“十五五”规划系列报告（五）：从新兴支柱产业看“十五五”

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 “十五五”规划系列报告（五） 从新兴支柱产业看“十五五” 2025 年 08 月 14 日 ➢ 政治局会议为“十五五”锚定产业新坐标：不仅要科技创新筑基，还要国际竞争力突围，而新兴支柱产业正是破题之策。从 4 月到 7 月的政治局会议，产业政策焦点从国内布局潜移默化地向培育“具有国际竞争力”的新兴支柱产业发生转变，这直接呼应了“十五五”的双核诉求——既要实现科技创新的自立自强，也要在国际经贸斗争里推动中国的再全球化（可参考我们此前的“十五五”系列报告内容），而新兴支柱产业正是承载“攻坚”与“出海”双重使命的根基。因此放眼“十五五”规划，新兴支柱产业可能成为产业端应运而生的一大诉求。 ➢ 以史为鉴：五年规划期对于产业的部署，聚焦于补短板和育新兴。纵观“十二五”到“十五五”，其产业布局变迁呈现出两大规律：一是持续投入与强国差距较大的关键领域、着力缩小差距，比如从“十二五”到“十五五”均一如既往地部署了新一代信息技术、生物医药等领域。二是前瞻性布局一些新兴产业、力争走在全球科技创新的前列，比如“十三五”新增了对于航空航天的部署；“十四五”则纳入绿色环保、海洋装备，且首次对未来产业作出具体布局。 ➢ 同样，“十四五”规划也延续了这一规律。“十四五”分别对战略性新兴产业（已有一定技术基础、产业化关键期，有望在 5-10 年形成较大规模）和未来产业（技术路线有待验证、技术孕育突破期，距离产业化落地有 10-20 年甚至更久）作出部署，其核心目标也是分别聚焦于“补短板”和“育新兴”。当前，我国国家级战略性新兴产业重点分布在生物医药、新一代信息技术、集成电路、先进结构材料等领域，这些领域均是在当年“十四五”规划筹备阶段全球竞争力偏弱、亟需重点突破的方向。 ➢ 当然，“十四五”规划中的关键产业并非“横空出世”，而是早有政策铺垫。相关战略新兴产业在规划筹备年的政府工作报告及其他重要文件中已屡次出现。更具标志性的是，在“十四五”纲要发布前夕，总书记在考察浙江时首次提出了“未来产业”的概念，为“十四五”产业部署的筹备释放清晰的信号。 ➢ 循此脉络，当前的政策信号已提供重要线索。在 4 月政治局会议首次提出“打造一批新兴支柱产业”的基础上，7 月政治局会议进一步强调“加快培育具有国际竞争力的新兴支柱产业”，综合现有信号，我们预计“十五五”的“新兴支柱产业”将延续“十四五”的框架，继续分别对新兴产业与未来产业进行战略部署。但关键变化在于，战略新兴产业的覆盖范围有望拓展到深海空天开发、智能网联汽车等方向；同时，对未来产业的探索力度料将显著强化。 ➢ 风险提示：数据和信息统计不准确或不完整；“十五五”时期产业具体部署与预期不一致的风险；“十五五”时期新兴支柱产业部署力度不及预期。 [Table_Author] 分析师 陶川 执业证书： S0100524060005 邮箱： taochuan@mszq.com 分析师 钟渝梅 执业证书： S0100525070001 邮箱： zhongyumei@mszq.com 相关研究 1.资产价格研究：A 股“跑赢”行情的新高度-2025/08/13 2.海外市场点评：7 月美国 CPI：9 月降息稳了吗？-2025/08/13 3.美国经济研究：美国通胀：“不担心”的三个理由-2025/08/11 4.资产价格研究：股市跑赢 GDP：分析框架和中外镜鉴-2025/08/08 5.2025 年 7 月贸易点评：出口加速: 7 月外贸的三个“意外”-2025/08/07 宏观专题研究 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目录 1 “向前看”：“十四五”产业部署历程 ........................................................................................................................ 4 2 “往后看”：“十五五”将如何进行产业部署？ .......................................................................................................... 6 3 风险提示 .............................................................................................................................................................. 10 插图目录 .................................................................................................................................................................. 11 uVkZkWiYeXvZqRoPaQaO8OnPpPnPrMkPrRwOjMpOnR8OoPwOuOoOsRxNpNrM宏观专题研究 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 政治局会议为“十五五”锚定产业新坐标：不仅要科技创新筑基，还要国际竞争力突围，而新兴支柱产业正是破题之策。从 4 月到 7 月的政治局会议，产业政策焦点从国内布局潜移默化地向培育“具有国际竞争力”的新兴支柱产业发生转变，这直接呼应了“十五五”的双核诉求——既要实现科技创新的自立自强，也要在国际经贸斗争里推动中国的再全球化（可参考我们此前的“十五五”系列报告内容），而新兴支柱产业正是承载“攻坚”与“出海”双重使命的根基。因此放眼“十五五”规划，新兴支柱产业可能成为产业端应运而生的一大诉求。 图1：五年规划期对于产业的部署纵深发展 资料来源：中国政府网、Macro Micro，民生证券研究院 十二五规划(2011-2015年）十三五规划（2016-2020年）十四五规划（2021-2025年）政策定位全面建设小康社会的关键时期，加快转变经济发展方式的攻坚时期全面建成小康社会决胜阶段全面建成小康社会、实现第一个百年奋斗目标之后，开启全面建设社会主义现代化国家新征程、向第二个百年奋斗目标进军的第一个五年宏观环境后全球金融危机时代全球经济增长放缓，贸易保护主义兴起全球经济增长疲弱，中美经贸摩擦升温政策理念坚持科学发展创新、协调、绿色、开放、共享创新、协调、绿色、开放、共享节能环保新一代信息技术新一代信息技术新一代信息技术医药生物生物技术医药生物高端装备制造新能源高端装备制造新能源新材料新能源新材料高端装备新材料新能源汽车新能源汽车新能源汽车航空航天（新增）绿色环保（新增）航空航天海洋装备（新增）中国五年规划期背景及政策比较战略新兴产业部署宏观专题研究 本公司具备