农林牧渔行业周报：政策强催化与基本面共振渐成，生猪低位积极布局

农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 14 农林牧渔 2025 年 08 月 10 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《集团降重叠加二育出栏，全国猪价承压—行业周报》-2025.8.3 《催化因素频出，2025Q2 农业板块公 募 重仓 市值 提升 —行 业周 报 》-2025.7.27 《2025Q2 农业板块公募基金重仓持股占比提升，饲料养殖龙头增持居前—行业点评报告》-2025.7.27 10 政策强催化与基本面共振渐成，生猪低位积极布局 ——行业周报 陈雪丽（分析师） 王高展（分析师） 朱本伦（联系人） chenxueli@kysec.cn 证书编号：S0790520030001 wanggaozhan@kysec.cn 证书编号：S0790525070003 zhubenlun@kysec.cn 证书编号：S0790124060020  周观察：政策强催化与基本面共振渐成，生猪低位积极布局 出货节奏压制短期猪价，后市猪价中枢上移幅度或更高。据涌益咨询，截至2025 年 8 月 8 日，全国生猪均价 13.67 元/公斤，周环比-0.60 元/公斤，同比-6.97 元/公斤。截至 2025 年 8 月 7 日，涌益样本生猪出栏均重 127.80 公斤/头，周环比-0.18 公斤/头，同比+1.63 公斤/头，150kg 肥猪较 120kg 标猪溢价 0.24 元/公斤（周环比+0.08 元/公斤）。2025 年 7 月 20-31 日行业二育栏舍利用率51.6%，环比-0.7pct，同比-11.9pct。受高温散户大猪集中出栏、集团降重、南方雨季非瘟及恐慌情绪等因素驱动，短期猪价承压。5-6 月温度适宜猪只生长速度偏快提前达到出栏均重，平抑 7-8 月生猪供给缺口。展望后市，8 月下旬气温转凉，需求边际改善，而供给则因前期生猪超卖进一步偏紧，猪价中枢上行幅度或更高。 政策端持续强化，生猪低位积极布局。2025 年 7 月 23 日农业农村部召开座谈会强调持续抓好产能调控，多措并举降本增效推进生猪产业稳定健康发展。为进一步贯彻落实农业农村部座谈会精神，畜牧业协会通知将于 2025 年 8 月 13日针对中小场户召开扩大会议讨论调减能繁 100 万头、限制二育及降低出栏均重。2025Q3 猪价受 2024 年同期高基数影响同比下行压力偏大，据国家统计局，2025 年 7 月我国 CPI 同比持平，但其中猪肉价格同比-9.5%，影响 CPI 下降0.13pct。2025Q3 或是政策端推动猪价上行及行业远期能繁调减的核心时段，预计相关配套政策会持续落地强化，生猪板块当前处相对低位配置价值显现。  周观点：生猪投资逻辑边际改善，宠物板块国货崛起逻辑持续强化 基本面政策面双轮驱动 2025H2 猪价环比上行，生猪投资逻辑边际改善。推荐：牧原股份、温氏股份、巨星农牧、华统股份、天康生物等。 饲料板块国内市场受益禽畜后周期，海外强劲需求支撑价格。推荐：海大集团、新希望等。 消费升级叠加关税壁垒，宠物板块国货崛起逻辑持续强化。推荐：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。  本周市场表现（8.4-8.8）:农业跑赢大盘 0.4 个百分点 本周上证指数上涨 2.11%，农业指数上涨 2.52%，跑赢大盘 0.4 个百分点。子板块来看，禽养殖板块领涨。个股来看，中基健康（+15.84%）、正虹科技（+11.51%）、申联生物（+10.61%）领涨。  本周价格跟踪（8.4-8.8）:本周白羽鸡、黄羽鸡等农产品价格环比上涨 8 月 8 日全国外三元生猪均价为 13.71 元/kg，较上周下跌 0.62 元/kg；仔猪均价为 30.4 元/kg，较上周下跌 0.51 元/kg；白条肉均价 18.07 元/kg，较上周下跌0.49 元/kg。8 月 8 日猪料比价为 4.08:1。自繁自养头均利润 45.13 元/头，环比+1.28 元/头；外购仔猪头均利润-134.14 元/头，环比-17.36 元/头。  风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷，动物疫病不确定性等。 -24%-12%0%12%24%36%2024-082024-122025-04农林牧渔沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 农林牧渔 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 14 目 录 1、 周观察：政策强催化与基本面共振渐成，生猪低位积极布局 .............................................................................................. 3 2、 周观点：生猪投资逻辑边际改善，宠物板块国货崛起逻辑持续强化 .................................................................................. 5 3、 本周市场表现（8.4-8.8）：农业跑赢大盘 0.4 个百分点 ........................................................................................................ 6 4、 本周重点新闻（8.4-8.8）：中央财政下达农业防灾减灾和水利救灾资金 10.15 亿元 ........................................................ 7 5、 本周价格跟踪（8.4-8.8）：本周白羽鸡、黄羽鸡价格环比上涨 .......................................................................................... 8 6、主要肉类进口量 ........................................................................................................................................................................ 11 7、 饲料产量 ................................................................................................................................................................................... 11 8、 风险提示 ..........................................................................................................................................