7月楼市成交同比跌幅扩大

请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 1 [Table_Title] 7 月楼市成交同比跌幅扩大 [Table_Title2] able_Summary] 地产周速达 二手房成交环比连降两周，同比连降八周。本周（7 月 25-31 日），15 城二手房成交面积 196 万平，低于过去四周的 199-210 万平，本周环比下滑 3%。同比来看，本周 15 城二手房成交下滑 4%，已连降八周，降幅扩大1 个百分点。7 月，二手房成交累计同比下滑 4%，略高于 6 月的降幅 3%，而 5 月、4 月和 3 月同比均为增长，增幅分别为 4%、20%、39%。 分城市层级看，一线城市二手房周成交基本持平上周。北京环比增长 9%，成交面积 32 万平，过去四周介于 26-39 万平；上海环比下滑 1%，成交面积 38 万平，过去四周介于 36-41 万平；深圳环比下滑 15%，成交面积 11 万平，过去四周介于 12-15 万平。同比来看，一线城市连降八周，本周下滑 6%，降幅较上周扩大 3 个百分点，其中北京、上海分别下滑 10%、5%，而深圳增长 10%。 二线二手房周成交面积环比连降两周，下滑 7%。二线城市中，苏州、成都降幅分别为 14%、16%，杭州、厦门增幅介于 6%-8%，而青岛增长 30%。三线二手房成交面积环比由升转降，小幅下滑 1%。三线城市中，东莞、扬州降幅分别为 10%、16%，佛山、江门增幅分别为 6%、0.6%。同比来看，二线城市二手房周成交下滑8%，而三线城市周成交增长 19%。 新房成交环比连增两周，同比也连降八周。本周 38 城新房成交面积为 244 万平，位于过去四周 183-451 万平的较低位，环比增长 25%。同比来看，本周 38 城新房成交下滑 18%，连降八周，降幅较上周扩大 11 个百分点。7 月新房成交同比累计-17%，弱于 6 月的-7%、5 月的-10%和 4 月的-12%。 分城市层级看，一线城市环比由降转升，本周增幅 31%。上海环比增长 38%，成交面积 28 万平，过去四周介于 18-48 万平区间。北京环比增长 31%，成交面积 17 万平，过去四周 13-41 万平。广州环比增长 31%，成交面积 17 万平，过去四周 13-37 万平。而深圳环比下滑 13%，成交面积 3 万平，位于过去四周 3-5 万平的低位。同比来看，一线城市连降八周，本周下滑 24%，降幅较上周扩大 2 个百分点，其中深圳降幅最大，达 60%，北京、上海、广州分别下滑 23%、21%、17%。 二线城市环比连增两周，增长 23%。二线城市中，青岛、苏州增长较多，分别为 82%、156%（同比分别-21%、+13%），杭州、武汉增幅介于 27%-39%，而成都、南宁、济南环比下跌，跌幅介于 5%-25%。三线城市环比增长 22%。三线城市中，江阴、温州、宁波增长较多，增幅分别为 82%、100%、92%（主要受上周基数偏低影响）。同比来看，二线、三线新房周成交分别下滑 12%、22%。 风险提示 地产政策出现超预期调整。 [Table_Author] 分析师：肖金川 分析师：黄晓曦 联系人：洪青青 邮箱：xiaojc@hx168.com.cn 邮箱：huangxx1@hx168.com.cn 邮箱：hongqq@hx168.com.cn SAC NO：S1120524030004 SAC NO：S1120524040002 证券研究报告|固收点评报告 [Table_Date] 2025 年 08 月 02 日 证券研究报告|固收点评报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 2 图 1.1：7 月 25-31 日，15 城二手房成交面积环比下滑 3% 资料来源：WIND，华西证券研究所 注：本周指 7 月 25-31 日，前一周指 7 月 18-24 日，前两周指 7 月 11-17 日，前三周指 7 月 4-10 日，前四周指 6 月 27 日-7 月 3 日。 图 1.2：7 月 25-31 日，38 城新房成交面积环比增长 25% 资料来源：WIND，华西证券研究所 注：本周指 7 月 25-31 日，前一周指 7 月 18-24 日，前两周指 7 月 11-17 日，前三周指 7 月 4-10 日，前四周指 6 月 27 日-7 月 3 日。 050100150200250前四周前三周前两周前一周本周前四周前三周前两周前一周本周前四周前三周前两周前一周本周15城二手房二手房：京沪深二手房：二线城市二手房周成交面积（万方）202520240204060801001201401600100200300400500600700800前四周前三周前两周前一周本周前四周前三周前两周前一周本周前四周前三周前两周前一周本周38城新房（左坐标轴）新房：京沪深广（右坐标轴）新房：二线城市（左坐标轴）新房周成交面积（万方）2025202420232021 证券研究报告|固收点评报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 3 图 1.3：7 月 15 城二手房成交面积同比下滑 4%，6 月下滑 3%、5 月增长 4% 资料来源：WIND，华西证券研究所 图 1.4：7 月 38 城新房成交面积同比下滑 17%，6 月、5 月分别下滑 7%、10% 资料来源：WIND，华西证券研究所 16%-13%10%15%42%67%34%6%28%35%69%30%39%20%4%-3%-4%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%80%2024年1-2月2024年4月2024年6月2024年8月2024年10月2024年12月2025年3月2025年5月2025年7月二手房成交面积·增速-32%-40%-32%-28%-17%-16%-19%-25%-2%15%17%-6%2%-12%-10%-7%-17%-50%-40%-30%-20%-10%0%10%20%2024年1-2月2024年4月2024年6月2024年8月2024年10月2024年12月2025年3月2025年5月2025年7月新房成交面积同比增速 证券研究报告|固收点评报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 4 图 1.5：15 城二手房成交面积（万方）：2025 年 7 月 25-31 日环比下滑 3%，7 月以来同比下滑 4% 资料来源：WIND，华西证券研究所 图 1.6：38 城新房成交面积（万方）：2025 年 7 月 25-31 日环比增长 25%，7 月以来同比下滑 17% 资料来源：WIND，华西证券研究所 05010015020025030035040001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-0108-0109-0110-0111-0112-0115城二手房周成交规模（万方）20242025010020030040050060070080090001-0102-0103-0104-0105-0106-0107-01