汽车行业周报：7月数据表现较强，机器人板块催化持续

请务必阅读正文后的重要声明部分 [Table_IndustryInfo] 2025 年 08 月 10 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•汽车 汽车行业周报（8.4-8.8） 7 月数据表现较强，机器人板块催化持续 投资要点 西 南证券研究院 [Table_Author] 分析师：郑连声 执业证号：S1250522040001 电话：010-57758531 邮箱：zlans@swsc.com.cn 联系人：郭瑞晴 电话：13379781776 邮箱：grq@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 269 行业总市值（亿元） 46,993.32 流通市值（亿元） 33,346.00 行业市盈率 TTM 27.2 沪深 300 市盈率 TTM 13.3 相 关研究 [Table_Report] 1. 汽车行业周报（7.28-8.1）：政策端巩固“反内卷”效果，行业持续高质量发展 (2025-08-05) 2. 汽车行业周报（7.21-7.25）：世界人工智能大会召开，智驾与机器人催化多 (2025-07-29) 3. 汽车行业周报（7.14-7.18）：重卡等周期品种迎利好，机器人板块催化多 (2025-07-22) 4. 汽车行业 2025 年中期投资策略：产业升级，出海加速 (2025-07-21) 5. 汽车行业周报（7.7-7.11）：新能源车渗透率加速突破，具身智能迈向规模化商用 (2025-07-15) [Table_Summary]  投资建议：乘联会上调全年销量预期，预计 2025年乘用车零售 2435万辆，同比增长 6%，新能源乘用车批发 1548 万辆，同比增长 27%，新能源批发渗透率达 56%。本次预期的向上调整主要系以旧换新政策以及新能源车免购置税政策年底到期有望刺激需求释放。我们认为，在政策端和智能化的加持下，后续行业销量表现值得期待，且行业销量增长也将为产业链发展提供有力支撑。此外，王兴兴在世界机器人大会上表示“全行业人形机器人出货量每年翻一番的节奏是可以保证的”，机器人产业发展确定性强，后续有望在技术升级、政策支持等背景下得到加速。建议重点关注：1）乘用车：建议关注差异化竞争、具 备 品 牌 技 术 优 势 并 加 速 出 海 的 优 质 龙 头 车 企 ； 2） 智 能 汽 车 ： 在Robotaxi/Robovan 场景应用率先落地的优质公司以及相应配套产业链；3）机器人：建议关注与重要客户在汽车领域有合作基础，机器人业务有序推进的零部件企业；4）重卡：政策端发力将助力 Q3行业高景气持续，重点关注优质龙头公司；5）两轮板块：电两轮头部/产品力强/智能化快速推进的品牌，大排量出海具有性价比优势摩托车企业。  乘用车：7 月乘用车批发 222.1 万辆，同比增长 13.0%，环比下降 10.8%；7月乘用车零售 182.6万辆，同比增长 6.3%，环比下降 12.4%。乘联会上调 2025年乘用车销量预期，预计 2025年乘用车零售 2435万辆，同比增长 6%。相关标的：比亚迪（002594）、吉利汽车（0175.HK）、小鹏汽车（9868.HK）、理想汽车（2015.HK）、长安汽车（000625）、零跑汽车（9863.HK）。  新能源汽车：7 月新能源乘用车批发量达 118.1 万辆，同比增长 24.4%，环比下降 4.8%，新能源渗透率达 53.2%，同比+5.0pp。伴随第三批补贴资金下达以及 8月改款新车上市来临，新能源渗透率有望再度提升。相关标的：比亚迪（002594）、吉利汽车（0175.HK）、新泉股份（603179）、星宇股份（601799）、多利科技（001311）、川环科技（300547）、无锡振华（605319）。  智能汽车：2025H1我国乘用车市场激光雷达前装搭载交付量达到 104.39万颗，同比增长 83.14%，国内汽车智能化继续保持高速发展。相关标的：1）整车：小鹏汽车（9868.HK）、理想汽车（2015.HK）；2）零部件：禾赛科技（HSAI.O）、速腾聚创（2498.HK）、地平线机器人（9660.HK）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）、科博达（603786）、伯特利（603596）、保隆科技（603197）、耐世特（1316.HK）、中鼎股份（000887）、拓普集团（601689）、沪光股份（605333）、均胜电子（600699）。  重卡：根据第一商用车网数据，7 月重卡销量 8.3 万辆左右（批发口径），环比-15%，同比+42%，政策效果正在全面释放。7月新能源重卡终端销量超 1.5万辆，同比增长超 1.2倍，渗透率超 26%，继续为行业贡献增量。截止 7月 31-5%6%17%28%39%50%24/824/1024/1225/225/425/625/8汽车 沪深300 请务必阅读正文后的重要声明部分 日，液化天然气价格为 4323.7元/吨，同比-6.7%，环比持平，汽柴比为 0.6，后续油气价差拉大叠加北方以旧换新政策持续推动，燃气重卡需求有望得到提升。相关标的：潍柴动力（2338.HK/000338）、中国重汽（000951/3808.HK）、福田汽车（600166）。  机器人：北京亦庄启动具身智能社会实验计划，开放亦庄新城内商超酒店等近千个真实场景数据采集点位，首批 20 个具身智能实训场、近百个点位将于本月正式开放，本次北京的试验计划或将起到一定示范效应，推动各地机器人产业加速发展。相关标的：拓普集团（601689）、三花智控（002050）、爱柯迪（600933）、中鼎股份（000887）、精锻科技（300258）、福达股份（603166）、均胜电子（600699）、豪能股份（603809）、新坐标（603040）。  风险提示：政策波动风险、原材料价格上涨风险、终端需求不及预期风险等。 汽 车行业周报（8.4-8.8） 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 上周行情回顾 ................................................................................................................................................................................................ 1 2 市场热点 .........................................................................................................................................................................