港股市场速览：市场有所回调，创新药持续走高

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容优于大市港股市场速览市场有所回调，创新药持续走高核心观点行业研究·海外市场专题港股优于大市·维持证券分析师：王学恒证券分析师：张熙，CFA010-880053820755-81982090wangxueh@guosen.com.cnzhangxi4@guosen.com.cnS0980514030002S0980522040001市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《港股 8 月投资策略-南向加仓踊跃，港股风险溢价或将历史性突破》 ——2025-08-01《港股市场速览-“反内卷”加速演绎，但量价节奏放缓》 ——2025-07-27《港股市场速览-风格与行业普涨，医药与互联网领先》 ——2025-07-20《港股市场速览-资金显著流入金融，制造业持续交易反内卷》——2025-07-13《港股市场速览-市场高位回撤，风格与行业分化》 ——2025-07-06股价表现：多数行业回调，创新药持续上涨本周，恒生指数跌 3.5%，恒生科技跌 4.9%。风格方面，中盘（恒生中型股-3.1%）＞大盘（恒生大型股-3.2%）≈小盘（恒生小型股-3.2%）。主要概念指数多数下跌，表现较好的有：恒生创新药（+2.6%）；表现较弱的有：恒生汽车（-7.9%）、恒生中国企业（-3.8%）、恒生金融（-3.6%）。港股通行业中，2 个行业上涨，28 个行业下跌。上涨的行业有：医药（+1.2%）、国防军工（+0.9%）；跌幅居前的行业有：综合（-25.0%）、汽车（-8.8%）、有色金属（-5.9%）、电子（-5.8%）、煤炭（-5.8%）。资金强度：资金流出市场，汽车与金融流出显著本周，资金显著流出，总体日均资金强度（日均涨跌 x 日均成交量）为-9.9亿港元/日，上周为+12.6 亿港元/日，近 4 周平均为+6.8 亿港元/日；近 13周为+3.2 亿港元/日。分行业看，4 个行业资金流入，26 个行业资金流出。资金流入的有：医药（+1.4亿港元/日）、通信（+0.6 亿港元/日）、传媒（+0.2 亿港元/日）、国防军工（不显著）；资金流出的主要有：汽车（-2.3 亿港元/日）、非银行金融（-2.0 亿港元/日）、电子（-1.5 亿港元/日）、银行（-0.9 亿港元/日）、消费者服务（-0.7 亿港元/日）。盈利预测：整体上修暂时中断，行业分化明显本周，港股通总体法 EPS 预期下修 0.1%，上周上修 0.4%。结构上，11 个行业 EPS 预期上修，18 个行业 EPS 预期下修。上修幅度领先的行业有：钢铁（+235.8%）、医药（+1.4%）、有色金属（+1.1%）、综合金融（+0.6%）、电子（+0.6%）；下修幅度领先的行业有：基础化工（-3.2%）、通信（-0.9%）、食品饮料（-0.7%）、石油石化（-0.7%）、电力设备及新能源（-0.6%）。风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录一、全球市场表现 .............................................................. 4二、港股通成分股数据跟踪 ...................................................... 52.1 涨跌幅 ............................................................................ 52.2 量价指标 .......................................................................... 62.3 业绩预期 .......................................................................... 72.4 收益率归因 ........................................................................ 82.5 资金流向 .......................................................................... 92.6 个股转托管统计 ...................................................................10三、恒生综指成分股数据追踪 ................................................... 113.1 涨跌幅 ...........................................................................113.2 量价指标 ......................................................................... 123.3 业绩预期 ......................................................................... 133.4 收益率归因 .......................................................................14请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 全球主要指数与资产表现 .............................................................. 4图2： 港股通成分股涨跌幅排名 .............................................................. 5图3： 港股通概念指数涨跌幅 ................................................................ 5图4： 港股通各行业涨跌幅（中信港股通行业指数表现） ........................................ 6图5： 港股通成分股资金强度排名（千港元） .................................................. 6图6： 港股通各行业资金强度（百万港元） .................................................... 7图7： 港股通成分股业绩预期调整幅度排名 .................................................... 7图8： 港股通各行业业绩预期调整幅度（自由流通市值加权平均） ................................ 8图9：