（8 月 11 日-8 月 15 日）氟化工指数收于 4905.16 点，上涨 7.45%，跑赢上证综指 5.75%，跑赢沪深 300 指数5.07%，跑赢基础化工指数 4.72%，跑赢新材料指数 1.76%。  氟化工周行情：萤石价格筑底上涨，制冷剂成交重心持续上移 萤石：据百川盈孚数据，截至 8 月 15 日，萤石 97 湿粉市场均价 3,207 元/吨，较上周同期上涨 1.33%；8 月均价（截至 8 月 15 日）3,175 元/吨，同比下跌 10.52%；2025 年(截至 8 月 15 日)均价 3,509 元/吨，较 2024 年均价下跌 1.03%。 又据氟务在线跟踪，当前萤石市场呈现供应紧张、价格上行但成交放缓的博弈格局。后市来看，现阶段萤石市场筑底上涨，阶段性易涨难跌。 制冷剂：截至 08 月 15 日，（1）R32 价格、价差分别为 57,500、45,561 元/吨，较上周分别+1.77%、+2.31%；（2）R125 价格、价差分别为 45,500、30,302 元/吨，较上周分别持平、+0.06%；（3）R134a 价格、价差分别为 51,000、33,502 元/吨，较上周分别+0.99%、+1.52%；（4）R410a 价格为 50,000 元/吨，较上周持平；（5）R22 价格、价差分别为 35,500、27,064 元/吨，较上周分别持平、+0.07%。其中外贸市场，（1）R32 外贸参考价格为 57,000 元/吨，较上周持平；（2）R125 外贸参考价格为44,000 元/吨，较上周持平；（3）R134a 外贸参考价格为 50,000 元/吨，较上周持平；（4）R410a 外贸参考价格为 49,500 元/吨，较上周持平；（5）R22 外贸参考价格为31,000 元/吨，较上周持平。 又据氟务在线跟踪，当前制冷剂市场在配额政策主导的供需紧平衡格局下维持强势，行业集中度提升，企业提价意愿较强，业者看涨氛围浓厚，市场成交重心缓慢上移。展望后市，叠加传统备货季临近及海运出口窗口开启预期，多数品种价格上行趋势有望延续；然而，持续高价位显著加剧下游补库风险，预计后续市场交易将转向以刚需采购为主导。  要闻&公告：东阳光、永和股份、ST 联创发布 2025 中报 【东阳光】公司 2025H1 实现营收 71.24 亿元，同比+18.48%；实现归母净利润 6.13亿元，同比+170.57%。 【永和股份】公司 2025H1 实现营收 24.45 亿元，同比+12.39%；实现归母净利润2.71 亿元，同比+140.82%。 【ST 联创】公司 2025H1 实现营收 4.43 亿元，同比+12.83%；实现归母净利润 1170万元，同比扭亏为盈。  受益标的 推荐标的：金石资源、巨化股份、三美股份、昊华科技等。其他受益标的：东阳光、永和股份、东岳集团、新宙邦等。  风险提示：下游需求不及预期，价格波动，行业政策变化超预期等。 -10%0%10%19%29%2024-082024-122025-04化学原料沪深300相关研究报告 开源证券证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2/23 目 录 1、 氟化工行业周观点：萤石价格筑底上涨，制冷剂成交重心持续上移 .................................................................................. 4 1.1、 氟化工行情概述 .............................................................................................................................................................. 4 1.2、 板块行情跟踪：本周氟化工指数上涨 7.45%，跑赢上证综指 5.75% ........................................................................ 6 1.3、 股票涨跌排行：本周氟化工板块中欣氟材、新宙邦涨幅靠前 ................................................................................... 6 2、 萤石：价格筑底上涨 .....................................................................................................................